来源：中国电力企业管理2025-09-29

因为“煤电顶牛”的根源不单纯是煤价，而是涉及整个能源体制改革深层次的问题，只要我国能源电力市场化机制没有真正建立起来，“煤电顶牛”的现象就可能时不时出现。...但“煤电顶牛”难题是否从根本上化解了，笔者认为还为时尚早。

来源：电联新媒2025-09-26

部分地区为完成短期能耗目标而采取“一刀切”限电，直接削弱了电力供应能力；同时，煤炭开发利用受限，煤价飙升，煤电顶牛，新能源稳定性不足、有效容量低等问题叠加，最终导致系统性硬缺电，暴露了转型减碳初期缺乏系统规划的弊病

来源：能源新媒2025-03-21

类似的抱团取暖行为在以往的“煤电顶牛”中并不少见。已经逐渐市场化的煤电，遭遇了什么新问题？

来源：电联新媒2025-02-26

一方面，“煤电顶牛”现象由来已久。燃煤成本占煤电企业成本的比重较高，煤价变动对煤电企业生产经营成本的影响大，从历史数据可以看出，煤电企业利润呈现与煤炭价格负相关的关系。...来源：电联新媒 作者：王伟 等）近年来煤电企业经营压力较大在容量电价实施前，煤电企业收入主要为电量电费收入，近年来煤电企业存在一定的经营压力，原因是多方面的：一是电价传导不畅而形成长期困扰煤电企业的“煤电顶牛

来源：电联新媒2024-11-19

“煤电顶牛”难题未解。“煤电顶牛”是我国煤炭与煤电行业长期存在的“老大难”问题，根本原因在于市场煤和计划电矛盾难以调和，不仅影响了煤电企业的正常运营，也制约了整个电力市场的健康发展。...我国积极调整煤电政策导向，出台了包括建立能涨能跌的电价机制、煤电容量电价以及增加煤炭产能、加大煤价管控等一系列煤电稳供保价政策，但煤电盈利的基石仍不牢固，只有从根本上理顺煤与电之间的价格关系，才能真正破解“煤电顶牛

来源：电联新媒2024-10-16

暗礁丛生发电行业新矛盾逐渐浮出水面前几年卷土重来的“煤电顶牛”，一如白纸上的醒目黑点，发电企业的主要矛盾集中于此，次要矛盾往往被忽视。

来源：电联新媒2024-08-21

我们也看到，天然气发电上下游的博弈一如昔日的“煤电顶牛”，一次、二次能源之间，以及各能源品类之间存在越来越强的关联性，二次能源的市场化受制于一次能源的市场化程度，基础能源对整个能源体系的决定性作用愈发凸显

来源：能源新媒2024-08-21

一是进一步发挥全国煤炭交易中心作用，推动完善全国统一的煤炭交易市场，推动建立煤炭跨区域运输通道和集疏运体系，增强煤炭跨区域供应保障能力，从根本上破解“煤电顶牛”难题;二是在统筹规划、优化布局基础上，建立健全油气期货产品体系

来源：能见2024-02-07

未来，对于发电企业而言，煤电顶牛的破解之法，或许藏在新能源的发展之道中。...众所周知，在煤电顶牛矛盾待解，燃料成本对发电企业营收影响明显的情况下，煤电企业与煤炭企业长期进行着此消彼长的零和博弈。

来源：鄂电价格2023-11-13

，无异于给“电煤”套上了“紧箍咒”，煤、电市场实现了有序监管，”电煤“市场也迎来重大变革：煤价、上网电价、用户电价通过市场化方式实现了“三价联动”，从根本上理顺了煤、电价格关系，化解了长期难以破解的“煤电顶牛

来源：中外对话订阅号2023-09-12

但是，当前煤电参与调峰，或者作为备用容量支撑市场的积极性欠佳，一方面由于煤电顶牛依然存在，长协上网电价浮动范围虽上调为20%，但煤价高位震荡时仍然难以覆盖煤电发电成本。

来源：中能传媒研究院2023-08-14

然而，当前煤电参与顶峰调节和备用容量支撑的积极性欠佳，一方面，由于煤电顶牛依然存在，长协上网电价浮动范围虽上调为20%，但煤价高位震荡时仍然难以覆盖煤电发电成本；另一方面，为保障未来新能源大比例入市和消纳

来源：能见2023-07-25

值得注意的是，无论是煤炭企业还是发电企业，业绩的修复与下滑只是周期规律，在煤电顶牛矛盾未完全解决的情况下，煤炭企业与发电企业始终站在业绩增长这一“跷跷板”的两端，二者只能是此消彼长的零和博弈。

来源：电联新媒2023-06-09

这些项目能够发挥地方综合性能源集团或以煤为主业的央企得天独厚的优质煤炭资产、地理区位优势，对冲双方经营风险，缓解“煤电顶牛”矛盾，同时也有利于加快推进大型火电厂+新能源基地一体化布局的形成，可谓好处颇多

来源：电联新媒2023-06-07

上一轮煤价上涨周期出现在2008—2011年，新一轮电煤上涨周期始于2016年下半年，煤电顶牛再升级。

来源：电联新媒2023-05-31

电力保供实践对煤电企业健康发展的启示近年来，国际能源紧缺、煤电顶牛矛盾升级、极端天气频现，叠加电源结构变化，增加了电力生产供应的不确定性。

来源：鄂电价格2023-03-28

文件无异于给“电煤”套上了“紧箍咒”，煤、电市场实现了有序监管，”电煤“市场迎来了重大变革：煤价、上网电价、用户电价通过市场化方式实现了“三价联动”，从根本上理顺了煤、电价格关系，有利于化解长期难以破解的“煤电顶牛

来源：电联新媒2023-02-22

但由于“煤电顶牛”现象长期存在，煤炭和电力行业景气周期错配，合作双方为追求自身利益最大化往往导致参股意愿“一头热”，缺乏行业联营积极性。三是煤炭与电力企业在单个项目层面成立合资公司。

来源：电联新媒2023-02-14

从过往的实践经验来看，每一次“煤电顶牛”矛盾突出时，联营便会形成一轮热潮。我国煤电与新能源联营为近期首次提出，成效有待观察；煤电与煤炭联营不乏成功个案，但总体而言收效未及预期。

来源：华夏能源网2023-02-03

如此说来，尽管监管层“十二道金牌”抑制煤价并提升电价，但“煤电顶牛”的深层次矛盾仍未得到彻底化解。预计随着2023年经济复苏，电力需求料将大增，在国际能源局势仍然紧张的局面下，国内煤价也难言大幅下降。