来源：广发证券股份有限公司2020-05-08

水电：增值税优惠到期拖累2019年业绩，来水不佳致使2020年一季度业绩下滑。2019年水电板块上市公司整体收入1992亿元，同比增长19%，主要是华能水电、湖北能源收入增长较快所致。

来源：安信证券股份有限公司2019-09-06

水电板块, 上半年来水偏丰,水电板块呈现发电量逐年攀升, 营收显著增加,水电增值税退税减少。...水电板块, 上半年来水偏丰,水电板块呈现发电量逐年攀升, 营收显著增加,水电增值税退税减少。

来源：新疆网2019-06-25

《通知》明确，因水电增值税税率降低至13%，相应调整自治区5万千瓦及以上水电上网电价，调整后的上网电价（含税）=现行上网电价÷1.17×1.13。

来源：北极星电力网2019-06-24

《通知》规定，因水电增值税税率降低至13%，相应调整新疆5万千瓦及以上水电上网电价。

来源：新疆发改委2019-06-24

《通知》规定，因水电增值税税率降低至13%，相应调整新疆5万千瓦及以上水电上网电价。

来源：北极星电力网2019-03-08

发电端：水电增值税降低带来的空间可能用于电价让利;18年火电亏损面超50%，不具备让利能力。

来源：天风证券2019-03-07

发电端：水电增值税降低带来的空间可能用于电价让利;18年火电亏损面超50%，不具备让利能力。...水电增值税降低带来的空间可能用于电价让利。18年火电亏损面超50%，不具备让利能力。一般工商业电价降低将有效提振用电需求，当前的全社会用电量结构中，一般工商业用电占比较大，预计将带来可观增量。

来源：EBS公用环保研究2019-01-10

大型水电增值税优惠政策到期影响已基本被二级市场消化，作为近似无周期的防御性行业，无需过多基本面分析即可得到“二级市场弱势情况下水电可以较好规避风险”的结论。现阶段仍谨慎推荐水电。...在2016-2018年的“降成本降负担”过程中，电力产业链各环节、各参与主体的盈利能力基本都被明显压缩（包括大水电增值税优惠政策终止、新能源平价上网等潜在的、可能的政策影响）。

来源：中国能源报2018-11-21

虽然大型水电增值税优惠政策到期导致水电板块利润下滑，但电量和电价稳中有升对冲了部分影响。

来源：国泰君安2018-09-06

但不容忽视的是增值税优惠到期影响较大(大水电增值税优惠政策已于2017年底到期，但h1业绩中尚未完全体现，因几个大水电公司在h1收到了过去陈欠的税收优惠款项，截止到目前已基本无陈欠补贴)。

来源：长江电力及公用事业2018-05-21

川投能源：1)雅砻江中游水电开发进程良好，中游优质龙头水库有望中长期利好雅砻江全流域发电效率提升;2)能源局提议调降水电增值税率至13%，并延续大型水电增值税优惠政策，如果落地有望利好公司业绩长期改善;

来源：长江电力及公用事业2018-05-21

川投能源：1)雅砻江中游水电开发进程良好，中游优质龙头水库有望中长期利好雅砻江全流域发电效率提升;2)能源局提议调降水电增值税率至13%，并延续大型水电增值税优惠政策，如果落地有望利好公司业绩长期改善;

来源：长江证券2018-05-09

业绩方面，电力板块受限于火电煤价居高以及水电增值税退税优惠到期。...根据会计政策变更，此前计入营业外收入的增值税退税计入其他收益进行核算，然而 2018 年起，水电增值税退税优惠政策已然到期，公司不应出现如此高额的其他收益。

来源：中国产业信息网2018-04-25

同时水电政策利好不断，17年底能源局发文拟延长大型水电增值税退税优惠政策至2020年；能源局、发改委共同发布《关于促进西南地区水电消纳的通知》，有望进一步解决弃水问题；此外，若火电标杆电价予以上调，则外送水电价格也有一定提升空间

来源：平安证券2018-03-08

促进水电消纳政策带来的弃水改善，以及大中型水电增值税优惠政策的延续，水电板块的业绩仍有进一步提升的空间。推荐手握黄金水段雅砻江、水火共济的国投电力，建议关注长江电力。

来源：平安证券2018-02-01

展望2018年，促进水电消纳政策带来的弃水改善，以及大中型水电增值税优惠政策的延续，水电板块的业绩仍有进一步提升的空间。...促进水电消纳政策带来的弃水改善，以及大中型水电增值税优惠政策的延续，水电板块的业绩仍有进一步提升的空间。我们推荐手握黄金水段雅砻江、水火共济的国投电力，建议关注全球水电霸主、高分红典范长江电力。

来源：北极星电力网2018-01-05

水电增值税调降？...猜想：水电增值税调降2017年9月国家能源局综合司下发的关于征求对《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》意见的函，及2014年2月12日由财政部及国家税务总局下发的《关于大型水电企业增值税政策的通知

来源：售电那点事儿2018-01-02

猜想：水电增值税调降2017年9月国家能源局综合司下发的关于征求对《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》意见的函，及2014年2月12日由财政部及国家税务总局下发的《关于大型水电企业增值税政策的通知

来源：平安证券2017-12-28

猜想八：水电增值税调降2017年9月国家能源局综合司下发的关于征求对《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》意见的函，及2014年2月12日由财政部及国家税务总局下发的《关于大型水电企业增值税政策的通知

来源：平安证券2017-12-26

根据11月14日国家能源局综合司发布的《关于2017年前三季度缓解弃水弃风弃光状况的通报》，前三季度四川、云南两省的水能利用率为88.0%、87.3%2.水电增值税有望得到调降2017年9月，国家能源局综合司下发了关于征求对