来源：扑克投资家2019-09-29

3.煤和电的恩恩怨怨1.煤价和电价的关系——2018动力煤价背后的推手从2018年下半年开始，终端电厂在长协煤和进口煤的保驾护航下，不断推高自身库存，用高库存去博弈高煤价，高企的终端库存成为高悬在煤价上方的达摩克利斯之剑

来源：扑克投资家2019-09-27

煤和电的恩恩怨怨1.煤价和电价的关系——2018动力煤价背后的推手从2018年下半年开始，终端电厂在长协煤和进口煤的保驾护航下，不断推高自身库存，用高库存去博弈高煤价，高企的终端库存成为高悬在煤价上方的达摩克利斯之剑

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-27

2.进口煤受限，国内市场将有所转好。...进入夏季，电厂在高库存的情况下，减少了对国内煤炭的采购，造成市场出现了旺季不旺现象量；而进口煤大幅增加，挤占了国内煤炭的市场份额。

来源：扑克投资家2019-09-27

3煤和电的恩恩怨怨1.煤价和电价的关系——2018动力煤价背后的推手从2018年下半年开始，终端电厂在长协煤和进口煤的保驾护航下，不断推高自身库存，用高库存去博弈高煤价，高企的终端库存成为高悬在煤价上方的达摩克利斯之剑

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-25

2.检修开始后，用户减少采购检修开始后，用户刻意减少了拉运，依靠着高位的库存和一定数量的进口煤，减少了对环渤海港口存煤的拉运，造成环渤海港口下锚船出现减少，秦皇岛港下锚船一度降至12艘的低位水平，国投京唐港和

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-24

首先，电厂普遍处于高库存，继续消耗自身存煤，只对长协煤保持刚性拉运；其次，进口煤约束不住，继续大量进入国内市场，沿海电厂得到补充；再次，天气转凉，电厂日耗下行，给刚刚出现上涨迹象的煤价蒙上一层阴影。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-23

下游方面，也不示弱，依靠高位的库存，一定数量的进口煤，并不急于大量拉煤，而是对市场煤零星采购，促使煤炭交易僵持。1.电煤继续消耗高库存。...在进口煤继续大量登陆国内市场之际，下游用户存煤尚能支撑；且电厂对所辖部分火电机组进行例行检修，电厂日耗会出现下降，因此，对市场煤继续还盘压价。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-20

回顾十年前，为了争取和煤炭企业谈判时争取处于主动位置，部分电厂改造火电机组，适应了燃用进口煤；随后，大幅增加了进口煤数量。从此后，进口煤一发不可收拾。...今年以来，尽管严格执行煤炭进口调控各项政策措施，但作为国内煤的有效补充，进口煤继续大幅进入国内市场，进口煤数量超出预想。1.进口煤物美价廉，用户常态化拉运。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-17

今年大秦线检修时间与限制进口煤、下游冬储补库时间上有所重叠；预计在大秦线检修的后半程，也就是九月底和十月初，将出现到港拉煤船舶激增、船等货以及煤价持续上涨的现象。...受进口煤强势冲击国内市场，以及其他运煤通道竞争等因素影响，近几年，大秦线发运量有所下滑，2015年-2017年，分别完成货物运量3.96、3.51、4.32亿吨，去年再次超越4.5亿吨，完成4.51亿吨

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-11

1.夏天消极采购，秋季到了拉煤的好时节今年夏季，电厂凭借着高位的库存和一定数量的进口煤，对环渤海港口煤炭保持刚性拉运和消极采购，造成电厂存煤直线下降；夏季，煤市旺季不旺，呈供需两弱走势，上游发煤和下游拉运均不积极

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-03

而受下游采购渠道增多，进口煤保持一定数量；加之特高压发电的增加，下游需求不会也出现强势反弹，港口煤价也不可能大涨。...此外，沿海煤炭运输形势的好坏，和煤炭价格的走势，还要关注政策调控、煤矿安全和环保检查情况，以及限制进口煤政策的严厉程度等等。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-02

3.进口煤将出现减少1-7月份，我国进口煤大幅增加的情况下，国家控制进口煤更加严格。...小幅上涨至585-590元/吨，具体分析如下：（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” id：coalcom 作者：刘智）1.铁路检修之前积极拉运大秦线检修定于9月15日展开，为期25天；虽然在运输通道增多、进口煤大量涌入的情况下

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-08-30

4.进口煤价格低廉，数量居高不下虽然在进口配额总量控制、通关环境趋严等因素影响下，进口煤政策持续收紧；但由于进口煤价格优势低廉，部分沿海电厂采购进口煤已呈常态化，导致整体进口增长明显。...1-7月份，我国进口煤仍高达1.87亿吨，同比增加7%，今年有望突破3亿吨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-08-29

夏季到来后，电厂不急于大量派船拉煤，而是争相采购低价进口煤，并对环渤海港口的长协煤保持刚性拉运。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-08-28

由于前期进口煤数量过多，在煤炭进口总量不超过去年的总体原则下，今年后几个月，进口数量理论上应该出现明显减少，部分减量将由国内煤炭来补充。...目前，部分电厂进口煤额度已经不足，拉运国内煤炭数量相应增加；在煤炭进口总量不超过去年的总体原则下，后几个月进口将有所减少。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-08-26

今年以来，尽管采取延长通关时间、加大检验力度等措施限制进口煤；但进口煤数量仍在增长，沿海电厂采购进口煤成常态化，对夏季国内煤市以及煤价走势带来不利影响。...上半年，我国进口煤炭1.54亿吨，同比增长5.8%，保持正增长；而七月份，我国进口煤炭3288万吨，同比增长388万吨，预计八月份进口煤继续保持高位。

来源：亚太地区煤炭网2019-08-26

进口煤量不减，高库存去不了，煤价只要探头就被会压下去，港口的煤炭市场很难迎来春天。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-08-26

港口方面，进口煤政策日渐收紧，加之大秦线检修确定在9月15日开始，共为期25天；部分下游用户担心港口资源可能出现紧张，将提前拉运，确保了大秦线检修之前，环渤海港口煤炭运输依然繁忙。

来源：煤炭资源网2019-08-23

3.国家限制进口煤措施的严厉程度。4.水泥行业复产和工业用电恢复情况。5.冬储拉运补库情况。 最新市场方面看，据悉，今年大秦线检修初步定在9月5日开始，为期25天，相比去年秋季检修时间提前24天。

来源：国家能源报道2019-08-22

另外，从电煤需求面而言，多省份采取能源“双控”措施，以及对水泥等高耗能行业实施错峰生产，抑制了煤炭消耗量；进口煤数量增加，且价格持续走低，对国内煤市场造成一定的冲击；跨区送电和清洁能源发电的比例增加，对火电的替代效应增强