来源：国盛证券2020-05-18

融资回暖、需求加力，环保配臵价值凸显。 2019 年以来利率下降、国资入主，环保企业债权融资改善明显，而再融资新规出台解决企业股权融资的难点，压制板块 pe 最重要因素消除。

来源：招商证券2020-05-18

组件价格大幅下跌有望在疫情缓解之后刺激需求回暖甚至爆发,五一节前电池价格已经反弹,供需格局改善,行业走过至暗时刻。前期核心标的相比沪深300显著超跌,当前产业链需求和价格已开始回暖。

来源：EBS环保公用研究2020-05-15

尽管受迎峰度夏、供给收缩等因素，煤价短期进一步下行空间有限，但电力需求复苏预期下火电利用小时数提升空间可观，当前竞争要素有利于火电盈利持续回暖。...受煤炭库存及存货会计处理等因素影响，我们预计煤价近期快速下行的业绩兑现虽有所滞后但不会缺席，而市场仍未对此基本面的回暖情况充分定价（甚至已经出现了局部的错误定价）。

来源：生意社2020-05-15

一、价格走势5月上半月，国内多晶硅行情继续下行，多晶致密料、多晶免洗料价格均有不同程度的下滑，主因是需求虽有回暖，但力度有限，反应到厂家陆续下调生产价格，叠加进口货源价格也逐渐走低。...从需求的角度来看，终端需求表现低迷，但市场并非全无利好，由于部分被迫延期的光伏项目大多要赶在630补贴截止前并网，因此刺激了一部分需求提升，下游电池片、组件订单需求也略有好转，传导到上游硅料环节需求也小幅回暖

来源：卓创资讯订阅号2020-05-15

随着南方高温天气增多，华南地区民用电攀升，与此同时基建项目复工率提升，工业用电继续回暖，支撑电厂耗煤量不断增加，部分中小型电厂对市场煤的采购积极性提升。...（来源：微信公众号“卓创资讯订阅号”id：sci-99 作者：荆文娟）此次煤价上涨主要受产地煤炭生产受限，大秦线检修，电厂需求回暖以及进口煤收紧等利好因素的支撑，具体来看： 产地煤炭供应受限产地方面，受

来源：电车汇2020-05-15

根据数据显示，4月份的新能源乘用车销量达53864辆，同比下降6%，降幅为近10个月以来最低，受疫情影响，今年1季度新能源乘用车销量降幅较大，但4月份已经全面回暖，新能源乘用车市场释放出了积极信号。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-05-15

种种迹象表明，2020年的户用光伏在持续回暖。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-05-15

2、南方经济企稳回升，不但居民用电逐步回升，工业用电也出现回暖；房地产、基建项目全面提速，电厂日耗小幅攀升。...截止目前，环渤海十大港口合计存煤2386万吨，较上月底减少了307万吨；尤其有“价格风向标之称”的秦港存煤出现快速下降，促使部分优质煤出现紧张，港口缺货局面未得到有效缓解；需求回暖之后，引发贸易商捂货销售

来源：招商证券2020-05-14

组件价格大幅下跌有望在疫情缓解之后刺激需求回暖甚至爆发,五一节前电池价格已经反弹,供需格局改善,行业走过至暗时刻。前期核心标的相比沪深300显著超跌,当前产业链需求和价格已开始回暖。

来源：中国报告大厅2020-05-14

近六年来，我国钢行业营业收入较为稳定，2015年以来累计增长率逐渐回暖。2018年，中国国民经济运行保持在合理区间，总体平稳、稳中有进态势持续显现，钢铁行业去产能效果显著，市场稳步发展。

来源：亮报2020-05-13

作为市场主体的重要组成部分，中小微企业的复苏对于当前我国经济回暖意义非凡。然而，经历了长达数月的疫情冲击，中小微企业抗风险能力差的弱点日益显现。

来源：电池中国网2020-05-13

而今年以来，磷酸铁锂在乘用车市场回暖，以及在储能、船舶、通信基站等领域的爆发也印证了他们的判断。...随着今年新能源乘用车补贴再度退坡10%，新冠疫情“黑天鹅”冲击，以及消费者对于新能源汽车安全的认识提高，手握“高安全、低成本、长循环”特性的磷酸铁锂迎来了“第二春”，磷酸铁锂在新能源乘用车市场回暖再受关注

来源：硅业分会2020-05-13

预计从5月底或6月初开始，硅料库存逐步消化殆尽，国内6家万吨级企业同步检修，同期海外两家3万吨级以上硅料企业也处于检修状态，则多晶硅料国内产出及进口量都将有大幅减少，供应压力逐步缓解，随着国内外需求逐步回暖...近期因部分被迫延期的光伏项目要赶在630补贴截止前并网，国内终端需求有所回暖，刺激部分多晶硅订单需求增加，但目前需求的小幅增长仅消化了部分库存，且同期国内上游检修减产不及预期，供应压力仍相对较大，因此本周多晶硅价格延续下跌走势

来源：环保圈2020-05-13

【109家环境上市公司2019年报盘点：八成企业营收增长 光大国际首破300亿大关】在众多板块中，固废板块率先回暖，跑出了高速度。民营企业中，“轻资产”的企业成绩也普遍不错。

来源：电池联盟2020-05-13

（来源：公众号“电池联盟”id:zgcbcu 作者：龙阙）自疫情爆发以来，新能源汽车市场产销量接连下滑，随着国内抗击疫情形势的持续好转，以及中央及地方政府一系列利好政策的推出，新能源汽车市场开始逐渐回暖

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-05-13

根据目前市场最新动态，虽然疫情影响缓解、“630”抢装期临近，国内光伏组件需求量回暖，但综合考虑国际市场，光伏组件市场依旧略显低迷。

来源：北极星售电网2020-05-12

三、电力供需形势分析1．上年度电力供需情况分析2019年全社会用电量完成101.97亿千瓦时，同比提升2.58%；其中工业用电量完成70.21亿千瓦时，同比提升1.72%，主要受宏观经济环境回暖影响，市场需求有所回升

来源：高工锂电2020-05-12

中汽协表示，2020年4月汽车市场反弹力度超过预期，汽车行业产销继续保持回暖趋势。...受专用车市场需求拉动，4月新能源商用车加速回暖，销量达0.9万辆，环比增长45.7%，同比增长23%。

来源：新能源深度研究2020-05-12

2光伏：边际冲击凸显优质企业2.1 海外市场依赖度提升2019年光伏行业逐步回暖，已走出2018年低谷。...受益于电力投资回暖，盈利能力正在稳步提升。我们看好优质电机电控企业融入新能源车供应链实现快速发展，看好电机龙头：卧龙电气。

来源：国网河南省电力公司济源供电公司2020-05-12

随着疫情持续向好，济源经济快速回暖，产业发展势头良好。