来源：电新深度观察2018-10-26

行业：受转型升级影响，下游社会用电量增速持续下滑，2015年同比增速0.5%，为30年来最差一年；固定资产投资相关行业景气下滑，电网投资主要是特高压拉动，2014-15年是十二五规划末期，特高压开工大年

来源：电新邓永康团队2018-10-26

助力低压主业持续稳步增长：今年以来，公司传统低压电器业务延续去年的复苏势头，且持续性远超行业预期，上半年公司低压电器业务实现营收78.3亿元，同比增长23.23%，且三季度销量增速超过20%，一方面是由于全社会用电量增速提升

来源：光大证券2018-10-24

我们认为用电量增速放缓的主要原因包括天气及假期因素等。...受天气及假期等因素影响，用电量增速放缓：2018 年 9 月全社会当月用电量同比增速 8.0%，增速较 8 月降低 0.8 个百分点；其中第二产业 9月单月用电量增速 7.0%，增速较 8 月降低 1.9

来源：天风证券2018-10-22

9月用电量增速回落的可能原因：今年9月(1-28日)平均气温低于去年同期1.2℃;今年9月因包含中秋节，节假日天数多于去年同期。

来源：公用环保郭丽丽团队2018-10-22

6 风险提示宏观经济下滑风险：若宏观经济出现明显下滑，全社会用电量增速恐会放缓，公司的主要消纳地区在云南和广东，若用电需求下滑，则有可能造成弃水；。...云南省用电量在经历过2010-2013年的高速增长后，2015和2016年均出现负增长情况，2017年云南省用电量恢复增长势头，增速达到9%，2018年上半年用电量增速更是达到15%左右。

来源：南方电网报2018-10-19

分省区看，除贵州受年初缺煤限电影响用电量增速同比下降外，其他四省区全社会用电量增速均有所提高，广西提高尤为明显。

来源：南方电网报2018-10-19

1—9月，广东省珠三角核心区、沿海经济带（不含珠三角9市）和北部生态发展区用电量分别增长5.76%、7.06%和10.97%，沿海经济带（不含珠三角9市）和北部生态发展区用电量增速高于珠三角核心区。

来源：南方电网报2018-10-19

分省区看，除贵州受年初缺煤限电影响用电量增速同比下降外，其他四省区全社会用电量增速均有所提高，广西提高尤为明显。

来源：能源发展与政策2018-10-12

公开数据显示，“十三五”以来，光伏发电行业技术进步和产业升级不断加快，带动开发成本大幅下降，市场竞争力快速提升；同时，在各项政策措施和全国用电量增速回暖等因素作用下，光伏发电的消纳利用情况明显改善。

来源：中国电力企业管理2018-10-10

进入“十三五”(2016～2020年)的前两年，受宏观经济持续稳中向好、新业态和新兴产业蓬勃发展以及夏季高温天气等因素影响，全社会用电量增速分别以5%、6.6%连续回升，2017年全社会用电量达到63625

来源：信达证券2018-10-09

本周行业观点：1-8月份，全社会用电量增速保持快速增长，各产业用电量均实现较快增长1、中期策略观点：用电量增速维持较快水平，供应格局略微紧张。

来源：信达证券2018-10-09

本周行业观点：1-8月份，全社会用电量增速保持快速增长，各产业用电量均实现较快增长1、中期策略观点：用电量增速维持较快水平，供应格局略微紧张。

来源：北极星电力网2018-09-30

详情点击中电联： 2018年1-8月份电力工业运行简况1-8月份，全社会用电量增速保持快速增长，各产业用电量均实现较快增长；8月份制造业日均用电量超过100亿千瓦时，创历史新高；四大高载能行业用电均实现正增长

来源：北极星售电网2018-09-30

详情点击：数据：12.中电联发布1-8月电力工业运行简况：8月制造业日均用电量超100亿千瓦时创历史新高1-8月份，全社会用电量增速保持快速增长，各产业用电量均实现较快增长；8月份制造业日均用电量超过100

来源：北极星输配电网2018-09-28

据国家统计局统计结果显示，1-8月份，全社会用电量增速保持快速增长，全国全社会用电量45296亿千瓦时，同比增长9.0%,增速比上年同期提高2.1个百分点，各产业用电量均实现较快增长；8月份制造业日均用电量超过

来源：兴业电新2018-09-27

假设2018-2020年我国用电量增速为2015-2017年间增速平均值，则到2020年我国非水可再生能源消费量应达到7787亿千瓦时，与2017年底消费量水平相比高出2760亿千瓦时。

来源：陕西省发改委2018-09-27

五是工业用电量增速由负转正。8月，全省工业用电量增速由上月同比下降5.4%转为增长14.4%。

来源：上海证券2018-09-27

全社会用电量增速逐步回升。行业评级：维持“中性”的行业投资评级可以看出，电力供给与需求关系有所改善，利用小时增加。可关注电力需求增长带来的电力设备利用率提升情况。

来源：西北能监局2018-09-26

二、能源行业运行主要特点（一）电力：统调用电量增速放缓。受宏观经济形势和气候因素影响，统调用电量增速放缓，部分省份单月用电量同比出现负增长。

来源：北极星售电网2018-09-25

据此，我们预计，国内用电量增速有望维持在4%-6%的水平，基于此电力装机总规模仍需适度控制。...电力需求有望维持中低速增长，总装机规模或仍需适度控制中长期来看，用电量增速与名义gdp增速存在较强的相关性，如果同时考虑国内经济结构转型以及节能减排的持续推动，单位gdp能耗与电耗均有望保持平稳下行。