来源：新浪网2009-03-18

目前公司pb　为4.57x，高于水电行业平均3.22xpb　水平，还高于中小板3.6xpb　水平，高估值已反应了电价上调预期。给予公司“观望”评级，3　个月价格区间为12.8－14.5元。

来源：国际电力网2009-03-12

经dcf与%26ldquo;pb+资源价值%26rdquo;估值，我们认为，8.12-8.59元/股是公司的合理价值区间，看好公司的长期发展前景，上调评级为%26ldquo;增持%26rdquo;。

来源：安信证券2009-03-04

/沪深300pb接近1，仍处于合理区间的上沿；（4）长江电力如果近期复牌，有可能带动整个行业估值的进一步提升。...我们对电力行业的观点主要有以下几点：（1）火电行业盈利回升已经确定，而煤价下跌幅度有可能超过预期，导致盈利超预期；（2）宏观经济下行背景下，电力盈利的反周期，具有明显的相对比较优势，这一点与98年类似；（3）目前电力pb

来源：全景证券频道2009-02-05

川投能源拟通过定向增发收购母公司二滩水电的48%股权，根据我们测算，此次收购估值合理（pb约1.55倍，pe约8倍），注入后将较大的改善公司的盈利能力，并为以后做大做强水电业务奠定良好基础。

来源：全景证券频道2009-02-03

节后值得注意的公司动态长江电力的复牌时间逐渐临近，方案将比较具有吸引力，按停牌前的股价和预期整体上市后的每股净资产计算，pb在2倍左右，低于主流火电公司，因此长电复牌将对火电公司股价构成压力；以国电电力为代表的旨在不断收购集团资产的电力公司收购

来源：国信证券研究所  2009-02-03

节后值得注意的公司动态长江电力的复牌时间逐渐临近，方案将比较具有吸引力，按停牌前的股价和预期整体上市后的每股净资产计算，pb在2倍左右，低于主流火电公司，因此长电复牌将对火电公司股价构成压力；以国电电力为代表的旨在不断收购集团资产的电力公司收购

来源：中电投2009-02-02

此外，1997年下半年到1998年上半年，电力股的pb与沪深300(2012.465,22.25,1.12%,吧)成份股pb的比值也在快速上升，即从1997年的1倍上升至1.2倍左右。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-20

此外，1997年下半年到1998年上半年，电力股的pb与沪深300(2012.465,22.25,1.12%,吧)成份股pb的比值也在快速上升，即从1997年的1倍上升至1.2倍左右。

来源：国际电力网2009-01-19

投资建议：估值处于合理水平，关注两条投资主线 　　(1)寻找质优价廉的公司，2009年电力行业动态pe的均值为21.85倍，而pb均值为1.8倍，投资者可将目前两项指标都小于这两个均值的上市公司作为重点关注对象

来源：全景证券频道2009-01-16

投资策略：给予行业%26quot;增持%26quot;评级，看好投资盈利快速回升的公司　　我们认为2009年电力行业盈利呈现恢复性增长，而电力行业的pb目前为沪深300的0.9倍，具有相对优势凸现。　　

来源：全景证券频道2009-01-05

09年，我们有两条投资主线：（1）寻找质优价廉的公司，09年电力行业动态pe的均值为21.85x，而pb均值为1.8x.我们将两项指标都小于这两个均值的上市公司作为09年推荐的重点对象，如粤电力a、深圳能源

来源：全景证券频道2009-01-04

09年，我们有两条投资主线：（1）寻找质优价廉的公司，09年电力行业动态pe的均值为21.85x，而pb均值为1.8x.我们将两项指标都小于这两个均值的上市公司作为09年推荐的重点对象，如粤电力a、深圳能源

来源：全景证券频道2008-12-30

目前电力行业的整体pb在2.3倍左右，与全部a股水平相当。如果扣除长江电力长期停牌的影响则为2.1，约为全部a股的0.9倍。

来源：全景证券频道2008-12-29

目前电力行业的整体pb在2.3倍左右，与全部a股水平相当。如果扣除长江电力长期停牌的影响则为2.1，约为全部a股的0.9倍。

来源：全景证券频道2008-12-19

我们比较电力公司历史pb-band认为，0.5倍的pb是估值的底线，而在经济开始好转时，股价将迅速回升至1倍pb以上的正常估值水平。　　

来源：全景证券频道2008-12-18

目前看来显然电力股08年及09年pe、pb都不显低廉，但恶劣经济环境下的盈利回升趋势将使电力股具备超越市场的条件；在08年四季度至09年二季度业绩回升趋势非常明确的情况下，建议重点配置具有行业代表性的华能国际

来源：www.chinapower.com.cn  2008-11-26

对于pb单方面撤资是否有所约束？　　据记者了解，事实上这跟金风科技的销售模式有关。金风科技作为我国目前规模最大的风电整机生产企业，正在探索新的销售模式以获取新的利润增长点。　　

来源：中财网  2008-11-20

　　估值方面，我们认为目前部分火电行业仅1.6倍左右pb，相对沪深300的2.5倍pb具备一定估值吸引力。但是，据悉十月份全社会发电量增速-0.46%，是自99年来的首次衰退。

来源：浙商证券2008-10-10

计划投资不超过5.5亿元分别收购广州证券共计20.02％的股权，并已经支付了部分转让款，一旦完成收购公司将成为广州证券的第一大股东，从而成为一只不折不扣的券商股，而按广州证券2007年底数据来看，此股权的收购的pb

来源：长城证券研究所2008-10-07

其中，我们最为看好的是基本面较优质的金山股份；投资逻辑三：火电行业历年pb在1.5-4之间波动，目前电力行业pb平均为1.8倍，接近历史最低位1.5倍和国际均值：1.9倍，从近年收购案例来看pb范围：1.1