来源：中国电力企业联合会2025-12-02

尽管需求不振，但源于供应端的支撑，进口煤价并未全面大幅下跌。印尼地区资源供应持续偏紧，澳洲高卡煤现货资源也较为紧缺。...综合判断煤价在需求高峰来临前仍将持续承压。年末因素与年度订货仅提供有限支撑，难以改变市场疲弱的主趋势，价格将继续阴跌。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-02

上级主管部门强化产能储备煤矿建设、煤价监管及长协履约，抑制投机需求，产地煤价上涨动力减弱。叠加进口煤价格优势，终端阶段性补库已经结束，供需关系偏向宽松。其次，部分港口库存较高。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-01

另一方面，与前期相比，市场情绪回归理性，部分贸易商出货积极；叠加产地煤价走弱和进口煤价格优势放大，终端观望情绪出现，集中采购减少，煤价逐渐失去动力，出现持续回落行情。

来源：中能传媒研究院2025-11-28

虽然来自韩国等亚洲国家的采购需求为南非煤价提供了支撑，但受欧洲整体煤炭需求疲软影响，南非理查兹港煤炭期货维持在85美元/吨左右偏弱运行。...国际煤炭市场：11月，国际煤价小幅震荡上涨。上旬，降温及供暖需求推动亚太、欧洲地区电厂积极为供暖季做准备，煤炭需求增加，澳大利亚、欧洲和南非煤炭期货价格普涨。

来源：中能传媒研究院2025-11-28

◆ 11月上旬，在“反内卷”预期对煤炭供给端的约束和迎峰度冬预期对煤炭需求端的释放双重作用下，煤价维持稳中有升的态势，港口煤价增速加快，顺利突破800元/吨关口。...11月上旬，在“反内卷”预期对煤炭供给端的约束和迎峰度冬预期对煤炭需求端的释放双重作用下，煤价维持稳中有升的态势，港口煤价增速加快，顺利突破800元/吨关口。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-28

在此背景下，煤价缺乏上涨动力，但也很难大跌，整体延续横盘震荡、小幅回落走势。尽管下游电厂负荷不高，库存对煤价压制作用明显；但冬季需求增长预期还未证伪，预计煤价不会持续回落。年底之前，煤价仍有反弹机会。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-27

随着环渤海港口库存快速回升，部分港口场地趋紧，出现接卸压力，督促贸易商加快疏运，个别贸易商销售压力加大；同时，因下游需求低迷，采购意愿不强，港口煤价又降至指数下浮2-3元/吨成交，港口煤价开始下行之旅。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-26

目前，市场参与者对煤价走势看法存在分歧，部分贸易商认为：近期，部分主产区煤价上涨，成本端对市场支撑偏强，但下游并未有需求释放，短期市场涨价乏力，或横盘震荡为主；也有部分贸易商认为，受冷空气影响，全国大部地区气温下降

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-25

近两周，环渤海港口市场煤价格持续走稳，其中，主打长协的秦皇岛港和京唐三港库存处于中位水平，促使港口煤价跌不动，而主打市场煤的曹妃甸港尤其国投曹妃甸存煤较高，影响了煤价的上涨。

来源：中国电力企业联合会2025-11-25

价格分指数连续6期处于扩张区间，表明电煤价格继续增加，增幅有所收窄。航运分指数在连续5期处于扩张区间后下降至收缩区间，表明电煤航运价格由增转降。...其中，坑口定价的合同采用“基准价+浮动价”机制，并首次明确月度浮动机制引入中国电力企业联合会电煤价格指数（ceci）产地指数等4个指数，陆运长协合同定价机制进一步明确，较以往更加市场化，有助于合同的高效顺畅履约

来源：电联新媒2025-11-24

煤电板块盈亏不平衡，且主要依赖煤价不可控。陈宗法指出，展望“十五五”，构建新型电力系统，煤电生存发展面临“新挑战”。

来源：国家统计局2025-11-24

北极星能源网获悉，国家统计局发布2025年11月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年11月中旬与11月上旬相比，30种产品价格上涨

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-21

主产区煤价涨跌互现，冶金、化工等行业需求稳定；叠加站台大户拉运需求尚可，部分煤矿库存较低，价格平稳，少数性价比高的煤矿拉煤车较多，价格小幅探涨。...而京唐港贸易商王经理则看好后市，他分析，受冷空气影响，全国大部地区气温下降，电厂或将释放部分采购需求，等各港口去库之后，港口市场煤价格仍有反弹可能。

来源：北极星电力市场网2025-11-20

随着售电公司曲线调整自由受限，再加上11月动力煤价格上涨带来的成本支撑，原有的低价签约方式恐难以实施。据业内人士测算，该政策实施后，批发侧自定义曲线的价值调整上限约为6厘/千瓦时。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-20

（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：孙婷婷）上周开始，受坑口市场煤价转弱下行，上游对港口成本支撑力度减弱，叠加终端拉长协对市场煤观望态度，导致港口市场煤价重心出现松动。...与此同时，贸易商再次出现看涨情绪、挺价意愿较强，使得短期市场煤价易涨难跌。鉴于市场需求支撑强劲，预计港口市场煤价大概率会维持偏强运行态势，后续需密切关注气温变化以及环渤海港口、电厂的去库情况。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-19

本周，若环渤海港口去库顺利，叠加电厂日耗拉起，后期煤价有反弹可能。...预计本周市场短暂趋稳，煤价呈现震荡偏弱运行。（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：吴婧琳）市场有利因素如下，首先，煤炭供应仍受限制。

来源：中能传媒研究院2025-11-18

在考虑碳排放成本时，当电价低于0.02元/千瓦时时，蒸汽成本与标准煤价格为1000元/吨时相当，当电价低于0.25元/千瓦时时，蒸汽成本相比天然气（价格3.5元/标准立方米）供热更低。...经前期调研，江苏、浙江、安徽大部分地区目前工业用天然气价格约3.5～3.7元/标准立方米，山东部分地区天然气价格达到4.0元/标准立方米，对应的工业蒸汽直接燃料成本在276～316元/吨，是标准煤价格为

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-18

库存水平持续偏低及下锚船多是支撑港口煤价的重要因素，大秦线集中修结束后，下游电厂选择在大秦线恢复后增加采购，促使港口煤炭供需双高，环渤海港口库存未见明显垒库。...在产地供应收紧预期、高位发运成本及冬季看涨情绪共同推动下，环渤海港口煤价仍有希望反弹。进口煤方面，印尼主产地持续降雨，叠加部分矿商向印尼政府提交的工作计划和预算尚未获批，煤矿生产受到一定影响。

来源：中国电力企业联合会2025-11-18

综合判断，短期内市场更可能进入博弈阶段，煤价或将呈现僵持弱稳的走势。建议一是需密切关注相关政策执行及气温变化对供需格局的实质影响。...价格分指数连续5期处于扩张区间，表明电煤价格继续增加，增幅有所收窄。航运分指数连续5期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所收窄。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-17

综合来看，后续煤炭供需结构并不宽松，煤价走稳几天后，或延续偏强走势。...（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：董盈）主产区煤价稳中小幅回落，下游化工及站台大户需求尚可，大部分煤矿库存压力不大；但市场观望情绪蔓延，少数煤矿出货不畅，库存积累，价格承压下调。