来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-02

环渤海港口库存虽有较大幅度回升，但整体仍处于中位水平，优质市场煤短缺问题突出，一旦有需求拉起，必然会支撑卖方挺价，煤价止跌。 市场利空消息：首先，供需压力逐步宽松。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-01

目前来看，因前期市场煤拉运需求多已兑现，阶段性采购宣告结束，新增需求减少，短时间内供需紧张格局略有缓解，市场进入激烈博弈状态。...环渤海港口在频繁封航及装船量减少的情况下，库存继续上行，终端以长协、进口煤拉运为主，市场煤仅少量刚需压价询货，部分贸易商暂无降价或低价出货意愿，价格横盘运行；也有现货价格松动，市场处于僵持状态，整体成交清淡

来源：中能传媒研究院2025-11-28

随着年度订货会临近，正值年度合同谈判前的关键博弈期，供需双方均致力于争取更多议价筹码，终端普遍以观望为主，采购仍以长协煤和进口煤为主，对市场煤的采购需求整体有限。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-28

但下游用户对市场煤普遍持观望态度，采购意愿不高；加之环渤海港口因大风封航影响，库存快速累积。...当前正值年度合同谈判前的关键博弈期，供需双方势均力敌，均致力于争取更多议价筹码；导致终端普遍采取观望为主，采购仍以长协煤和进口煤为主，对市场煤的采购需求整体有限。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-27

采购策略方面，电厂以长协合同保障基础供应，仅根据市场情况少量采购高卡市场煤用以优化库存结构。...本周，环渤海港口煤价进入震荡回落行情，终端观望心态渐浓，采购仍以长协煤和性价比优越的进口煤为主，对高价市场煤多维持刚需补库。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-25

当前，上游报价坚挺，沿海用户对市场煤需求一般，对价格接受度不高，成交冷清。...近两周，环渤海港口市场煤价格持续走稳，其中，主打长协的秦皇岛港和京唐三港库存处于中位水平，促使港口煤价跌不动，而主打市场煤的曹妃甸港尤其国投曹妃甸存煤较高，影响了煤价的上涨。

来源：中国电力企业联合会2025-11-25

冬季供暖需求增长、安全生产检查常态化以及高昂的发运成本共同构筑了市场对后市看涨的强预期，为煤价提供了底部支撑；另一方面，电厂、港口等环节库存相对高位，日耗提升尚不明显，表现为市场需求的弱现实，导致下游对高价市场煤的接受度普遍较低

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-20

（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：孙婷婷）上周开始，受坑口市场煤价转弱下行，上游对港口成本支撑力度减弱，叠加终端拉长协对市场煤观望态度，导致港口市场煤价重心出现松动。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-18

环渤海港口市场煤报价继续维稳，坑口降价煤矿数量减少，部分上涨，带动港口市场情绪转稳，部分贸易商挺价意识转强；且发运成本较高，不愿意降价出货，而到港船保持高位，主要为兑现长协，部分电厂采购市场煤，但维持刚需采购且压价较低

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-13

虽然沿海地区对市场煤需求释放有限，但在终端库存同比偏低的情况下，“迎峰度冬”消费预期和发运成本持续上涨等利多因素影响下，卖方整体挺价情绪依旧较浓，市场价格重心在买卖双方剧烈博弈中继续缓慢抬升。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-11

终端需求释放有限，且卖方挺价的情绪依旧高涨，环渤海港口市场煤报价继续上扬，但涨幅明显收窄。下游终端采购仍以长协煤及部分性价比高的进口煤为主，对市场煤少量刚需保持压价，买卖双方互相试探，实际成交冷清。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-11-06

而下游电厂采购重心集中于长协及进口，对高价市场煤采购意愿不高，短期供需形势博弈僵持，但港口垒库缓慢，价格易涨难跌。供应端支撑仍存，安全生产政策持续收紧。

来源：中国电力企业联合会2025-11-04

整体而言，终端保持按需采购的策略，大规模采购市场煤的需求不足。进口煤市场方面，本周进口煤市场整体呈现“高位持稳，窄幅震荡”特征。在前期快速拉涨后，市场情绪逐渐回归理性，当前进口煤市场处于弱平衡状态。

来源：中国能源观察2025-10-30

—2020年的双轨探索期，以“管住中间、放开两头”为框架，核定输配电价并推动市场化交易，但面临火电“单边让利”问题；2021—2024年的机制突破期，通过扩大煤电电价浮动范围、建立辅助服务市场，化解“市场煤与计划电

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-30

本周，贸易商出货意愿增强，但受市场可流通资源偏紧和发运成本倒挂影响，部分优质高卡煤贸易商继续挺价；而下游阶段性拉运告一段落，采购谨慎，压价意愿较强，市场煤需求放缓。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-29

而经历了一个月的采买之后，电厂库存变化不大；目前主要以长协拉运为主，市场煤采购需求明显放缓，部分获利盘着急出货，进一步加剧了价格下行压力。短期来看，港口煤价仍将承压。

来源：大唐贵州发耳发电有限公司2025-10-28

为保障燃煤供应稳定充足，该公司积极协调采购区煤矿与供应商，从经济采购区、战略采购区全面发力，以长协煤、市场煤、北方煤互为补充，确保每日进大于耗，库存稳定；同时加强运输渠道沟通，加大运力协调力度，解决火车来煤运输和发耳火车站接卸问题

来源：中国电力企业联合会2025-10-28

持续上涨的煤价和运价推高了终端采购成本，导致电厂对市场煤的接受度下降，采购节奏明显放缓，市场实际成交较为冷清。进口煤市场，本周进口煤市场整体呈现“价格优势扩大，采购积极性提升”特征。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-27

其次，在“金九银十”带动下，非电行业需求回暖，钢铁生产维持较高水平，化工行业用煤需求持续增长，形成结构性支撑，对市场煤采购增加。 再次，供应端方面，则面临一些制约因素。...此外，主要运煤通道大秦线正在进行秋检，煤炭发运量下降，环渤海港口库存持续走低，市场煤资源偏紧。寒冬到来之前，港口煤价可能出现一波短暂回调，但考虑到产地煤价高企及发运成本支撑，预计下跌空间有限。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-24

在此背景下，终端电厂的采购策略依旧优先选择兑现长协，对于市场煤的采购，仅以满足少量刚性需求为主。...由于市场煤发运持续倒挂，优质可流通资源有限，市场低价采购困难，短期价格仍有较强支撑。即使后期煤价有回调，但在成本端支撑下，跌幅也非常有限。