来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-30

本周，贸易商出货意愿增强，但受市场可流通资源偏紧和发运成本倒挂影响，部分优质高卡煤贸易商继续挺价；而下游阶段性拉运告一段落，采购谨慎，压价意愿较强，市场煤需求放缓。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-29

而经历了一个月的采买之后，电厂库存变化不大；目前主要以长协拉运为主，市场煤采购需求明显放缓，部分获利盘着急出货，进一步加剧了价格下行压力。短期来看，港口煤价仍将承压。

来源：大唐贵州发耳发电有限公司2025-10-28

为保障燃煤供应稳定充足，该公司积极协调采购区煤矿与供应商，从经济采购区、战略采购区全面发力，以长协煤、市场煤、北方煤互为补充，确保每日进大于耗，库存稳定；同时加强运输渠道沟通，加大运力协调力度，解决火车来煤运输和发耳火车站接卸问题

来源：中国电力企业联合会2025-10-28

持续上涨的煤价和运价推高了终端采购成本，导致电厂对市场煤的接受度下降，采购节奏明显放缓，市场实际成交较为冷清。进口煤市场，本周进口煤市场整体呈现“价格优势扩大，采购积极性提升”特征。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-27

其次，在“金九银十”带动下，非电行业需求回暖，钢铁生产维持较高水平，化工行业用煤需求持续增长，形成结构性支撑，对市场煤采购增加。 再次，供应端方面，则面临一些制约因素。...此外，主要运煤通道大秦线正在进行秋检，煤炭发运量下降，环渤海港口库存持续走低，市场煤资源偏紧。寒冬到来之前，港口煤价可能出现一波短暂回调，但考虑到产地煤价高企及发运成本支撑，预计下跌空间有限。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-24

在此背景下，终端电厂的采购策略依旧优先选择兑现长协，对于市场煤的采购，仅以满足少量刚性需求为主。...由于市场煤发运持续倒挂，优质可流通资源有限，市场低价采购困难，短期价格仍有较强支撑。即使后期煤价有回调，但在成本端支撑下，跌幅也非常有限。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-23

短期内，坑口煤价继续上涨，导致市场煤发运成本拉高，大秦线秋季检修仍制约部分运力，港口市场煤尤其是优质低硫可售资源偏紧，有货的贸易商多挺价惜售，甚至囤货待涨。...鄂尔多斯煤炭网 作者：吴文静）本月，在高温天气拉动下，沿海电厂日耗同比攀升两位数，直接造成消耗高于供应，电厂库存快速下行，部分电厂甚至出现优质高卡库存告急的现象；这一供需缺口直接导致电厂调整采购策略，加快市场煤补库节奏

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-22

目前，下游电厂库存略低于去年水平，大部分用户按长协合同补库，在长协兑现不及时的情况下，对市场煤的采购需求略有释放。部分贸易商有恐高心态，观望情绪浓厚，入市采购经营积极性不高。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-17

但由于价格上涨过快，叠加预先采购的进口煤陆续到货，电厂开始对持续走高的市场煤接受度下降，采购行为趋于谨慎，刚需补库数量下降。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-16

此外，大秦线为期20天的集中检修及发运成本严重倒挂，优质中高卡市场煤紧缺，造成贸易商坐地起价，预计港口煤价还将上涨1-2周，仍有15元/吨的涨幅。...且由于少量电厂厂内堆存的均是3800-4500低卡煤，需要采购中高卡煤用于提卡和改善煤种结构；因此，在淡季未到之前，仍有采购市场煤的诉求，但大规模拉运不会出现。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-15

但大部分主力电厂仍以长协煤供应和拉运为主，在库存高位的情况下，对市场煤压量压价，采购并不多。...电厂日耗较上月环比出现小幅下滑，沿海八省电厂日耗回落后再度拉高至210万吨附近；而目前的库存则维持在较高水平，电厂反馈的消息，部分电厂的长协供应吃紧，电厂厂内的高卡库存见底；为保障后续冬储需求，部分用户增加部分市场煤采购

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-14

大秦线秋季检修，菜单提报数量有限，市场煤调进减少；叠加上游部分矿区受降雨影响生产和发运效率，市场仍有波动。而市场煤发运倒挂等因素致部分货源偏少，报价坚挺。...而港口方面，尽管环渤海港口较节前垒库270万吨，但仍处于今年低位水平，且一旦天气转好，去库加快，优质高卡市场煤紧缺会暴露无遗。再次，10月7日开始，进入大秦检修阶段。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-13

目前，处于大秦线检修天窗期，产地煤矿生产受降雨天气干扰，市场煤发运受阻；叠加节后询货增多，市场交投活跃度有所提升；因此，贸易商报价暂以维稳观望为主，部分优质中高卡煤价格上浮出货。...（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：郭晓芳）环渤海港口市场继续僵持，但询货问价增多；尽管环渤海港口垒库，但电厂日耗恢复，环渤海港口下锚船也在增加，且垒库部分煤炭均为长协，市场煤发运不足，港口堆存的现货不多。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-30

（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：吴婧琳）随着时间的推移，节前的阶段性补库告一段落，下游对高价市场煤接受程度很差，观望渐起，报还盘差距拉大，成交进一步减少。

来源：中能传媒研究院2025-09-29

且在后续气温继续回落预期下，电厂依托稳定的长协煤供应与充足的进口煤补充，基本覆盖日常发电用煤需求，市场煤采购积极性下降。...环渤海港口煤炭库存持续在2300万吨左右，其中可交易市场煤资源不足400万吨。截至9月19日，mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为5977.4万吨，周环比下降25万吨。

来源：中国电力企业管理2025-09-29

看点五：“煤电顶牛”难题将从根本上破解吗“煤电顶牛”始于2002年的煤炭市场化探索，作为我国电力市场改革的“老大难”问题，根本原因是市场煤与计划电之间的价格形成机制存在错位、难以有效衔接而造成的。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-24

当前主产区市场情绪积极，因发运成本持续倒挂，港口库存处于同比偏低水平，市场煤源相对偏紧，贸易商挺价意愿较强；部分下游终端采购积极，市场成交氛围高涨，报价呈现稳中上涨趋势。

来源：中国电力企业联合会2025-09-23

终端仍以长协煤兑现为主，市场煤仅零星刚需采购，高库存和进口煤集中到港抑制现货交易。非电需求少量释放，但假期和大秦线秋检备库支撑部分阶段性采购。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-22

再次，电厂存煤下降较多，主力电厂抢运长协，但部分煤种等货时间较长，适当采购部分市场煤作为调配，对市场情绪带来一定提振。...本周，港口地区煤炭市场报价延续上涨态势，部分贸易商因发运持续倒挂、市场煤进港数量有限、国庆节前备货预期增强以及手中现货成本较高等因素，挺价惜售情绪升温。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-19

大部分终端补库动力依旧偏弱，暂未启动大规模补库行为，煤炭采购仍以兑现中长期合同为主，市场煤仅通过少量招标作为补充。