来源：能源研究俱乐部2020-02-17

主要考虑：第一，制造业投资依然受到去杠杆后遗症影响，设备和库存投资均处于收缩状态。房地产市场仍将受到严格调控，2020年房地产投资韧性存在较大压力，预计2020年全年房地产投资增速将略低于2019年。

来源：能源研究俱乐部2020-02-17

主要考虑：第一，制造业投资依然受到去杠杆后遗症影响，设备和库存投资均处于收缩状态。房地产市场仍将受到严格调控，2020年房地产投资韧性存在较大压力，预计2020年全年房地产投资增速将略低于2019年。

来源：能源研究俱乐部2020-02-17

主要考虑：第一，制造业投资依然受到去杠杆后遗症影响，设备和库存投资均处于收缩状态。房地产市场仍将受到严格调控，2020年房地产投资韧性存在较大压力，预计2020年全年房地产投资增速将略低于2019年。

来源：北极星环保网2020-02-15

尤其是2019年，在去杠杆的作用下，环保行业经受了宏观形势深刻影响，环保企业面临着各种各样的问题。...国资入主 未来可期 近年来，受金融去杠杆的影响，环保行业不景气，企业融资成本高、融资压力大，财务成本快速上升，限制了部分企业的发展。当融资问题暴露出来后，民企在这方面的弱势的确也会突显出来。

来源：中证鹏元评级2020-02-14

积极的政策叠加资金到位，若能有效提升基建项目杠杆和降低资本金筹措难度，专项债加大逆周期调控力度将较为明显，但考虑到政府债务率仍高企，在去杠杆的大背景下，2020年基建投资力度难以触及高峰，整体继续缓慢增长

来源：长城证券2020-02-14

2018 年以来由于去杠杆政策导致了许多环保企业资金链紧张，出现了一些债务违约问题。部分民营企业引入了国资战略股东，东方园林、环能科技还因此转让了控制权。

来源：享能汇2020-02-13

去杠杆延续，发电投资继续企稳为了防范金融系统性风险，去杠杆依然会是重点工作。发电集团普遍是高负债率企业，以投资拉动增长为主。去杠杆的延续，也标志着发电企业不会出现以高投资拉动高增长的情况。

来源：享能汇2020-02-13

去杠杆延续，发电投资继续企稳为了防范金融系统性风险，去杠杆依然会是重点工作。发电集团普遍是高负债率企业，以投资拉动增长为主。去杠杆的延续，也标志着发电企业不会出现以高投资拉动高增长的情况。

来源：中国能源报2020-02-12

2018年，受国家严控地方ppp项目、强化影子银行监管、宏观“去杠杆”等影响，环保上市企业集中出现违约债务高企、财务成本加重、信用等级下调等情况，*st凯迪便是其中一员。

来源：北极星储能网2020-02-12

公告中显示，交付执行未达预期的原因有：1、2018 年度受国家去杠杆等一系列政策调控影响，中莹工贸投资方因为资 金紧张导致投资资金未到位，从而影响其业务的发展。

来源：EBS公用环保研究2020-02-11

“受伤”致使其投资意愿下降，2015年ppp项目的兴起虽然推动了我国水环境治理的投资规模迅速提升，但是过程中存在的诸多问题，叠加金融周期去杠杆的严重影响使得水环境治理之路仍将在曲折中前进。...二是生态保护要求逐步趋严的背景下运营难度正持续增大，人民对美好生活的向往和坚持可持续发展的必要性推动生态环境保护的要求逐步趋严，而第一个问题中运营经验和能力的欠缺会使运营难度增大的问题被进一步放大；三是金融去杠杆周期下民企很

来源：中国光伏行业协会CPIA2020-02-11

受经济持续下行、中美贸易摩擦升级、去产能、金融去杠杆、流动性分层等叠加影响，民营企业的信心不断受到冲击。这次疫情将进一步使民企雪上加霜。当前疫情下， 国家相继出台多项措施，减轻企业压力。

来源：公用环保行业深度研究2020-02-03

值得注意的是，发布预告的公司多数参与了ppp项目尤其是水务工程类ppp，且在2018年这些公司的业绩受金融去杠杆和ppp清库的影响较大。

来源：中国能源报2020-01-31

2018年，受国家严控地方ppp项目、强化影子银行监管、宏观“去杠杆”等影响，环保上市企业集中出现违约债务高企、财务成本加重、信用等级下调等情况，*st凯迪便是其中一员。

来源：中国能源报2020-01-31

（来源：中国能源报 id：cnenergy 作者：朱妍）煤企债转股掀“小高潮”签约多、形式活由于负债率居高难下，“去杠杆”是煤企面临的共同难题。...为兼顾去杠杆和优化资产质量的目标，企业应严格按照国家设置的条件和要求，明确定位、选好标的。“短期来看，有需求的企业要加强与金融机构联系，能转尽转；从长远出发，企业应避免一味负债经营，切勿盲目扩张。”

来源：冷轧电气控制2020-01-25

钢铁行业改革路径应主要包括以下几个阶段：行政化手段去落后产能→间接手段淘汰落后产能（产能置换、环保倒逼出清）→行业集中度提升（兼并重组）→产品升级（高端制造），而在整个行业改革的过程中会由始至终贯穿着行业去杠杆的工作

来源：青力出品2020-01-21

过去两年受去杠杆政策影响，大量生态环境治理和水治理ppp项目都出现融资困难，基本停摆。当前融资环境已经出现改善，利率开始下行，政府主动投资的专项债加快发行带动投资，社会资本参与热度也稳步提升。

来源：安信国际2020-01-21

在2019年，工业及地方政府环保需求释放在经济增速变缓的环境下被抑制，另一方面宏观去杠杆的持续深入，部分投资ppp项目较多的环保企业出现财务风险，项目投资放缓，前期为争取市场而参与的低毛利项目逐步投运影响盈利质量

来源：第一电动网2020-01-17

在国家大力去杠杆、补贴退坡和车市承压等多重因素的影响下，中国的动力电池装机量，从2019年7月开始发生了明显的增长降速，8月开始装机量同比负增长，12月的装机量同比下降高达27.4%。...产品有竞争力被市场充分检验了的企业，在电动汽车领域自然属于头部产能，对于头部企业的支持追捧放在哪里都是再理性正常不过的事情；最后，国内造车新势力有多少家，有多少有有效市场销量，大家现在基本都清楚，政府也清楚，去杠杆去产能是过去这一年

来源：中国生态资本网2020-01-16

2018年去杠杆导致很多企业面临困境，产生问题的核心在于资产和负债端的期限错配，过于依赖投资驱动发展的、资金负担过重的民企只能通过国资入主等方式确保“不死”，而有着运营类资产、epc设备投资商业模式等相对理想的现金流企业则有能力等待融资环境好转