来源：平安证券2019-03-27

在 2015 年之前，低压电器市场规模同比增速与全社会用电量增速相比存在一定的滞后性，我们认为 原因是在低压元器件选型时，通常会预留一部分的容量，使得低压电器的需求新增滞后于用电量增 加。

来源：中电联2019-03-27

其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.5%）的省份有16个，依次为：西藏（20.2%）、内蒙古（13.0%）、湖北（10.6%）、安徽（10.6%）、新疆（10.6%）、宁夏（9.5%）、湖南（8.4%

来源：中电联2019-03-25

其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.5%）的省份有16个，依次为：西藏（20.2%）、内蒙古（13.0%）、湖北（10.6%）、安徽（10.6%）、新疆（10.6%）、宁夏（9.5%）、湖南（8.4%

来源：中电联2019-03-25

其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.5%）的省份有16个，依次为：西藏（20.2%）、内蒙古（13.0%）、湖北（10.6%）、安徽（10.6%）、新疆（10.6%）、宁夏（9.5%）、湖南（8.4%

来源：中电联2019-03-25

其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.5%）的省份有16个，依次为：西藏（20.2%）、内蒙古（13.0%）、湖北（10.6%）、安徽（10.6%）、新疆（10.6%）、宁夏（9.5%）、湖南（8.4%

来源：中电联2019-03-25

其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.5%）的省份有16个，依次为：西藏（20.2%）、内蒙古（13.0%）、湖北（10.6%）、安徽（10.6%）、新疆（10.6%）、宁夏（9.5%）、湖南（8.4%

来源：中国电力新闻网2019-03-22

预计一季度经济运行实现“开门红”进入3月份，气温回升带动采暖用电快速消退，工业生产加快带动电力消费保持高位；考虑上年同期受春节因素影响基数略低，预计当月全国全社会用电量增速回升至7%左右，一季度增速在5.5%

来源：国家能源局2019-03-21

3月20日，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，全社会用电量4891亿千瓦时，同比增长7.2%。分产业看，第一产业用电量52亿千瓦时，同比增长6.7%；第二产业用电量2942亿千瓦时，同比增长

来源：分析师2019-03-20

，而在于电力缺口，因此我们惜墨于分析河北用电量增速。...2019年2月末，中电联公布对于全年用电量增速预期为5.5%，如实际增速低于此预期，动力煤价格或有下行压力。从2018年的用电量增速和煤价涨幅来看，以上规律仍然奏效。

来源：天风证券2019-03-20

2 月同比增速较上月上升 4.2 个百分点，其中第二产业增速较上月上升 8.4 个百分点、工业用电量增速较上月上升 8.7 个百分点。...2 月用电量增速环比上升的可能原因： 2019 年春节的低谷效应提前，去年春节是 2 月 16 日，今年是 2 月 5 日，提前了 11 天。

来源：天风证券2019-03-20

2 月同比增速较上月上升 4.2 个百分点，其中第二产业增速较上月上升 8.4 个百分点、工业用电量增速较上月上升 8.7 个百分点。...2 月用电量增速环比上升的可能原因： 2019 年春节的低谷效应提前，去年春节是 2 月 16 日，今年是 2 月 5 日，提前了 11 天。

来源：中国电力企业管理2019-03-19

用电量增速高于预期，但运行效率有待提升，可见存量电源仍需要进一步消化。科学研判电力需求总量、区域分布，是制定完善电力规划的基础。以需求定规划，理性发展，适度规划，是能源发展走向质量时代的体现之一。

来源：中国电力企业管理2019-03-18

用电量增速高于预期，但运行效率有待提升，可见存量电源仍需要进一步消化。科学研判电力需求总量、区域分布，是制定完善电力规划的基础。以需求定规划，理性发展，适度规划，是能源发展走向质量时代的体现之一。

来源：中国电力企业管理2019-03-18

用电量增速高于预期，但运行效率有待提升，可见存量电源仍需要进一步消化。科学研判电力需求总量、区域分布，是制定完善电力规划的基础。以需求定规划，理性发展，适度规划，是能源发展走向质量时代的体现之一。

来源：《中国华能》2019-03-13

用电量增速回落主要有两方面原因 ：一是宏观经济走势前低后高，对上半年用电量增速有所影响 ;二是2018年基数较高，影响表观增速。如出现大范围的持续异常天气，可能影响用电量增速1个百分点。

来源：公用环保郭丽丽团队2019-03-11

1.2煤耗增长叠加水电出力较好，全社会用电量有望维持较高增速从近三年的情况来看，全社会用电量增速与重点电厂累计煤耗增速存在一定的相关性。...去年用电量增速明显高于煤耗量增速主要是由于去年1-2月份水电出力情况好于前年同期水平，2018年1-2月三峡出库流量平均值6554m3/s，高于前年同期6195m3/s的水平。

来源：南方电网报2019-03-08

但与此同时，中电联在《2018—2019年度全国电力供需形势分析预测报告》中判断，综合考虑国际国内形势、产业运行和地方发展等，以及2018年高基数影响，预计2019年全社会用电量增速将平稳回落，在平水年

来源：华金证券2019-03-08

投资标的选择思路：从区域经济的角度，我们从用电量增速、用电增量贡献度、机组利用小时数、新增装机等几个维度筛选，相对看好中部安徽、湖北、湖南、江西、北方的河北、内蒙古、华东浙江、江苏等省市地区；从业绩对煤价变动的弹性看

来源：天风证券2019-03-07

根据wind数据，第三产业用电量全年同比增速为12.7%，明显高于全社会用电量增速(8.5%);19年一般工商业电价降低，或将继续刺激用电量保持较高增速。

来源：平安证券2019-03-06

2018年第二产业用电量增速7.2%、第三产业用电量增速12.7%，假设2019年一般工商业用电量增速为10%，2018年一般工商业平均电价由0.8元/千瓦时降至 0.72元/千瓦时，则2019年一般工商业电价降低