来源：中国国际金融股份有限公司2021-02-05

公司层面，我们认为市场尚未反映新能源带来的成长性，受益十四五装机空间打开以及补贴拖欠问题解决的预期，a 股新能源运营商获得更高估值（2020 年20xpe 以上），公司随新能源资产注入，估值存在向上修复空间

来源：郭丽丽的研究札记2021-02-01

2017-2019年底，按年度计算可再生能源补贴缺口分别为1500亿元、2331亿元、3000亿元以上，较大的补贴缺口造成了补贴拖欠。...缓解补贴拖欠问题，为运营商现金流改善提供思路。根据财政部公布的数据，2012年以来财政部累计安排可再生能源补贴资金超过4500亿元，其中2019年安排866亿元。

来源：研报社2021-01-15

值得一提的是，财政部先下发《关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》，接着又下发《关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》，或也文如其义，财政部正在加快着手解决补贴拖欠问题

来源：国际能源网2021-01-07

’的环境治理思路，建立城乡各类有机废弃物有偿处理机制;四是建议‘十四五’期间，国家进一步加大燃煤替代力度，把220蒸吨及以下工业燃煤锅炉纳入清洁能源替代范畴;五是要尽快妥善解决存量生物质发电项目的电价补贴拖欠问题

来源：郭丽丽的研究札记2020-12-28

此外，在存量项目补贴拖欠的影响下，一方面，企业账面存在较多应收账款，资金回笼受限；另一方面，计提的大额减值损失对企业利润也有一定侵蚀。...盈利性方面，中长期看有望逐步改善3.1 运营占比提升+补贴项目确权，企业盈利能力和现金流有望改善3.1.1垃圾发电企业普遍呈现高负债、高财务费用率的特征初始投资较大叠加存量项目补贴拖欠，垃圾发电企业普遍呈现高负债

来源：瞭望东方周刊2020-12-25

如新能源发展中的补贴拖欠问题，煤电灵活改造的投资回收机制问题，储能价值的体现问题，机组安全备用的政策落实问题，能源转型成本的分摊机制等。

来源：新华社2020-12-25

如新能源发展中的补贴拖欠问题，煤电灵活改造的投资回收机制问题，储能价值的体现问题，机组安全备用的政策落实问题，能源转型成本的分摊机制等。

来源：新华社2020-12-23

如新能源发展中的补贴拖欠问题，煤电灵活改造的投资回收机制问题，储能价值的体现问题，机组安全备用的政策落实问题，能源转型成本的分摊机制等。

来源：国家能源局2020-12-16

您提出的关于解决光伏发电补贴拖欠问题的建议收悉，现答复如下：近年来，我国光伏发电产业得到了快速发展。...9月23日，国家能源局曾发布关于解决光伏发电补贴拖欠问题建议的相关答复，主要涉及可再生能源电价附加、平价上网、可再生能源消纳、绿证交易等方面内容。

来源：中国电力企业管理2020-12-14

四是加快解决补贴拖欠问题。进一步优化财政补贴发放流程，加快价格退坡前风电、光伏补贴拖欠资金的发放，同时对生物质发电维持一定的补贴强度，缓解新能源企业经营压力。五是切实提升新能源消纳能力。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-12-14

由于超额补贴拖欠以及融资难题，协鑫新能源债务压力开始爆发。数据显示，2018年，协鑫新能源的负债总额已经达到515亿元，资产负债率84.18%。

来源：中国能源报2020-12-10

据了解，一方面，补贴确权有助于解决困扰企业的存量项目补贴拖欠问题；另一方面，国家主管部门对项目的合规性要求也不断明确，需要企业根据自身情况具体评估政策的影响。...因为在此次政策出台之前并没有特别明确，所以我们建议，即便大家在抢装过程中出现了延迟并网的情况，还是应该按照过去的政策执行，罚款需慎重考虑，对于企业来讲，受补贴拖欠影响，其财务成本本来就高，如果再罚款，将面临很大范围的亏损

来源：中国能源报2020-12-09

据了解，一方面，补贴确权有助于解决困扰企业的存量项目补贴拖欠问题；另一方面，国家主管部门对项目的合规性要求也不断明确，需要企业根据自身情况具体评估政策的影响。...因为在此次政策出台之前并没有特别明确，所以我们建议，即便大家在抢装过程中出现了延迟并网的情况，还是应该按照过去的政策执行，罚款需慎重考虑，对于企业来讲，受补贴拖欠影响，其财务成本本来就高，如果再罚款，将面临很大范围的亏损

来源：远光能源互联网2020-12-02

发电企业出售绿证后，相应的电量不再享受国家可再生能源电价附加资金的补贴，因此建立绿证交易机制，可再生能源发电企业可以通过销售绿证对冲补贴拖欠的风险，缩短企业资金回款的周期，也有助于减轻国家可再生能源补贴压力...由于配额制的实施略落后于绿证交易市场化进程，过去绿证出售主要用于对冲补贴拖欠的风险，因此绿证成交价格的上限为补贴金额，考虑到一张绿证对应1mwh,即：单张绿证的成交价格上限=（项目的风电/光伏的标杆电价

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-12-02

施工总承包招标山西国企光伏资产整合提速，潞安太阳能、晋能清洁能源划转晋能控股2020年湖北逾20gw光伏电站完成备案：大唐、特变、阳光电源、中核均超1gw光伏、风电迈出市场化交易第一步研报 | 全部合规光伏电站确权 补贴拖欠或

来源：广发证券2020-12-01

截至 2019年底， 17家上市公司光伏 发电补贴拖欠总规模约 636.6亿元， 平均补贴拖欠规模约 37.5亿元。...光伏发电补贴拖欠问题严重拖累电站运营企业的财务表现及估值。 根据 我们测算，截至 2019年末，光伏发电累计补贴拖欠已达 1621亿元， 预计 2020年将达到 2067亿元。

来源：中国电力报2020-11-30

尽管此举大幅减少了国家补贴的额度，但并没有实质性解决补贴拖欠的问题，可再生能源存量项目将面临收益减少和现金流紧张的双重困难。二是资源配置中存在严重的地方保护主义。

来源：能源杂志2020-11-27

当前，民营新能源运营企业在补贴拖欠的压力下面临现金流压力，加之融资成本高（部分企业综合融资成本在10%以上），新能源资产交易近年进入高频期。

来源：能源杂志2020-11-26

当前，民营新能源运营企业在补贴拖欠的压力下面临现金流压力，加之融资成本高（部分企业综合融资成本在10%以上），新能源资产交易近年进入高频期。

来源：中国电力报2020-11-26

尽管此举大幅减少了国家补贴的额度，但并没有实质性解决补贴拖欠的问题，可再生能源存量项目将面临收益减少和现金流紧张的双重困难。二是资源配置中存在严重的地方保护主义。