来源：中国电力2019-12-03

国网能源院于11月30日-12月1日在北京召开能源转型发展论坛暨国网能源研究院2019年成果发布会，聚焦能源转型，重点围绕“十四五”期间宏观经济走势、能源电力需求预测、电力系统转型发展、泛在电力物联网与能源数字经济等方面内容开展研讨

来源：中国电力2019-12-03

国网能源院于11月30日-12月1日在北京召开能源转型发展论坛暨国网能源研究院2019年成果发布会，聚焦能源转型，重点围绕“十四五”期间宏观经济走势、能源电力需求预测、电力系统转型发展、泛在电力物联网与能源数字经济等方面内容开展研讨

来源：中国电力2019-12-03

聚焦能源转型，重点围绕“十四五”期间宏观经济走势、能源电力需求预测、电力系统转型发展、泛在电力物联网与能源数字经济等方面内容开展研讨。

来源：中国电力2019-12-03

国网能源院于11月30日-12月1日在北京召开能源转型发展论坛暨国网能源研究院2019年成果发布会，聚焦能源转型，重点围绕“十四五”期间宏观经济走势、能源电力需求预测、电力系统转型发展、泛在电力物联网与能源数字经济等方面内容开展研讨

来源：北极星售电网2019-12-03

称受宏观经济下行等因素的影响，电量增速持续走低，电网业务收益大幅降低，电网公司首轮监管期多轮次下调输配电价，投资能力降低。因此要以产出定投入，严控电网投资规模，投资要与电价水平挂钩，不推高输配电价。

来源：清新环境2019-12-02

清新环境未来应加强对宏观经济、产业周期的预判，加强对企业战略的布局和考虑；同时在企业业务上需要苦练内功，进行商业模式和技术研发创新，向工业点源治理多元化、园区和城市协同治理、资源利用和节能业务并行发展迈进

来源：天然气咨询2019-12-02

经济发展角度来看，“十四五”期间肯定较“十三五”期间下滑的，如果“十三五”期间经济增速6.5—6.8%之间，我们判断“十四五”宏观经济增速6%左右，增速下滑但是增长质量提高了，“十三五”单位gdp能耗降低

来源：国家电网报2019-12-02

论坛以“宏观经济与能源电力需求”“电力系统转型发展”“泛在电力物联网与能源数字经济展望”为主题设置了三个平行分会场。公司总经理助理赵庆波参会并发表主旨演讲。

来源：EBS公用环保研究2019-11-29

3.2 类债属性在宏观经济下行市场环境中更受青睐2018年以来，各类无风险利率或近似无风险利率的收益率水平开始逐级下行（具体分析及预测请参见光大证券宏观及固收团队相关报告）。...虽然在2019年年初，随着贸易摩擦的缓和，宏观经济形势好于当时的预期，中小微企业及民企的融资环境逐步改善，市场风险偏好稳步提升，环保板块迎来了一定的估值修复；但是随着贸易摩擦重新升级、宏观经济增速下行压力在第三季度再临等外部因素影响

来源：北极星储能网2019-11-28

我们目前判断可能就在4.5%这个水平，就是说从发电量看经济，从侧面看到确实是我们宏观经济遇到了诸多的困难，经营环境也是有一些变化。未来能源消费大家正在做十四五，未来我们说整个能源是一个什么样的形式？

来源：享能汇2019-11-27

弹性系数的变化表示一国宏观经济中第二产业、第三产业所占比重的变化。当电力弹性系数大于1时，表示宏观经济中第二产业的比重较大。反之，当电力弹性系数小于1时，表示宏观经济中第三产业所占比重较大。

来源：《中国华能》2019-11-26

电力市场（一）三季度特点用电量增速前低后高，逐步回升。三季度，全社会用电量 1.95万亿千瓦时，同比增长 3.68%。其中，7、8、9 月份，增速分别为 2.69%、3.59% 和 4.40%，呈逐步回升态势

来源：国家电网报2019-11-26

当经济上的“束缚”越来越少，不同所有制资本才能各取所长、融合发展，从更大层面看，宏观经济才能愈发活跃。这步棋下好了，盘活的不仅是经济棋局。

来源：国家电网报2019-11-26

但在宏观经济整体承受下行压力的环境下，将能源成本的增量向终端传递已很难实现，反倒是需要通过电力市场化改革进一步降低用户用电成本。...2004年，针对宏观经济迅速增长下持续上涨的煤炭价格，国家发改委发布《关于建立煤电价格联动机制的意见的通知》，建立了以半年为一个调整周期、电力企业消化30%煤价上涨因素的煤电联动机制。

来源：艾媒报告中心2019-11-22

艾媒咨询分析师认为，中国宏观经济保持稳定向好发展的态势，外需有望继续改善，因此钢铁、有色金属、纸、塑料等行业产品价格短期不会明显回落，未来再生资源整体价格上涨的可能性较大，再生资源回收企业实现盈利的可能性将进一步增加

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-11-21

今年，我国宏观经济下行压力加大，工业需求持续走弱；加之外部环境收紧，对东部地区煤炭消耗、电力消费影响很大。水电、核电、新能源等非化石能源的投产和消纳水平提高，造成火电需求受到挤压。

来源：中国产业信息网2019-11-21

5、龙头企业边际改善趋势已现上文已提到，2018年以来由于宏观经济收杠杆持续，资金面偏紧，水处理及水生态类企业由于其2016年以来积极承接ppp项目，商业模式上对资金需求较大，叠加了2018年以来政府对

来源：中国产业信息网2019-11-21

2019q3环保行业76家公司现金流情况变化汇总（标红为收现比提高企业）数据来源：公开资料整理2、龙头公司及市场有疑虑的公司经营正常，现金流大幅恢复上文提及，水处理及水生态板块企业在2018年以来的宏观经济收杠杆及政策收紧的背景下

来源：落基山研究所北京2019-11-20

在电费规划中设定特定的调整机制以反映宏观经济和人口增长等宏观参数的变化，并设置效率因子激励电力公司进行成本控制。多年电费规划能够增加电力公司商业模式的持续性，激励其控制成本，并减少监管审查的行政负担。

来源：落基山研究所北京2019-11-20

在电费规划中设定特定的调整机制以反映宏观经济和人口增长等宏观参数的变化，并设置效率因子激励电力公司进行成本控制。多年电费规划能够增加电力公司商业模式的持续性，激励其控制成本，并减少监管审查的行政负担。