来源：方正证券2020-07-15

我们以龙马环卫 2019 年垃圾收运装备均价21 万/台（2019 年龙马环卫垃圾收转装备销售收入 9.21 亿元，销售量 4384台/套，均价 21.01 万元）作参考，假设四类垃圾收运车的均价为 21

来源：安信证券2020-07-07

环卫行业市场需求有望持续上升,建议关注环卫运营服务快速扩张的标的玉禾田、龙马环卫、盈峰环境、侨银环保。

来源：广发证券2020-06-28

1）固废领域市场空间释放受益标的：受益于垃圾分类带动的湿垃圾建设+运营市场空间释放背景下的湿垃圾龙头维尔利、立足垃圾焚烧主业，发展环卫业务的旺能环境、瀚蓝环境；关注立足环卫装备进军环卫服务的盈峰环境、龙马环卫

来源：格隆汇2020-06-24

龙马环卫公布，福建龙马环卫装备股份有限公司(以下简称“公司”)分别于2020年2月20日、2月29日披露了《关于浙江省舟山市定海城区环卫服务项目中标的提示性公告》和《关于安徽省六安市金安区城区环卫服务项目中标的提示性公告

来源：华创环保公用2020-06-23

启迪环境、龙马环卫、盈峰环境和北控城市资源资产结构偏重，总资产周转率基本低于1.0，因而roe偏低。...（2）龙马环卫：装备优势导入+高质量服务运营公司依托环卫装备的全国布局优势，是国内首家以环卫装备制造为主营并以环卫服务运营协同发展的上市公司，早在 2015年就确立了“环卫装备制造+环卫服务产业”协同发展战略

来源：中商产业研究院2020-06-12

目前，环卫机械设备行业重点企业为：富春环保、盛运股份、盈峰环境、山推股份、鞍重股份、天奇股份、华宏科技、龙马环卫、航天晨光、华西能源、龙净环保、川润股份等。

来源：EBS环保公用研究2020-06-10

其中，玉禾田、侨银环保2019年业绩高速增长，2020q1受益于社保及税收优惠政策业绩增速超预期，叠加次新股行情使得两家公司享受较高估值；龙马环卫在2019年拿单行业领先且业绩弹性较大，估值水平在2020

来源：国泰君安2020-05-28

短期内，环卫行业需重视估值修复扩散趋势，推荐低估值的盈峰环境，推荐龙马环卫；玉禾田为受益标的。风险提示：行业竞争加剧毛利率下滑、环卫服务市场化进度低于预期、项目经营不达预期、行业政策低于预期。

来源：盈峰环境2020-05-26

一同竞标的企业，不乏有北京环卫集团、北控城市服务、龙马环卫、玉禾田、侨银环保等国内排名靠前的企业，为何超级大标由盈峰环境拿下？

来源：盈峰环境2020-05-25

该项目竞争十分激烈，群雄逐鹿，不仅引起深圳本土企业——绿佳智慧环境、国源环境前来投标参与，也有北京环卫集团、北控城市服务、龙马环卫、玉禾田、侨银环保等国内排名靠前的一线环卫名企“分食”。

来源：安信证券环保公用研究2020-05-25

之前入围的环卫企业包括盈峰环境、龙马环卫、北京环境、中环洁、侨银环保、玉禾田等24家业界头部公司。...龙马环卫：装备服务双轮驱动，订单放量保证业绩增长订单强势放量，环卫服务盈利高速增长。2019年公司环卫产业服务实现营业收入17.89亿元，同比增长71.46%，主要源于订单的放量增长。

来源：华西证券2020-05-25

投资建议在行业空间持续增长、行业龙头份额集中以及服务企业品牌口碑价值溢出的背景下，我们看好行业未来发展，受益标的包括传统环卫服务龙头【玉禾田】、【侨银环保】，以及虽为后进入者但爆发式增长的【北控城市资源】、【龙马环卫

来源：东吴证券2020-05-20

2）环卫装备民企：原先以上游环卫装备为主业，拓展产业链进入下游环卫服务领 域，具有上下游协同优势，以龙马环卫、盈峰环境为代表。...2019 年 启迪环境、玉禾田、侨银环保、龙马环卫、北控城市资源、盈峰环境 6 家上市公司（北 环集团未上市未披露其营收数据）环卫服务营收合计达 134.2 亿元，较 2016 年大幅增长 4.03 倍

来源：中国报告大厅2020-05-19

从环卫车行业竞争格局来看，我国环卫车行业市场集中度较高，中联重科、程力和龙马环卫三家环卫装备生产企业市场占有率达35%-40%。

来源：东吴证券2020-05-19

2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业

来源：华创环保公用2020-05-18

建议关注：1）环卫领域【龙马环卫】、【玉禾田】、【盈峰环境】；2）土壤领域【高能环境】；3）其他固废领域【瀚蓝环境】、【华宏科技】；4）水治理【博世科】。

来源：高工锂电网2020-05-15

月比亚迪动力电池装机量分析备注：该数据含西安众迪数据来源：高工产业研究院（ggii）从其配套的企业数目来看，1-4月比亚迪动力电池配套新能源汽车的企业数目为7家，与去年同期相比增加4家，分别为长安汽车、金康汽车、龙马环卫

来源：中国报告大厅2020-05-12

从环卫车行业竞争格局来看，我国环卫车行业市场集中度较高，中联重科、程力和龙马环卫三家环卫装备生产企业市场占有率达35%-40%。

来源：兴业证券2020-05-11

2.1. mr. market 再次给予行业高估值，从复盘龙马环卫说起龙马环卫为环卫一体化平台公司，业务涵盖环卫装备制造与环卫运营。...龙马环卫自上市以来明确了环卫设备+运营的一体化战略，资本市场给予了较高期 望，公司估值最高达到 40 倍。

来源：中国报告大厅2020-05-07

从环卫车行业竞争格局来看，我国环卫车行业市场集中度较高，中联重科、程力和龙马环卫三家环卫装备生产企业市场占有率达35%-40%。