来源：中国电力企业联合会2025-10-28

从实际成交情况来看，市场总体成交量环比下降，但仍处于周度平均采购量之上，表明在进口煤优势持续放大的前提下，终端对于进口煤采购需求持续高位。...随着国内煤价连续上涨，进口煤对国内市场的补充作用增强，外矿在需求向好的预期下报价坚挺。进口高卡动力煤（q5500）市场由于价格优势不显著，市场成交量环比虽有所增加，但仍以刚需及调整库存结构为主。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-27

近期，煤价持续较快上涨，但成交量并未随之放大，叠加沿海日耗下降和进口煤优势持续扩大影响，买方观望心态明显升温。...同时，前期集中采购的内贸煤和进口煤陆续到港，电厂库存得到有效补充。再加上产地成本逐渐上涨，终端观望情绪加重，采购需求释放明显减少。

来源：中国电力企业联合会2025-10-21

进口煤替代效应增强但结构性矛盾凸显，电厂优先选择性价比高的低卡煤，而高卡煤因与内贸煤价格倒挂成交清淡，以远期刚需采购为主。整体来看，供应约束与需求支撑是推涨市场的核心动力，进口煤替代性增长。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-17

但由于价格上涨过快，叠加预先采购的进口煤陆续到货，电厂开始对持续走高的市场煤接受度下降，采购行为趋于谨慎，刚需补库数量下降。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-15

但由于沿海地区气候偏暖、电厂日耗增长无力；叠加进口煤涌入，对环渤海港口市场带来冲击，造成口煤价涨幅和上涨时间均受影响。

来源：中国电力企业联合会2025-10-14

9月进口煤量创年内新高，同比降幅进一步收窄。大秦线为期20天秋季集中修持续至10月26日，此次施工采用“每日180分钟停运天窗”模式，相关运输部门表示集中修期间力争日均运量保持100万吨以上。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-14

需求方面，全国重点电厂库存充足，在长协煤的稳定供应和进口煤的补充下，仅维持刚需补库；但部分电厂厂内库存中的优质高卡煤已经见底，因此，出现一定数量的招标采购。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-11

去年，受进口煤强势登陆，叠加经济结构调整，南方煤炭需求增速趋缓，我国西煤东调三大运煤铁路：大秦线、朔黄线、唐呼线分别完成运量3.92、3.48、0.8亿吨，均出现小幅回落。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-10-10

其次，十月份的电煤需求处于传统淡季，且电厂库存在相对高位，对进口煤的采购量或有限。但十月份通关到岸的进口煤大都是八、九月份订的货，整体处于高位。再次，动力煤流通领域库存仍在恢复阶段。

来源：中能传媒研究院2025-09-29

因进口煤长协在四季度可能会集中履约，预计下半年我国进口煤量相较于上半年会有所增加，同比降幅也将进一步缩窄。...这充分表明，在市场机制中，价格因素对煤炭进口起着关键的调节作用，一旦进口煤的价格优势得以体现，其进口量便会相应回升。此外，进口煤长协在四季度可能会集中履约。

来源：中能传媒研究院2025-09-28

8月，我国进口煤及褐煤4274万吨，同比下降6.7%。1—8月，规上工业原煤产量31.7亿吨，同比增长2.8%。前8个月我国累计进口煤及褐煤29994万吨，同比下降12.2%。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-26

双节临近，部分贸易商对节后市场持谨慎态度，出货意愿增强；但下游补库需求力度减弱，到港船舶较少，加之进口煤更具有价格优势，部分终端用户转向采购长协煤和进口煤，一定程度上制约内贸市场价格上涨，节前煤价滞涨回落

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-25

但前期集中采购的进口煤也将集中到达电厂，大规模释放采购需求的可能性不大，港口继续去库放缓。...上周三，随着全国大部分地区高温天气的回落，居民用电负荷随之下降，迎来火电淡季；新能源出力持续增强，对火电的挤压较为明显，终端电厂日耗波动下滑，库存水平偏高，大部分电厂维持长协拉运或少量进口煤采购度日即可

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-24

还有印尼降雨，影响进口煤的供应等。其次，需求预期有所改善。“金九银十”期间，非电的化工、建材等行业需求逐步释放，对动力煤形成边际支撑。漠河开始供暖，东北冬储备煤如火如荼。

来源：中国电力企业联合会2025-09-23

终端仍以长协煤兑现为主，市场煤仅零星刚需采购，高库存和进口煤集中到港抑制现货交易。非电需求少量释放，但假期和大秦线秋检备库支撑部分阶段性采购。...整体而言，随着人民币的进一步升值，短期内进口煤量或将进一步增加。表1 ceci进口指数ceci采购经理人指数连续4期处于收缩区间。其中，供给分指数处于收缩区间，表明电煤供给量由增转降。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-19

其次，环渤海港口动力煤市场整体反弹，各热值煤种报价普遍上调，引发性价比更占优势的进口煤再次大量涌入。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-18

该批次进口煤资源大概在九十月份集中到达南方港口，充足的前期备货使得终端用户尤其主力电厂短期内无集中补库压力，采购节奏大概率维持平缓且刚需为主，对煤价及运价的后续拉动作用有限。...一方面，尽管终端电厂日耗处于中高位水平，但已呈强弩之末，且后期部分电厂将陆续启动秋季检修，这一操作将进一步压制电厂耗煤需求，导致整体煤炭消费端支撑减弱；另一方面，前期沿海电厂已完成一轮集中的进口煤采购，

来源：中国电力企业联合会2025-09-16

主产区除局部探涨，总体延续弱势；港口库存持续转移至厂内库存，市场需求疲软，价格重心继续小幅下移；进口煤因供应扰动报价企稳，较内贸煤价差进一步收窄。整体市场供需博弈加剧，预计短期煤价继续窄幅波动。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-16

利空因素仍存：进口煤到港量维持高位，性价比逐渐凸显，对内贸煤市场形成一定挤压。此外，水电处于丰雨期，替代效应仍较明显，一定程度上抑制火电耗煤需求。预计此轮煤价涨至本月底，涨幅在20元/吨左右。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-09-15

再次，近日，多家沿海电厂的进口煤招标投标价格低得令人咋舌，部分电厂印尼煤投标价较八月份价格直降30元/吨，澳洲煤和俄罗斯煤下跌近20元/吨。等到阶段性采购结束后，煤价会滞涨下跌。