来源：中能传媒研究院2025-12-30

终端日耗提升缓慢，叠加环渤海港口库存持续上升，高库存与弱需求并存，市场交投情绪低迷，煤炭市场整体呈现“旺季不旺”特征，煤价重心持续大幅下移。...12月终端日耗提升缓慢，叠加环渤海港口库存持续上升，高库存与弱需求并存，煤炭市场“旺季不旺”，煤价重心持续大幅下移。短期来看，煤炭价格经过一个月的下行，后续可降价空间已明显缩小。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-29

从需求来看，市场有少量终端招标与空单需求相继释放，叠加产地煤价逐渐趋稳，市场情绪略有改善；但环渤海港口去库缓慢，出货压力依然较大。...但长协煤到货量不减，推动环渤海港口库存高位运行，港口去库速度缓慢。受高库存和弱需求双重因素压制，近期，环渤海港口煤价延续弱稳运行，煤价下跌了150元/吨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-26

本周，环渤海港口及产地煤价延续跌势，但产地市场跌幅逐渐收窄，有企稳迹象。...环渤海港口市场煤价格一跌再跌，已累计下跌了140元/吨，跌幅超出预想；下游终端期待更低报价，市场仅存零星刚需及终端招标，且压价现象明显。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-25

本周，环渤海港口动力煤市场仍维持偏弱走势。部分刚性需求出现，叠加临近月底，空单询货增多。而供应方面，进入年底，产地供应收紧，市场悲观心态稍有缓和，贸易商对低价接受意愿下降，挺价情绪有所抬升。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-24

尽管年底产地供应有收缩，但需求端受冷空气强度、频度有限，终端日耗及采购需求增长乏力，在产地没有明显企稳反弹及环渤海港口未有效去库之前，环渤海港口市场难言乐观。...环渤海港口市场动力煤报价偏弱，煤价持续下调；下游需求表现疲态，市场询货问价现象较少。而环渤海港口库存维持高位运行，贸易商出货压力加大，为促使成交，持续下调报价，市场成交重心继续下移。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-22

环渤海港口市场延续弱势，上游报价下跌，下游需求较少，仅有零星刚需和终端招标，压价严重，成交价格重心持续下移。...目前，环渤海港口下锚船数量已降至年内低位水平，叠加库存仍在上升影响，共同导致市场继续承压运行。需求端的“真空状态”是市场加速崩塌的根本内因。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-19

目前，环渤海港口下锚船很少，交易几乎停滞，短期价格仍将承压下行。...环渤海港口市场延续弱势，贸易商报价持续下调，下游观望情绪浓厚，需求低迷，整体成交清淡。贸易商心态分化，部分挺价意愿增强；另一部分贸易商对后市预期悲观，低价抛售。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-18

港口动力煤市场同样低迷，环渤海港口（含黄骅港）库存合计拉高至3080万吨，库存持续上升，疏港压力加大，部分贸易商选择低价出货，带动煤价小幅下行。...目前，环渤海港口动力煤市场延续弱势。港口库存上升至年内高位水平，下游用户多继续保持观望，市场煤询盘采购积极性低迷；港口贸易商情绪不高，降幅有扩大趋势，但市场实际成交未有改善。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-16

但今年入冬前，各大电厂经过长达两个月的积极抢运，库存已拉高至高位；且环渤海港口库存也回归至上半年去库之前的高位水平。...市场利空因素较为集中，主要体现在以下方面：首先，环渤海港口去库缓慢，尤其主打长协的秦皇岛港，以及主打市场煤的曹妃甸四港库存依然在高位，高库存压力未消。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-15

环渤海港口库存持续积累，出货压力较大，贸易商低价出货意愿增加；但下游实际需求较差，市场交易几近停滞，单周煤价下跌38元/吨。不过主产区降雪，对供应及运输有所影响，产地煤价或逐渐趋稳。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-12

临近年底，主产地供给边际收紧，但需求不给力，各大铁路线全力组织发运，环渤海港口库存持续垒库，导致市场价格承压阴跌。...环渤海港口库存高企，合计存煤已超过3000万吨（含黄骅港），疏港压力加重。下游沿海电厂日耗偏低，库存充足，仅维持零星刚需采购并强势压价还盘。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-11

环渤海港口方面，呈现“高库存叠加需求疲软，煤价阴跌”的弱势特点。部分主产地安全检查结束后，产能释放加快；且前期资源持续到港，使得港口市场货源相对充足。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-10

环渤海港口库存回升较快，目前已达到去年同期水平，部分煤种垛位已满，港口提报“菜单”减少；叠加冻煤出现，港口卸车效率下降，后期铁路调进量将随之减少。市场抑制因素：首先，供应趋于宽松。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-09

沿海电厂采购以长协煤为主，市场煤拉运需求有限，环渤海港口市场呈现下行态势。...环渤海港口库存不断走高，秦皇岛港存煤已攀升至700万吨以上的高位，创下5月27日以来新高；叠加产地市场仍在下跌，买方避险观望心态明显，市场不乐观。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-08

在此背景下，下游北上派船意愿明显减弱，环渤海港口锚地船舶数量较前期减少了一半；加之产地煤价下降带动货源集港成本下移，而沿海电厂日耗未见明显提升，且库存较为充足，叠加环渤海港口库存持续增长，贸易商出货压力倍增

来源：中国电力企业联合会2025-12-08

一是已在环渤海港口市场实行多年，是经市场实践长期检验的科学合理、行之有效的定价机制。二是明确山西、陕西等核心产区出矿环节基准价取自当地价格合理区间中值，如山西5500千卡煤炭基准价为470元/吨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-05

综合分析，短期内，动力煤价格继续下跌，何时止跌企稳，需密切关注电厂库存消耗情况及环渤海港口库存变化。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-04

环渤海港口市场情绪走弱，下游采购需求冷淡，成交价格重心加速下移。受封航影响，叠加需求减弱，环渤海港口库存快速累积。...因前期市场对冷冬预期过高，叠加铁路优惠政策，促使贸易商集中发运，造成环渤海港口垒库明显；曹妃甸多个港口群出现场地紧张，催促疏港，贸易商出货意愿增强，却难以达成共识，投标竞争较为激烈，煤价呈现继续下跌趋势

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-03

环渤海港口市场整体呈现弱势下跌走势，贸易商报价持续下滑，实际成交价多有让步，反映出需求疲弱而供应增加的基本面压力。本周，环渤海港口垒库加快，市场供需格局进一步宽松，秦港存煤拉高至630万吨附近。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-02

再次，环渤海港口库存结构不佳。环渤海港口库存虽有较大幅度回升，但整体仍处于中位水平，优质市场煤短缺问题突出，一旦有需求拉起，必然会支撑卖方挺价，煤价止跌。 市场利空消息：首先，供需压力逐步宽松。