来源：华创证券研究2018-05-30

2016-2017年随着煤价走高，火电业绩下滑，各公司股息率也明显下降。...2、点火价差回升助火电业绩改善2018年4月煤电全国平均点火价差为0.1275元/千瓦时，同比增长1.4%。度电利润则主要由上网电价和燃料成本决定。

来源：中国银河证券2018-05-28

2018年一季度,电力板块营收1,714.86亿元,同比增长17.13%;实现归母净利润114.71亿,同比增长22.42%,板块业绩出现反弹主要受益于火电业绩大幅反弹。

来源：华泰证券2018-05-24

我们认为，一旦煤价下行趋势确立，煤价下跌带给火电业绩的增厚可观。 3. 板块配置：机构持仓比例 2012 年后常年在 2%以下，配置意义突出。 2012 后机构仓位常年在 2%以下。

来源：长江证券研报2018-05-16

火电供需环境的改善使发电出力不再如2012-2016年期间一般成为制约火电业绩的因素，受煤价拖累而触底的度电利润成为行业及公司业绩大幅下降的主因，因此价格因素系公司及行业业绩改善的关键：自2017年7月

来源：中国能源报2018-04-23

各分析机构纷纷寄望于煤电联动与煤价下跌，能拉动各公司火电业绩的复苏。

来源：中国能源报2018-04-23

各分析机构纷纷寄望于煤电联动与煤价下跌，能拉动各公司火电业绩的复苏。

来源：北极星电力网2018-03-30

详细情况火电行业专题报告：三大因素影响火电盈利 仍存在煤电联动预期上网电价、煤价和机组利用小时数是影响火电盈利能力的三个主要因素，其中电价的变动对于火电业绩影响最大，其次是煤价和机组利用小时数。

来源：北极星电力网2018-03-30

2018前景预测】电力行业一周要闻(2018.3.19-3.23】火电行业专题报告：三大因素影响火电盈利 仍存在煤电联动预期上网电价、煤价和机组利用小时数是影响火电盈利能力的三个主要因素，其中电价的变动对于火电业绩影响最大

来源：公用环保郭丽丽团队2018-03-26

摘要三大因素影响火电盈利，高煤价侵蚀火电利润上网电价、煤价和机组利用小时数是影响火电盈利能力的三个主要因素，其中电价的变动对于火电业绩影响最大，其次是煤价和机组利用小时数。

来源：北极星电力网2018-03-09

春节过后气温回暖，电厂存煤大部分在20天左右，补库存需求降低，电煤价格不断降低，将助力火电业绩反转。

来源：中国产业信息网2018-02-06

年三季度实现营收4498亿元，同比增长13.08%:由于煤炭价格处于高位压力导致营业成本居高，2017年三季度火电行业实现归母净利润增速同比下滑48.01%，由于三季度单季火电发电量表现优异及电价上调，三季度火电业绩环比降幅

来源：安信证券2018-02-02

此外，煤价高位影响了电力行业的盈利状况，行业现金流较上年显著弱化，火电业绩继续承压。...我们判断，2018年电力行业将在火电业绩复苏、水电行业持续改善的影响下进入全方位的业绩上升趋势，电力板块行情也有望迎来机遇。建议关注长江电力、华能国际、国电电力、宝馨科技。

来源：北极星电力网2017-11-17

详细情况电力行业2017年三季报综述：量价升助火电苏 甘霖落而水电惠2017年三季度，火电和水电板块均实现了业绩的环比显著改善，其中水电业绩实现同比增长17.63%，而火电业绩同比降幅收窄至15.49%

来源：北极星电力网2017-11-17

详细情况电力行业2017年三季报综述：量价升助火电苏 甘霖落而水电惠2017年三季度，火电和水电板块均实现了业绩的环比显著改善，其中水电业绩实现同比增长17.63%，而火电业绩同比降幅收窄至15.49%

来源：长城证券2017-11-17

年三季度实现营收4498亿元，同比增长13.08%:由于煤炭价格处于高位压力导致营业成本居高，2017年三季度火电行业实现归母净利润增速同比下滑48.01%，由于三季度单季火电发电量表现优异及电价上调，三季度火电业绩环比降幅

来源：长江电力及公用事业2017-11-13

投资建议：持续看好火电业绩复苏及水电业绩走强2017年三季度，火电和水电板块均实现了业绩的环比显著改善，其中水电业绩实现同比增长17.63%，而火电业绩同比降幅收窄至15.49%。...然而得益于三季度火电发电表现优异及电价上调，前三季度火电业绩降幅较上半年水平(64.80%)显著收窄。

来源：申万宏源研究2017-11-03

前三季度火电行业归母净利润同比下降59.4%，火电业绩恶化拖累公用事业板块整体表现。

来源：银河证券2017-09-15

我们预测三季度火电业绩有望迎来明显边际改善，但需密切关注煤价走势(7、8月沿海煤价格较6月上涨)，主要理由：1)燃煤机组标杆电价的上调带来收入明显增长;2)正值用电高峰期，火电机组发电量有望保持快速增长态势...我们预测三季度火电业绩有望迎来明显边际改善，但需密切关注煤价走势(7、8月沿海煤价格较6月上涨)，主要理由：1)燃煤机组标杆电价的上调带来收入明显增长;2)正值用电高峰期，火电机组发电量有望保持快速增长态势

来源：中国投资咨询网2017-08-24

7 月1 日，多地上调燃煤发电标杆上网电价，燃煤发电标杆上网电价上调有望提升火电度电利润，缓解煤电企业经营困局，可关注火电业绩环比改善情况。

来源：中电新闻网2017-07-26

近日，天津、河北、山东、河南、江苏、重庆等省市先后发布了调整电价结构的通知，燃煤机组标杆上网电价均有不同程度上调。这也标志着6月份国家发改委发布调整电价结构、降低火电企业成本的政策正式落地。天津：煤电上网电价每千瓦时上调