来源：国金证券2019-12-26

（来源：国金证券 作者：孙春旭）

来源：中国能源报2019-12-25

国金证券认为，中长期看，煤价已于今年进入四年一轮的下行周期，火电企业经营情况趋于确定性改善。...国金证券的研报指出，预计2020年全社会用电量增速为5%，火电利用小时数增加66小时。动力煤于今年进入新一轮供给宽松阶段，预计2020年年均电煤价格下跌50元/吨水平。

来源：中国能源报2019-12-25

国金证券认为，中长期看，煤价已于今年进入四年一轮的下行周期，火电企业经营情况趋于确定性改善。...国金证券的研报指出，预计2020年全社会用电量增速为5%，火电利用小时数增加66小时。动力煤于今年进入新一轮供给宽松阶段，预计2020年年均电煤价格下跌50元/吨水平。

来源：中国能源报2019-12-25

据国金证券测算，不含征地拆迁补偿费的管道每公里造价为1323万元，再建8.8万千米意味着需要在6年内集中连续投入至少1.33万亿元。

来源：中国能源报2019-12-25

国金证券认为，中长期看，煤价已于今年进入四年一轮的下行周期，火电企业经营情况趋于确定性改善。...国金证券的研报指出，预计2020年全社会用电量增速为5%，火电利用小时数增加66小时。动力煤于今年进入新一轮供给宽松阶段，预计2020年年均电煤价格下跌50元/吨水平。

来源：国金证券2019-12-19

华能水电 (600025.sh) 增持（首次评级）终端供需转紧电价扬，调节水库枯期多供电（来源：国金证券 作者：孙春旭）

来源：中国能源报2019-12-18

国金证券统计的数据则显示，虽然2017年底众泰旗下电动汽车到达销量巅峰，但2019年1月起该公司电动汽车销量出现骤跌，今年以来该公司电动汽车制造也多次面临停工。

来源：华夏时报网2019-12-16

国金证券预测，光伏板块是2020年电力设备新能源行业（甚至是全市场）中最值得关注、风险收益比最好的板块之一。

来源：中国能源报2019-12-11

国金证券在其研报中指出，今年3月发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》提到3月26日-6月25日为燃料电池补贴政策过渡期，期间销售上牌的燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴

来源：大众证券报2019-12-04

国金证券认为，光伏产业因补贴政策导致的周期波动将逐渐减弱，但因技术变化和产能周期造成的周期属性仍存，企业盈利的增长和兑现能力，或将逐步取代板块整体估值波动，成为影响公司股价更重要的因素，因此建议优选高景气环节龙头和受益技术路线变化

来源：国金证券2019-12-03

（来源：国金证券 作者：孙春旭）

来源：国金证券2019-11-29

（来源：国金证券 作者：孙春旭）

来源：中国能源报2019-11-27

国金证券在其研报中指出，前三季度厚普股份氢能业绩主要来源于嘉善加油加氢站，参照氢麟项目，预计营收在2000万元左右，参照上海舜华2018年净利率7.7%，厚普股份费用率26%，预期厚普股份氢能净利润154

来源：国金证券2019-11-22

（来源：国金证券 作者：孙春旭）

来源：中国青年报2019-11-21

国金证券首席分析师张帅指出，能源和信息是人类社会进步的两大标志，不过相较于信息技术的蓬勃发展，能源领域的探索创新已经大幅落后。因此，未来氢能源领域的发展空间非常大，与此同时技术的竞争将会越来越激烈。

来源：中国能源报2019-11-20

国金证券首席分析师张帅表示，“与传统的光伏或锂电相比，氢燃料电池并不是一个单一产业，而是涉及交通、储能和发电三大领域。从氢气生产到燃料电池电堆的完整产业链建设，仍需多个行业的相互融合。”

来源：北极星太阳能光伏网2019-11-06

会上，来自江苏省汽车工业办、国金证券、国富氢能、上海氢枫、铧德氢能源等单位的嘉宾将围绕氢能产业政策、氢能汽车、电堆等关键零部件、新能源制氢、氢气源等热点话题进行探讨。

来源：国发能研院、绿能智库2019-09-30

来源：前瞻产业研究院、国金证券、中国氢能联盟发展可再生能源制氢不仅有利于减少污染排放，还可以帮助消纳光伏、风电等可再生能源发电，减少弃风弃光率。

来源：北极星储能网整理2019-09-29

国金证券：一般工商业用户由行政降价改为市场顺价 为使得无法参与市场直接交易的一般工商业用户获得改革红利，2018年与2019年，我国先后进行两轮一般工商业电价降价，较大幅度降低了一般工商业电价。

来源：国金证券2019-09-23

（来源：国金证券 作者：邓伟 姚遥）