来源：海南省绿色金融研究院2021-06-23

首批reits依照有关要求，均采取“公募基金+abs”交易结构，风险收益特性介于股债之间：其股权特性表现为公募基金穿透持有100%基础设施项目经营及收益权；债券特性表现为reits相对稳定且整体较高的派息率...图 3富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金交易结构资料来源：《富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》具体来看，首创水务reits的底层资产包括深圳市福永、松岗、公明水质净化厂bot特许经营项目

来源：水利部发展研究中心2021-06-21

partⅱ ppp项目案例分析（一）选取的案例在已进入实施阶段的97个项目中，依据项目特点、回报机制和分布区域等因素选择了3个案例（见表1），主要分析项目的合作模式、交易结构、回报机制的激励机制等内容。

来源：兴业证券2021-06-15

二、中航首钢生物质 reit中航首钢生物质 reit 是以垃圾焚烧等项目为基础资产的产品，其产品设计的交易结构如下图所示。

来源：清华PPP研究中心2021-06-10

项目bot交易结构04.社会贡献三亚市生活垃圾焚烧厂的建设具有重要的社会效益、环境效益和经济效益，为三亚市的可持续发展贡献力量。...3、交易结构三亚市人民政府授权三亚住建局代表与中选社会资本方光大环境成立的项目公司签署《三亚市生活垃圾焚烧发电厂项目bot特许经营权协议》，授予项目公司特许经营权，在协议规定的特许经营期27年内（含建设期

来源：资产交易信息2021-05-28

国内类 reits大多借助资产支持专项计划，采用“私募+abs”、“信托收益权+abs”等模式设立产品，衍生出“双spv”或“三spv”的交易结构。

来源：REITs Forum2021-05-21

项目采用“公募基金+专项计划+项目公司”的交易结构，公募基金通过资产支持专项计划取得基础设施项目公司全部股权，最终投资于城镇污水处理类型的基础设施项目并取得其完全经营权利。

来源：中国政府采购网2021-05-20

（六）项目交易结构6.1投融资结构6.1.1项目资本金根据《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》（国发〔2009〕27号）及国务院印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》（国发

来源：中国海洋石油集团有限公司2021-05-07

此次碳中和信托的交易结构为海油发展将其持有的ccer作为信托基础资产，交由中海信托设立财产权信托，再将其取得的信托受益权通过信托公司转让信托份额的形式募集资金，最终将募集资金全部投入绿色环保、节能减排产业

来源：北极星太阳能光伏网2021-03-19

续谅解备忘录订约各方进一步磋商后，卖方与中玻投资拟订立合作框架协议，以反映订约双方之间的最新交易结构与谅解。

来源：大岳咨询2021-03-18

因此，建议各地在采用市场化方式解决基础设施项目建设资金过程中，无论是“标准”模式还是 “创新”模式，都需要充分重视专业咨询服务的价值，尤其“创新”模式，在前期工作准备阶段，需要格外注重交易结构、决策程序

来源：能源研究俱乐部2021-03-01

在确保风险可控的前提下，北京碳市场已经形成了以碳排放配额和中国核证自愿减排量（ccer）为基础，林业碳汇、绿色出行减排量等多种产品共存的市场格局，包括回购融资、置换等在内的多种交易结构也日趋成熟并被市场广泛接受

来源：能源研究俱乐部2021-02-25

在确保风险可控的前提下，北京碳市场已经形成了以碳排放配额和中国核证自愿减排量（ccer）为基础，林业碳汇、绿色出行减排量等多种产品共存的市场格局，包括回购融资、置换等在内的多种交易结构也日趋成熟并被市场广泛接受

来源：能源研究俱乐部2021-02-24

在确保风险可控的前提下，北京碳市场已经形成了以碳排放配额和中国核证自愿减排量（ccer）为基础，林业碳汇、绿色出行减排量等多种产品共存的市场格局，包括回购融资、置换等在内的多种交易结构也日趋成熟并被市场广泛接受

来源：中证鹏元评级2021-02-05

项目投资的交易结构较为灵活，视各相关方具体的协议而定，可能出现明股实债或股权投资等不同情形，无法一概而论。而ppp资产证券化、公募reits的交易结构乍看之下比较相似，细究起来却大不相同。

来源：信贷白话2021-01-28

基础设施reits交易结构离不了银行，离了银行就少了资金和很多资源。reits是公开交易所上市募集资金，是完美的标准化产品。...解决办法：资产权属是比较难解决的，只有律师尽调时候，根据项目情况和交易结构一事一议解决。现金流和收益覆盖，其实可以考虑项目打包。（二）税收问题底层资产装入、中间spv架构、投资端收益需要层层考虑税负。

来源：大岳咨询2021-01-27

三、 公募reits交易结构我国公募reits交易结构具有自己的特色。因为我国关于reits的法律还没有出台，试点阶段采用的是“公募基金+单一资产证券化（abs）”结构。...具体交易结构如下图所示：四、 试点项目基本条件五、 试点项目申报路径项目所在地和省级发展改革委要对本地申报的reits试点项目先进行审查，向国家发改委出具无异议专项意见，再由中国证监会进行审核发行。

来源：中伦视界2020-12-25

一、我国基础设施公募reits的交易结构1、总体交易架构公募reits的交易结构与交易模式在美国、新加坡、印度、香港等不同国家和地区各有特色。...在专项计划下层的交易结构中，如何安排治理机制是讨论的重点。

来源：北极星水处理网2020-12-25

复杂的交易结构带来较高成本及管理问题，未来或有望减少嵌套。（3）在产品要素上，reits投资收益稳定，风险较低，但需警惕估值误差带来的净值波动可能。...（2）在交易结构上，“公募+abs+私募”是当前主流，在交易结构中嵌套私募基金，能够以较低的中间成本形成“股+债”的结构。而构建“股+债”，主要是为了弱化资本，税务筹划。

来源：现代咨询2020-12-23

（三）我国基础设施公募reits试点交易结构我国公募reits交易机构具有自己的特色。因为我国关于reits法律还没有出台，试点阶段采用的是“公募基金+单一资产证券化（abs）”结构。

来源：环保圈2020-12-09

而从交易结构及盈利模式来看，目前该领域主要是采用ppp模式（特许经营模式），并多采用bot（建设-运营-移交）方式进行建设、运营，这一点与环保行业其他成熟细分领域如污水处理、垃圾焚烧等类似。