来源：安信证券2018-11-02

公司补库存工作进展顺利，今年补库存的时间较去年提前了约半个月，全国重点电厂库存水平已和去年冬季库存最高水平相差无几。...根据煤炭市场网统计，截至10 月30 日，沿海六大电厂库存逼近这几年的库存高点（1612万吨），较月初增加 117 万吨，同比去年增加600 万吨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-02

但在下游电厂库存高位的情况下，对沿海地区用煤的影响不大。（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” 作者：杨冬）回顾去年大秦线秋季集中修期间，环渤海港口市场煤价格先小幅上涨，然后小幅回落。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-01

下游方面，受冬储拉动，即使下游电厂库存高位，但冬季，取暖负荷增加，加之山西、内蒙地区部分资源将集中供应华北、东北电厂，下水货源容易出现供应紧张局面。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-10-29

最近一周，港口动力煤持续下跌，而且在电厂库存和港口库存增加的情况下，动力煤价格下行压力会逐步增大。

来源：北极星电力网2018-10-26

目前，电厂库存整体充足，下游的采购积极性受到一定抑制，即使大型煤企上调了最新一期的现货价格，也难以对煤炭价格上涨形成有力支撑，市场中供需关系总体宽松，短期来看煤炭价格仍将继续下跌。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-10-25

目前，电厂库存整体充足，下游的采购积极性受到一定抑制，即使大型煤企上调了最新一期的现货价格，也难以对煤炭价格上涨形成有力支撑，市场中供需关系总体宽松，短期来看煤炭价格仍将继续下跌。

来源：中图环球能源眼2018-10-24

截至9月末，全国重点电厂库存总量7657万吨，比上月末增加961万吨，增长14.4%；比去年同期增加1438万吨，增长23.1%。月末库存可用天数22天，比上月末增加6天。

来源：中国煤炭新闻网2018-10-24

目前，环渤海港口场存接近2300万吨，江内港口场存超过1200万吨，全国重点电厂库存超过8300万吨，均为历史同期超高位。...需求端，10月全国气温回落，北方气温偏低，供暖用煤需求增加，而沿海火电发电放缓，日耗呈下行走势，电厂库存高于历史同期，但由于环渤海港口结构调整，秦皇岛港部分业务转移至周边港口，品种结构分化，影响沿海电厂北上节奏进度

来源：光大证券2018-10-23

当前时点， 电厂补库已经临近尾声，电厂库存已经处于高位，继续补库的积极性降低，与此同时，大秦线检修也将结束，港口煤炭供给将上升，短期煤价或承压，后面需密切关注需求的情况和进口煤的政策变化。...从日耗和电厂库存数据来看，本轮煤价上涨的核心推动力在于淡季补库，而非真实需求，受进口煤进口量减少预期、 环保安监制约煤炭供给等因素影响， 电厂补库提前，且力度大于往年，叠加产地煤价高企、 大秦线检修、

来源：国家能源报道2018-10-22

以往下游电厂旺季煤炭库存升高，淡季库存下降，但目前电厂库存节奏已经发生变化。受2016～2017年煤价回升影响，电厂吃了几次旺季的亏，2017年末甚至到无煤可用的地步。

来源：华夏时报2018-10-22

“但值得注意的是，目前六大电厂库存1505.94?万吨，同比增长46%，可用天数28??天，库存高企或制约旺季煤价上涨空间。”唐宗辰称。齐波也表示，利好过度透支使得不断攀升的煤价存在回调风险。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-10-22

前期，在贸易商高成本的支撑下价格上涨迅速，但是，在电厂库存回升，工业用电不振，大秦线检修接近尾声的情况下，下游采购市场煤逐渐减少，贸易商出货意愿有所增强。

来源：北京晨报网2018-10-18

库存：港口库存持续高位运行，秦皇岛港库存在600万吨以上波动，六大电厂库存绝对值也处于高位，在1500万吨附近波动，叠加日耗逐渐走低，电厂方面派船北上拉煤的积极性不高。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-10-15

通过对照去年沿海六大电厂日耗情况，目前，沿海电厂依然保持低日耗、高库存状态，电厂日耗同比下降了14万吨，而电厂库存依旧高位，升至1506万吨，比去年同期增加了540万吨。...虽然电厂库存较高，但由于临近冬储时节，气温下降较快，电厂不敢轻易去库存，加之从今年开始，下游高库存已经成为常态化；因此，重点电厂和沿海电厂存煤同比保持大幅增加也属正常；短期内，部分中小电厂和水泥等行业依然有补库需求

来源：中国产业信息网2018-10-11

电厂日耗继续回落， 8月以来六大电厂平均日耗同比下降4.1%(4-7月同比增速分别达5.6%、 18.7%、 10.9%和7.3%)，增速明显下降，不过下游采高水平，秦皇岛库存623万吨，同比增12 %，六大电厂库存

来源：前瞻产业研究院2018-10-08

下游煤炭市场需求保持不温不火态势下游方面，南方六大电厂日耗继续维持在68万吨左右，沿海电厂库存仍处于历史同期高点，电厂补库意愿不高，降低了对市场煤价格的接受度。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-09-27

而此时，华东华南很多用户增加了进口煤采购，促使电厂库存回升加快。六月份，沿海六大电厂存煤数量激增，存煤可用天数增加至20天左右;一个月时间里，沿海六大电厂存煤增加了245万吨，达到近年来最高点。...今夏，受水电运行好、电厂库存高位等因素影响，沿海煤炭运输并不活跃，市场煤价格呈现震荡小幅回调走势。经过了七月和八月初的积极消耗，进入九月份，部分存煤下降的电厂拉运积极性开始恢复，采购欲望有所提高。

来源：中证网2018-09-20

需求方面，目前电煤淡季特征明显，六大电厂煤炭日耗稳定在60万吨以下水平，而电厂库存依然维持在逼近1500万吨水平，远高于去年同期水平。

来源：证券日报网2018-09-20

受环保检查的影响，部分煤矿暂停生产，供给端趋紧，从库存来看，六大电厂库存冲高，重点电厂库存处于相对偏低水平，短期来看动力煤价持稳运行，后续关注日耗、进口煤政策以及电厂淡季补库情况。

来源：中图环球能源眼2018-09-19

重点电厂电煤库存变化截至8月末，全国重点电厂库存总量6696万吨，比上月末减少462万吨，下降6.9%;比去年同期增加1238万吨，增长22.7%。月末库存可用天数16天，比上月末减少1天。