来源：国金证券2019-11-27

2020年，作为现货市场的开元年，叠加确定性的煤价下行，推动企业盈利逐渐向roe 8%-10%的合理盈利区间回归，开启火电行业公共事业属性回归的美好时代。

来源：国家能源报道2019-11-25

当前火电企业面临的形势严峻，对于经营燃煤热电项目的企业未来如何实现良性发展，华电国际邹县发电厂党委书记、执行董事张永密认为，电力市场化改革进入“深水区”，火电行业迎来“寒流”，如何安全“度冬”值得深入思考

来源：东方电气集团环保事业部2019-11-22

铸就卓越品质工程自2018年进入非电环保行业以来，东方电气充分发挥自身优势，依托火电行业丰富的烟气、废水治理经验，与客户精诚合作，携手并进，先后在江西新高焦化、柳钢、湖北新冶钢、南京钢铁、攀枝花钢钒等企业的项目上取得了令人瞩目的成绩

来源：北极星电力网2019-11-20

为推动火电行业可持续发展，助力火电企业向智慧化电厂转型，结合我国电力能源结构布局区域性明显的特点，在安全、环保以及经济性的基础上，形成对不同区域、不同机组灵活性改造的技术路线，最大程度降低对机组能耗、效率

来源：北极星大气网2019-11-19

截至目前，火电超低排放已接近尾声，因此火电行业大气技术规范较多也是意料之中。而钢铁超低排放刚刚开始，因此技术规范相对较少。...国家大气领域相关技术规范一览表分析：1、从行业分类看，火电行业的大气技术规范数量最多是9个，占比高达37%，钢铁、水泥较少。这和大气污染治理始于火电有密切联系。

来源：中国日报网2019-11-19

以火电行业超低排放改造为例，完成超低排放改造的企业可以享受每度1分钱的电价补贴、环境保护税收优惠、专项资金支持等，基本可以抵消超低排放改造增加的环保成本。

来源：中国电力新闻网2019-11-15

三个国家级科技研发平台，34项省部级科技进步奖，284项专利，国电环境保护研究院指导了电力环保行业治理方向，引领火电行业污染防治技术进步，以科技创新为环保事业保驾护航。”

来源：国家统计局2019-11-15

2019年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.7%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比9月份回落1.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10

来源：北极星电力网2019-11-13

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来源：享能汇2019-11-12

图6：2018-2019年三季度火电行业归属母公司净利润增长情况图7：2018-2019年三季度火电行业净利润情况图8：2018-2019年火电行业三季度营业成本2019 年前三季度华能国际、华电国际、

来源：享能汇2019-11-12

图6：2018-2019年三季度火电行业归属母公司净利润增长情况图7：2018-2019年三季度火电行业净利润情况图8：2018-2019年火电行业三季度营业成本2019 年前三季度华能国际、华电国际、

来源：东方锅炉2019-11-07

2019年《政府工作报告》提出了“坚持源头治理，加快火电行业超低排放和节能提效改造”的目标任务。各地能源监管局制定了具体的燃煤机组节能降耗、环保减排及灵活性实施细则。

来源：中国能源报2019-11-05

华西证券公用事业与电力分析师晏溶认为，受此影响最直接的应属火电行业。“在当前全社会用电量需求增速下降，火电装机过剩的背景下，全面推动火电市场化交易，将在一定程度上推动电价下降。

来源：中国能源报2019-11-05

华西证券公用事业与电力分析师晏溶认为，受此影响最直接的应属火电行业。“在当前全社会用电量需求增速下降，火电装机过剩的背景下，全面推动火电市场化交易，将在一定程度上推动电价下降。

来源：电力大数据2019-11-05

我国经济正处在规模发展向内涵式发展的转型期，全社会用电量增速出现一定幅度的下滑；其次我国处于产业转型期，在保证经济全面发展的同时，各区域、各省要保证自身的产业特色，对用电需求存在较大差异；火电行业经营压力普遍增大

来源：电力大数据2019-11-05

我国经济正处在规模发展向内涵式发展的转型期，全社会用电量增速出现一定幅度的下滑；其次我国处于产业转型期，在保证经济全面发展的同时，各区域、各省要保证自身的产业特色，对用电需求存在较大差异；火电行业经营压力普遍增大

来源：电力大数据2019-11-04

我国经济正处在规模发展向内涵式发展的转型期，全社会用电量增速出现一定幅度的下滑；其次我国处于产业转型期，在保证经济全面发展的同时，各区域、各省要保证自身的产业特色，对用电需求存在较大差异；火电行业经营压力普遍增大

来源：电力大数据2019-11-04

我国经济正处在规模发展向内涵式发展的转型期，全社会用电量增速出现一定幅度的下滑；其次我国处于产业转型期，在保证经济全面发展的同时，各区域、各省要保证自身的产业特色，对用电需求存在较大差异；火电行业经营压力普遍增大

来源：中国银河2019-11-01

同时，火电行业整体经营状况处于历史底部，短期不容易出现市场化竞争加剧下的大幅降价。另外，随着电力逐渐回归商品属性，区域供需结构的影响将会至关重要。

来源：CNEA核能协会2019-11-01

减排计算方法来源于我国火电行业通用计算标准，按照工业锅炉每燃烧一吨标准煤产生二氧化碳2620千克，二氧化硫8.5千克，氮氧化物7.4千克计算。