来源：新能源深度研究2019-12-09

上游：上游原材料价格普遍下跌，碳酸锂价格下跌4.02%，氢氧化锂价格下跌1.25%。

来源：兴业证券股份有限公司2019-12-05

风险提示：1、光伏装机不及预期；2、国际贸易摩擦加剧；3、原材料价格大幅波动；4、公司产能投放不及预期。

来源：《太阳能》杂志2019-12-05

通货膨胀率等，对这些风险因素进行了敏感性分析后得出，贴现率是影响项目投资收益的最主要因素的结论；awerbuch 从风险和技术方面对光伏发电项目进行了研究，从中得出项目投资过程中资金流的波动、技术落后、传统发电原材料价格的变动等都会给光伏发电项目带来风险的结论

来源：EBS公用环保研究2019-11-29

从2014年起，12家公司的营业收入随着水务行业体量的提升而稳步上升，但是因原材料价格、环保标准趋严等多方面因素带来的运营成本上升使得整体的毛利率水平持续下滑，这其中固然有部分公司开辟低毛利率新业务的原因

来源：储能100人+黑鹰2019-11-25

在成本问题上，由于近来一些关键原材料价格维持较高位置，储能系统的度电成本并未显著下滑。

来源：格隆汇2019-11-22

改性塑料的主要上游原材料是聚烯烃和聚苯乙烯树脂，国内近年新增产能陆续投产，市场供给较为宽松，因此上游原材料价格持续下行，有利于改性塑料行业恢复盈利空间。

来源：格隆汇2019-11-20

，对待过剩的落后的产能坚决出清，而相关入局的钢企或将在自身发展和革新之下有所收获，但基于宏观市场环境的不稳定性，基建投资的风向也具备一定的波动性，且目前多数钢企处于业绩阵痛期，再加上未来一段时间内相关原材料价格和税费或将对钢企进行一定的施压

来源：浙商证券研究所2019-11-13

通常塔筒为成本加成模式，价格与原材料同涨同跌，目前部分塔筒制造商产品价格不随原材料价格走低而下降。叶片：总体产能偏紧，叶片芯材短缺。

来源：兴业证券2019-11-11

风险提示：光伏装机不及预期、光伏国际贸易摩擦加剧、弃光限电加剧、光伏产业链价格大幅波动、光伏政策不及预期、风电装机不及预期、原材料价格大幅波动、弃风限电加剧、运营商资本开支不及预期、汇率波动等。

来源：能源杂志2019-11-08

一个让他担心的因素是原材料价格的波动。金属冶炼本身就是受价格波动侵扰的行业。金属回收的收益，来自回收价格和材料市场价格的剪刀差。“能不能挣到钱，一个是要看原材料的市场价格，一个是回收时的计价系数。”

来源：能源杂志2019-11-08

一个让他担心的因素是原材料价格的波动。金属冶炼本身就是受价格波动侵扰的行业。金属回收的收益，来自回收价格和材料市场价格的剪刀差。“能不能挣到钱，一个是要看原材料的市场价格，一个是回收时的计价系数。”

来源：高工锂电2019-11-08

其中，当升科技、科恒股份、杉杉股份、厦门钨业、光华科技、合纵科技和德方纳米等正极企业都出现了营收或净利下滑的现象，主要原因是上游原材料价格下滑带动正极产品价格和毛利率下滑。

来源：投资者网2019-11-07

随着行业进入洗牌期，叠加上游原材料价格不稳，未来这种趋势或愈演愈烈。此外，应收账款过高也是悬在宁德时代头上的达摩克里斯之剑。

来源：EBS公用环保研究2019-10-30

◆风险提示：弃风弃光改善程度不及预期；电站建设成本下降不及预期；风机价格复苏情况不及预期；海上风电建设进度不达预期；原材料价格超预期波动；垃圾分类、收费制度拓展不及预期；市场化过程缓慢。

来源：高工锂电2019-10-29

上述企业在半年报中指出，公司正极材料业务营收净利下滑主要原因是，上游原材料价格大幅下滑导致正极材料产品价格和毛利率下跌，压缩了正极材料的盈利空间。...2019年，上游钴、锂原材料价格大幅下滑、新能源汽车补贴大幅退坡、下游市场需求疲软、市场竞争加剧等因素，导致正极材料产品价格和毛利率进一步下滑，正极材料企业利润承压明显。

来源：协鑫集成2019-10-28

并且，光伏行业上游原材料价格回暖及组件价格维持低位，导致公司组件毛利率有所下降等。公司表示，由于上半年平价及竞价政策落地较晚，且市场规模有限，上半年公司epc工程中标量较少。

来源：国信证券2019-10-23

因为金属原材料价格透明，生产厂商不能通过金属原材料价格来获得毛利润，所以生产厂商的毛利润来源主要是在加工费用中。...三元电池前驱体价格与原材料价格紧密联系，下半年逐渐回暖三元电池价格与原材料价格紧密联系，特别是主要贵金属原料钴和镍的价格。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2019-10-21

协鑫集成业绩变动的原因包括：受融资环境影响公司融资成本上升；公司部分生产进行了技术改造，导致产能利用率不足；光伏行业上游原材料价格回暖及组件价格维持低位，导致公司组件毛利率有所下降。

来源：能源一号2019-10-18

同时，光伏行业上游原材料价格回暖及组件价格维持低位，导致公司组件毛利率有所下降；而受制于上半年平价及竞价政策落地较晚，且市场规模有限，上半年公司epc工程中标量较少。

来源：挖贝网2019-10-16

同时，光伏行业上游原材料价格回暖及组件价格维持低位，导致公司组件毛利率有所下降；受制于上半年平价及竞价政策落地较晚，且市场规模有限，上半年公司epc工程中标量较少。