来源：韦伯咨询2020-02-28

近几年，由于国家层面对环保的重视和投资的增加，危废行业市场前景普遍被看好，外资巨头也在公司战略层面纷纷加码中国市场，将危废作为中国业务的一个新的增长点，相关的资源和投入也在加大。...近几年，由于国家层面对环保的重视和投资的增加，危废行业市场前景普遍被看好，外资巨头也在公司战略层面纷纷加码中国市场，将危废作为中国业务的一个新的增长点，相关的资源和投入也在加大。

来源：国信证券2020-02-24

我们判断，未来3-5年危废行业仍处于高景气周期，行业内资源整合将是常态。

来源：格隆汇2020-02-24

3行业集中度过低，外延扩张动作频频目前我国环保行业仍处于快速成长阶段，但由于行业具有一定的准入壁垒，尤其是固废/危废行业，需要特殊的许可经营条件，同时环保行业本身具有区域垄断性、地域局限性、社会公共性等特点

来源：可迪尔2020-02-24

危废行业vocs治理项目概述该项目生产过程中，原材料中的vocs挥发造成环境污染，对工人身体造成直接伤害，现在需要进行处理，减少污染，实现达标排放。

来源：国信证券2020-02-24

我们判断，未来3-5年危废行业仍处于高景气周期，行业内资源整合将是常态。

来源：EBS公用环保研究2020-02-24

危废行业：（1）需要增强危废企业应对“工业提质、产业变迁导致危废需求和结构的变化”处置能力建设。...危废行业：（1）需要增强危废企业应对“工业提质、产业变迁导致危废需求和结构的变化”处置能力建设；（2）未来需要从政策层面做出监管，将行业发展从“重资本、轻运营”逐步引导到“重运营”。

来源：东吴环保公用研究2020-02-20

60%，管理护城河显著；水务：民生供水稳定保障且有保底量支撑；垃圾焚烧：运营抗风险能力强，成本影响可控，可再生能源补贴新政明确补贴及时兑付；废电拆解：劳动密集型行业对人员复工依赖度较大，观察复工节奏；危废行业

来源：东吴环保公用研究2020-02-14

水务：民生供水稳定保障且有保底量支撑；垃圾焚烧：运营抗风险能力强，成本影响可控，可再生能源补贴新政明确补贴及时兑付；废电拆解：劳动密集型行业对人员复工依赖度较大，观察复工节奏；危废行业：下游客户开工情况是关键

来源：韦伯咨询2020-02-10

行业集中度提高随着国家立法与监管的进一步趋严，以及行业利润率较高的趋势，大企业凭借自己在市场上资质全面、技术领先、以及协同和规模效应，又加上强大的资金优势，可以在市场上实现快速扩张，抢占更多的市场份额，危废行业集中度提升是必然趋势

来源：项目思维2020-02-03

也就是说，如果所有医疗废物全部严格按照国家要求处理的话，目前一些地区的医疗废物处理能力，根本无法满足日常处理需求，这是目前危废行业的现状，这也是近几年在国家强力监管下，为了尽快弥补这方面的不足，危废行业可以快速发展的原因

来源：前瞻产业研究院2020-01-20

根据《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的规定，危险废物是指列入国家危险废物名录或者根据国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法认定的具有危险特性的固体废物。随着工业的发展，工业生产过程排放的危险废物日益增多

来源：万和证券2020-01-17

四、投资逻辑 综合以上所提到的我国危废行业现行状况，参考对应欧美等国行业发展历 程与行业特点，我们认为当前国内危废行业的投资方向主要在于以下三点： （一）持续看好运营类企业 我国环保行业主要为公私合作的发展模式

来源：公用环保行业深度研究2020-01-15

2016年起，危废行业掀起一股并购热潮。2017-2018年共发生超过30起重要危废并购案，超过14家行业外上市公司跨入危废行业，一些央企也展开布局。

来源：危废产业网2020-01-15

北极星固废网获悉，原中国环境科学研究院固废研究所所长王琪就危废行业的发展问题接受了媒体的采访，如下所示：

来源：金智创新2020-01-08

本文结合危废产业的市场规模，重点分析了我国危废行业的发展现状。 1.政策不断完善，危废处理逐渐专业化 我国危废产业政策不断完善，相关禁令以及鼓励政策不断出炉，促使危废产业市场热度逐渐提高。

来源：财华网FinetHK2020-01-07

此次北控城市资源即将登陆港交所，募集资金中过半将用于发展较高毛利率的危废处理业务，赵克喜在发布会中称“危废行业因为资质要求（许可证、发牌）、对资本的高要求、对技术及设备的高要求，加上需要政府认可，这是一个具有高行业门槛的行业

来源：华夏幸福产业研究院2019-12-25

clean harbors是北美规模最大的第三方危废处理公司，公司成立于1980年，通过不断的兼并收购，业务范围“横向”扩大处理规模，“纵向”扩大公司业务种类，成为危废行业的领头羊并将优势维持至今。

来源：中科鼎实2019-12-23

本次论坛以“博弈竞合 生态互联”为主题，各级政府主管部门领导、固废领跑企业代表、金融机构代表、行业研究机构代表及媒体代表等上千余人共襄盛会，聚焦垃圾焚烧、环卫行业、资源再生行业及危废行业四大板块，共乘垃圾分类之风

来源：国盛证券2019-12-20

瀚蓝环境、伟明环保、上海环境等投产大年在即，业绩确定性高；水务：中国水务类型资产现金流稳定，分红可观，估值对比美股有显著优势；推荐估值底部，增长稳健的南昌市政公用平台洪城水业；危废处置：环保督察下，危废行业逐步规范

来源：安信证券环保公用研究2019-12-20

危废：供需错配，危废景气度不减危废行业门槛高。危废处理行业拥有较高的行业壁垒，主要包括资质壁垒、资金壁垒、技术壁垒。