来源：中国环保网2019-02-11

2018国内环保十大热点1.国务院机构改革：组建生态环境部 不再保留环保部3月13日，国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议。根据该方案，改革后，国务院正部级机构减少8个，副部级机构减少7个，

来源：环境风向标2019-02-01

领域二危废处理危废将会是2019年环保行业，营利性最好的一个细分领域。...环保的政策元年是2015年，可气的是，正当2015年环保行业开始抬头的时候，国内经济的增长开始放缓，所以环保行业产业化水平慢和低的原因也在此。有一种我苦苦等你十年，却换来一面之缘擦肩而过的感觉。

来源：中国环境新闻2019-01-25

回顾2018年环保行业的发展，可以用“破后而立”来形容，“破”是寒风刺骨，“立”是绝处逢生，但仍旧荆棘塞途。

来源：世经未来2019-01-23

现状解析（一）政策驱动释放市场需求近年来，随着“土十条”“大气十条”“水十条”等环保政策法规发布和实施，以及环保督查力度升级，环境治理市场需求持续释放，推动我国环保产业从“蹒跚起步”到发展壮大，市场日益繁荣

来源：中国产业信息2019-01-21

2012-2018年环保行业pe图（ttm）数据来源：公开资料整理2018年环保行业走势图数据来源：公开资料整理环保行业受去杠杆影响明显，整体营收及业绩增速均出现下滑,子版块中，水治理板块及固废治理板块业绩增速下滑明显

来源：前瞻产业研究院2019-01-10

但是，2018年环保行业面临ppp项目扩展周期结束、企业融资困难等多重难题，直接拖累了环保设备行业的发展。

来源：中国产业信息网2019-01-03

2012-2017年环保行业上市公司总资产图2012-2017年环保行业上市公司营业收入图2012-2017年环保行业上市公司依赖外部融资支持投资图在以bot、ppp为代表的投资、建设、运营模式下，环保企业的账期拉长到

来源：公用环保郭丽丽团队2018-12-18

投资策略：2019年关注垃圾焚烧和监测行业我们对2019年环保行业新格局的形成保持谨慎，结合国内经济寻底与中美贸易的复杂形势，我们认为，2019年投资策略仍需采取熊市思维，运营资产的投资价值将继续得以凸显

来源：青力出品2018-12-14

过去三年环保行业资产减值损失较少，减值主要集中在水处理和监测子板块。...从2015-2017年环保行业资产减值损失情况来看，60家环保上市公司中，仅有17家公司确认了资产减值损失，其中过去三年确认资产减值损失最多的为云投生态，共2.5亿；确认最少的为永清环保，共111万。

来源：前瞻产业研究院2018-12-13

图表1：2007-2017年水利、环境和公共设施管理业投资总额及同比增速(单位：亿元，%)资料来源：前瞻产业研究院整理发展态势良好，2018年环保行业产值将达8.13万亿元近年来，随着中国经济的快速增长

来源：中信建投环保2018-12-12

自2017年底发端的新一轮去杠杆，对2018年环保行业的融资产生了深重影响。截至2018年度中期，去杠杆已经推进了大半年，环保企业纷纷表示“缺钱”。...自2017年底发端的新一轮去杠杆，对2018年环保行业的融资产生了深重影响。截至2018年度中期，去杠杆已经推进了大半年，环保企业纷纷表示“缺钱”。

来源：辣椒汇2018-12-11

图2环保行业生命周期图谱2.2.1大气治理板块我国大气治理路径为“电力行业——非电行业——散煤燃烧”，根据行业周期图谱，电力领域大气治理已接近尾声，步入衰退期，非电领域大气治理投资及运营收入仍有较大发展空间

来源：前瞻产业研究院2018-12-06

2018年环保行业处于“外热内冷”现状 行业整体业绩出现下滑随着中国经济的快速发展，环境污染问题引起社会关注，随着社会环保意识的增强，中国环保行业迎来长足的发展。

来源：致上谈兵2018-11-08

1环保行业资本市场参与情况1.1 环保企业上市情况截至2018年3季度，沪深两市环保类上市企业共41家，总市值达2517亿元，较上年同期增加了3家，占a股上市企业总数的1.15%，占a股上市企业总市值的

来源：中国产业信息网2018-11-07

延伸阅读： 2018q3环保行业总结：危废、固废、监测依旧稳健 ppp投资放缓

来源：致上谈兵2018-11-07

3环保行业市场空间分析从国家层面看，“十八大”提出“生态文明建设”，并 将其上升至国家战略层面与经济、政治、文化、社会构成“五位一体”的总体布局，习近平更是提出“十八大以来，在“五位一体”总体布局的战略高度上

来源：致上谈兵2018-11-06

图表：环保产业建设具体项目方向2环保行业产业链构成2.1 环保产业链在环保产业链上游，也就是环保研发和制造业产业。研发主要是高校和科研机构以及企业实验室等。...1环保行业概念界定1.1行业概念环保行业是指在国民经济结构中，以防治环境污染、改善生态环境、保护自然资源为目的而进行的技术产品开发、商业流通、资源利用、信息服务、工程承包等活动的总称。

来源：强推环保2018-11-05

摘要危废、固废与监测板块维持强劲增长2018前三季度环保行业整体①营业收入1073亿元，同比增长23%，增速同比回落6pct，q3单季收入391亿元，同比增15%；②前三季度环保板块实现扣非净利润131

来源：犀牛之星2018-10-30

2018年1-9月环保行业上市公司并购新三板公司其中，启迪桑德收购浦华环保交易金额达13亿元，为今年以来环保市场上市公司并购新三板公司并购金额最大的交易，目前该笔交易已经完成，浦华环保成为启迪桑德的全资子公司

来源：招商银行研究2018-10-26

5.2环保行业ppp关键词：政府信用、水环境、中西部地区环保类ppp项目收益高度依赖于项目所在地政府的财政信用从项目回报机制来看，环保类ppp项目主要以可行性补助缺口及政府付费为主，二者所占比例大致相同