来源：《中国华能》2018-12-11

历史是理解未来的钥匙。在改革开放40年这样一个特殊年份回望历史，会发现在诞生之初率先引进外资办电的时候， 在三地上市华丽亮相国际资本市场的时候，在大 刀阔斧进行资源整合的时候，在不断优化结构提 升发展质量的时候

来源：港股解码2018-12-05

从估值的方向找有利的落点当然，一切分析的归总都要落到公司的层面去考察趋势，我们从华能国际作为周期股的估值波动中可以看到，此刻华能国际又进入了高估值的轨道，这一点和2012是一样的。...但是从华能国际股价的弹性表现上，并没有出现如2012-2013年那样大幅的增长。

来源：华创证券2018-12-04

核心组合推荐电力核心组合： 华电国际、华能国际、江苏国信，建议关注电力组合：华能水电、国投电力、东方 电气。建议关注天然气组合： 新天然气、广汇能源、深圳燃气。

来源：川财证券2018-11-28

随着电力市场化交易的推进，用户端的逐渐放开将使电力市场供需关系持续改善，市场化交易价格有望继续回升，利好装机结构优质的发电企业，可关注华能国际、华电国际、福能股份、皖能电力、粤电力 a 等。

来源：中信建投2018-11-22

电力方面，我们判断电价调整的风险已经充分释放，随着用电增速回落，煤炭供需格局有望明显改善，火电企业盈利底部改善的趋势已经确立，重点推荐山东机组占比较高的华电国际，建议重点关注华能国际。

来源：方正证券2018-11-19

】【华润电力】【华电国际】和a股的【华电国际】【华能国际】；电力供需改善将减少弃水情况，大水电盈利稳定，分红比例高，高股息率带来高投资价值，防御性明显，同时推荐关注有新增机组投产的水电企业，水电板块推荐...投资建议：继续推荐火电板块，煤炭产量开始释放，国内供给充足，电厂库存高位且煤炭下游需求不达预期，煤价回归绿色区间趋势明确；电价未来也有望实现市场化的煤电联动，使火电企业恢复合理收益水平，推荐港股的【华能国际

来源：华泰证券2018-11-15

发改委发文推进电力市场化交易，火电盈利模式有望实现根本性改善，叠加地方政府迈出整治自备电厂实质性步伐，利好正规火电龙头，我们预计火电股有望迎来业绩和估值双升，建议投资者增持板块，继续推荐华电国际，建议关注华能国际

来源：《中国华能》2018-11-14

17%，华能国际股价涨幅为20%。...华能国际2016年10月公告收购华能集团所属部分区域发电项目股权，有利于公司扩大市场份额、提升竞争能力，股价在公告日后35交易日涨幅9.28%(上证同期涨幅约6%)。

来源：华创证券2018-11-12

华能国际2018前三季度权益利润为19.9亿元，较上年同期减少29.33%，利润同比减少的主要原因主要是投资受益大幅减少，煤炭成本上涨，新加坡大士能源的燃料油存货跌价准备。...华电国际业绩符合预期，华能国际主营业务无碍。华电国际前三季度归母净利润为15.26亿元，同比增长742.5%（上期为负）。同比大幅扭亏为盈的主要原因是上网电量、电价、投资收益的增长和资产减值的减少。

来源：北极星电力网2018-11-09

报告显示，各公司营业收入同比大幅增长，除华能国际第三季度亏损外，其余三家盈利水平均较上年同期有所回升。...详细阅读发电龙头上市公司发布三季报：盈利能力恢复 经营压力未消截至10月31日，华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力均发布了今年前三季度业绩报告。

来源：国家能源报道2018-11-08

以华能国际为例，该公司2018年上半年平均上网结算电价为0.41857元/千瓦时，同比增长2.72%。据相关数据显示，火电电量提升共同推动该公司上半年火电板块营收同比提升16.91%。...其中，第三季度发电量达到593.70亿千瓦时，同比增长约9.8%；华能国际披露最新运营业绩显示，第三季度该公司境内完成发电量1164.89亿千瓦时，同比增长8.27%；完成售电量1095.20亿千瓦时，

来源：中国能源报2018-11-07

截至10月31日，华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力均发布了今年前三季度业绩报告。报告显示，各公司营业收入同比大幅增长，除华能国际第三季度亏损外，其余三家盈利水平均较上年同期有所回升。

来源：北极星电力网2018-11-02

详细阅读火电龙头华能国际三季度亏损1.4亿 释放啥信号?火电龙头华能国际(600011)近期发布2018年第三季度报告。

来源：北极星风力发电网2018-11-01

北极星风力发电网获悉，日前，华能国际公布第三季度财报，财报数据显示，华能国际第三季度净利润为19.9亿元。

来源：华创证券2018-11-01

核心组合推荐关注电力核心组合：华电国际、华能国际、江苏国信，建议关注电力组合：华能水电、国投电力。风险提示全社会用电量增速不及预期；煤价上涨过快风险；电价下调风险...华电国际业绩或超预期，华能国际主营业务无碍华电国际三季度发电量同比提速 9.12%，高于三季度全国规模以上发电量增速 6.25%和公司上半年发电量同比增速 8.18%。

来源：能源观察2018-10-30

火电龙头华能国际（600011）近期发布2018年第三季度报告。...（来源：微信公众号“能源观察” 作者：能观智库）财报显示，华能国际三季度单季归母净利润亏损1.4亿元。

来源：光大证券股份有限公司2018-10-29

投资建议:维持公用事业“增持”评级,火电方面首推盈利弹性较强的行业龙头华能国际、华电国际,建议关注华能国际(h)、华电国际(h);水电方面推荐国投电力、川投能源、黔源电力;燃气方面推荐拥有上游气源的城燃公司新天然气

来源：北极星电力网2018-10-26

由华能国际前三季业绩聊聊其火电角色10月18日晚，华能国际发布2018年前三季度业绩。...详细阅读东方 电气：约5亿元认购华能国际7633万股股票东方 电气10月22日晚公告，公司出资约5亿元认购了华能国际7633.59万股股票，占华能国际本次发行后总股本的0.49%，本次认购股份锁定期为12

来源：北极星风力发电网2018-10-26

详情点击华能国际、华能集团、中船海装三方出资设立华能盛东如东海上风力发电有限责任公司北极星风力发电网获悉，华能国际电力公布，于2018年10月23日，该公司董事会会议审议通过关于设立华能盛东如东海上风力发电有限责任公司的议案

来源：光大证券2018-10-24

首推火电：华能国际、华电国际、浙能电力；水电：国投电力、川投能源。建议关注华能国际（h）、华电国际（h）。