来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-15

首先，尽管电厂库存出现小幅回落，但日耗没见到明显增加，存煤可用天数继续处于偏高水平，造成用户采购积极性不高。其次，南方天气转暖，水电即将发力，外购电也在增加，自身火电厂压力减轻，耗煤量难有提高。

来源：中电联行业发展与环境资源部2020-04-14

库存分指数为48.98%，处于收缩区间；根据《统计日报》监测，3月19日纳入统计电厂库存7367万吨，比4月2日减少2.51%，库存可用20.8天左右。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-13

目前，大部分电厂继续采取去库存策略，电厂调进减少，消耗增加，促使电厂库存出现小幅下降；但由于降幅非常有限，对市场转好帮助不大，无法拉动下游需求。

来源：丽丽总的研究札记2020-04-13

因此，即将到来的电煤需求淡季叠加高企的电厂库存，为二季度煤价带来了较大下行压力。综合判断，煤价将继续维持弱势，全年降幅有望超预期。...二季度需求淡季叠加电厂库存高位，煤价支撑较弱。需求层面，随着取暖季的结束以及水电来水的增加，电煤需求走低，二季度将迎来煤炭需求的淡季。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-13

三月份，上游生产和发运逐渐恢复，港口和电厂库存急剧回升，煤价继续下跌，累计下跌了35元/吨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-08

而与之对应的是下游需求的低迷，电厂库存的高位；受库存饱和影响，用户大规模采购有心无力，派船数量大幅减少。近半个月来，北方各主力运煤港口半数以上泊位处于空泊状态，而调进量不减，促使港口库存不断向上累积。

来源：中电联2020-04-08

库存分指数为48.88%，处于收缩区间；根据《统计日报》监测，3月19日纳入统计的海路运输电厂库存2498万吨，比3月26日下降4.15%，库存可用天数下降2.9天。

来源：中国国际金融股份有限公司2020-04-03

尽管进口煤短期内可能出现管控，但我们认为在需求难有较大起色且电厂库存处于历史高位的情况下（4 月1 日沿海电厂库存天数同比增幅25%），煤价短期内颓势难以改变。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-03

今年1-2月份，我国共进口煤炭6806万吨，同比增加33.1%；三月份，虽然进口煤有所减少，但部分进口煤已经转化为电厂库存，亟待消化。3.下游复工相对缓慢。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-01

由于南方电厂库存过高，都在积极消耗自身库存；预计四月份，环渤海港口煤炭发运难有增加，五、六月份，市场形势有望转好，港口煤炭吞吐量将出现回升。...截止目前，沿海六大电厂日耗升至55万吨，存煤可用天数29天；大部分电厂库存较充足，主要以去库存为主，采购积极性不高。部分电厂由于场地存煤较多，卸货困难，对长协煤兑现率有所下降。

来源：中国能源报2020-04-01

另一方面，下游市场需求还没有恢复至正常水平，沿海电厂煤耗仍然维持在50万吨左右，电厂库存可用天数偏高，采购意愿不强。”

来源：中电联行业发展与环境资源部2020-03-31

库存分指数为49.80%，处于收缩区间；根据《统计日报》监测，3月19日纳入统计的海路运输电厂库存2607万吨，比3月19日下降4.9%，库存可用天数下降3.2天。...港口及电厂库存高企，动力煤市场供应充足；电厂市场采购需求降低，现货资源流动性差，市场价格持续下跌。ceci沿海指数5500大卡、5000大卡综合价分别比上期下降3元/吨、1元/吨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-31

（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” id：coalcom 作者：郭晓芳）二月下旬至三月份，受市场供大于求，下游采购积极性减弱，以及港口、电厂库存回升等因素影响，港口现货煤价出现深跌。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-27

预计价格仍有小幅下降空间，环渤海港口和下游电厂库存继续增加。展望本月底和下月初的沿海煤市运行情况，下游用户主要以消耗自身库存或长协刚需拉运为主，难以带动采购需求的快速启动。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-26

目前，市场需求与价格下跌多少块钱已无关系；关键是下游电厂库存充足，用电负荷低，即使拉了煤也消耗不了，没地方堆。因此，下游电厂采购积极性较差。在南方接卸港口，出现压船现象，部分重船等待接卸。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-25

三月中旬以来，发用电量出现明显回升，但电厂库存高位却是不争的事实，如何消耗这高位的库存成为影响市场走好的关键问题；进入春季，电厂将进入春季检修期，后续煤炭需求提升乏力。

来源：中电联行业发展与环境资源部2020-03-23

库存分指数为49.28%，从扩张转为收缩；根据《统计日报》监测，3月19日纳入统计的海路运输电厂库存2573万吨，比3月12日下降1.97%，库存可用天数降低1.4天。...在铁路运力继续恢复、需求不足以及天气因素封航等多重影响下，港口库存快速上升；工业企业用电负荷仍低于常年同期水平，水电等新能源发电快速增长替代效应、叠加供暖需求明显下降，电厂日耗水平稳中略降，电厂库存维持高位

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-23

2.电厂库存过高。随着疫情逐渐被控制，主产区煤矿复产率明显提高，煤炭生产出现大幅增加，大秦、朔黄、唐呼线煤炭运量恢复至正常水平的八、九层。

来源：中央纪委国家监委网站2020-03-23

完善库存监测和接卸响应机制，建立港口与电厂库存预警联动机制。开展自有煤炭燃烧试验和设备改造，逐步提高自有煤炭的适用性和燃烧安全稳定性。把握发用电计划全部放开政策机遇，积极推进内部电力交易工作。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-19

受上游供应增加，进口煤涌入，港口、电厂库存回升，以及下游复工缓慢、煤炭需求不旺等因素影响，煤炭市场由资源紧张迅速转化为供大于求，压迫煤价止涨企稳，并出现下跌。