来源：信达证券2018-06-28

之后 4 月下旬动力煤价格持续上涨并于 5 月 22 日达到最高价：秦皇岛 5500 大卡煤价 652 元/吨。电力股本具备均衡、稳定回报的公共事业属性，但为稳定我国能源成本，长期出现周期性特征。

来源：西部证券2018-06-27

动力煤价格 2016 年受煤炭供给侧改革影响，下半年出现上涨，2017 年处于高位盘整，环渤海动力煤（q5500k）综合价格指数自年初 371 元/吨涨至 11 月份最高点 607 元/吨；2017

来源：明晰笔谈2018-06-27

此次新规对于环渤海港口5500大卡动力煤价格不得高于570元/吨的限制也符合政府之前对于将煤炭价格维持在绿色区间的意愿。...同时，文件专门提到对外购煤长协确因采购成本较高的，价格应不超过黄色区间上限，也就是环渤海港口5500大卡动力煤价格最高不得超过600元/吨。此次限价新规对于煤价影响如何，对下游企业有什么重要意义?

来源：华创证券2018-06-26

（六）从电量-煤量增速差角度看，预期煤价与去年相比波动不大2016 年前动力煤价格与火电发电量增速同步变动，2015 年末-2017 年动力煤价格与电量-煤量增速差较为统一。...30.5 元/吨；2015 年末-2017 年动力煤价格与电量-煤量增速差较为统一，电量-煤量增速差每波动 1 个百分点，秦皇岛港动力末煤平仓价（q5500）平均波动 60 元/吨。

来源：和讯网2018-06-26

部分观点认为，随着气温的上升，电厂耗煤量增加将再度抬升动力煤价格。...电厂日耗逐步平稳本轮动力煤价格上行的主要驱动是市场对迎峰度夏的电厂耗煤较为乐观。在需求淡季的5月初，六大发电集团日均耗煤量已经达到70万吨，相较2017年同期的60万63万吨，大幅增加。

来源：川财证券2018-06-25

动力煤价格：2018 年 6 月 23 日数据，cci5500 动力煤价格指数周平均价格为 688.75 元/吨，周环比下降 13.85 元/吨；2018 年 6 月 20 日数据，环渤海动力煤价格指数为

来源：孙小兵2018-06-25

未来一段时期，预计越南动力煤价格的年际波动较大，为降低投资人风险，在bot、ppa协议中，宜按煤电联动确定年销售收入(销售电价、销售电量)。 图3为亚洲主要煤炭市场价格波动情况。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-06-25

由此可以看到，随着进口动力煤价格的上涨和国内动力煤的下跌及海运费用的下跌，进口煤的优势已经从两周前的近100元/吨降到了目前的40元/吨。...据鄂尔多斯煤炭网监控数据显示，6月23日公布的最新一期api8指数折合人民币约684元/吨，也就是华南地区5500大卡进口煤的到岸价从两周前的661元/吨涨到了目前的684元/吨，两周的时间涨了23元/吨，而同期的环渤海港口动力煤价格下跌了差不多

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-06-22

客观地看，现在的市场供应比较充足，而沿海电厂的需求在6月份需求环比下降，这也在一定程度上导致现阶段环渤海港口动力煤价格高位回调。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-06-21

最近一周，环渤海港口动力煤价格出现松动，但由于迎峰度夏已经到来，煤价大跌难，不过大涨更难。

来源：平安证券2018-06-20

因此容易出现一个观念：火电板块的表现应当与动力煤价格呈现此消彼长的对立状态。

来源：光大公用环保团队2018-06-20

我们认为煤炭板块目前时点还是有较好的配置价值，主要有两点原因：第一是从基本面的角度来看，环保安监制约有效的供给，动力煤价格继续看涨；第二是煤炭板块的估值比较低，还是具有较好的安全边际。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-06-20

沿海电厂库存激增，而环渤海港口动力煤价格承压下行，合理的解释只能是相当比例的煤炭来自进口。

来源：研报社2018-06-15

4.结论：政策限价反而进一步加大供需矛盾，看好旺季动力煤价格！神华限价体现了政策要求，限价和保长协量或不可得兼长协保供减少，使得电厂在迎峰度夏旺季不得不更依赖市场煤，这将进一步加大供需矛盾。...事件：迎峰度夏在即，动力煤价格已经按捺不住，北方港口5500大卡动力煤现货交易价格已突破700元/吨大关，上涨势头迅猛，为响应国家保供稳价号召，国家能源集团、中煤、伊泰、陕煤、淮南、河南能源、平煤等各大煤企纷纷表态将全力稳定煤炭市场形势

来源：中国能源网2018-06-14

事实上，近期市场挺价情绪已出现明显动摇，预计动力煤价格拐点将加快来临。5月份以来，煤价调控措施频出，且力度逐渐增强，显示出政府引导煤价回归的决心。这意味着，未来煤炭价格有望远离炒作因素，理性回归。

来源：大宗内参2018-06-14

动力煤价格方向是确定的，期货市场和股市回撤的基础已经基本消失，当下是最好的介入时间窗口。我们继续强推底部推荐的陕西煤业、兖州煤业。

来源：煤炭最新资讯2018-06-14

4月中旬以来，无论国际市场亦或是国内市场，动力煤价格均上涨明显。长江口动力煤现货价格自去年下半年以来再破700元大关，同期期货涨超17%。澳洲纽斯卡尔动力煤价升至112.60美元，创2012年来最高。...虽然大型煤企带头下调价格一定程度上抑制了市场的看涨氛围，但由于环保风暴来袭导致主产区煤炭产量受到抑制，加上马上进入迎峰度夏用煤高峰期，随着6月下旬气温的升高，下游电厂对动力煤仍有较强的刚性需求，预计短期之内动力煤价格仍将继续高位运行

来源：煤炭最新资讯2018-06-13

这使得国际动力煤价格从4月以来大幅上涨，目前已升至多年未见的高水平。...荷兰ing集团认为，鉴于中国国内供应量有望在下半年显著增加，预计国际动力煤价格未来上涨空间有限。

来源：前瞻产业研究院2018-06-12

动力煤价格的绿色区间为500元/吨至570元/吨，这一波煤价上涨并站上700元高位，背后主要原因还是由于下游用煤需求远超市场预期。

来源：中国产业信息网2018-06-12

第二阶段： 2 月中旬至 5 月上旬，受电厂库存高企和供暖结束影响，下游企业采购节奏放缓，动力煤价格出现下跌。虽然下游工厂逐渐复工，但六大电厂库存持续高位。...大卡动力煤(元/吨) 数据来源：公开资料整理cci5500 大卡综合指数(元/吨) 数据来源：公开资料整理4 月份以来， 主产地煤炭市场依旧低迷，供大于求的局面有望持续，加之进入四月份煤炭销售淡季，动力煤价格有望继续下行