来源：华创证券2020-06-09

2016年前，虽然煤价有大幅波动，利用小时处于下行趋势，但由于煤电联动机制有效执行，火电板块平均净资产收益率可维持在8%，火电板块pb估值稳定在1.5倍以上，火电板块/沪深300pb估值比维持在1倍左右

来源：中国能源报2020-06-05

大型发电集团煤电机组市场化交易电量13457亿千瓦时、较上年增加2998亿千瓦时；煤电上网电量市场化率达到55.9%，同比提高13.1个百分点；与此同时，煤电燃料成本居高不下，煤电企业经营举步维艰，在为实体经济降成本的环境下，煤电联动机制始终联而不动

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-05-28

从盈利角度，2016-2019 年我国火电行业历经多重考验：煤价快速上升后持续高位运行，煤电联动机制失效叠加市场化快速推进压制电价，盈利恶化以及“处僵治困”的需求计提大额资产减值，多重不利因素呈现共振态势

来源：北极星售电网2020-05-14

电价机制进入竞争环节状态2019年，国家对煤电上网电价机制作出重大调整，延续了多年的煤电上网标杆电价退出历史舞台，煤电联动机制也随之取消，将原有标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。

来源：北极星电力网2020-04-07

现行煤电联动机制不再执行。当国家发展改革委对基准价和浮动幅度范围进行调整时，同步调整。...现行煤电联动机制不再执行。当国家发展改革委对基准价和浮动幅度范围进行调整时，同步调整。

来源：辽宁省发改委2020-04-07

现行煤电联动机制不再执行。当国家发展改革委对基准价和浮动幅度范围进行调整时，同步调整。...现行煤电联动机制不再执行。当国家发展改革委对基准价和浮动幅度范围进行调整时，同步调整。

来源：大公资信2020-02-25

煤电联动机制取消，现行燃煤发电标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化价格机制，电价市场化进一步推进。...煤电联动机制取消，并指出2020年暂不上浮，同时价格相对较低的交易电量占比提高，电价下降的预期增大；由于煤炭供需向宽松发展，电煤价格的预期下降将部分抵消电价预期下行对火电业绩的不利影响。

来源：中国能源报2020-01-15

根据新的电价形成机制，已施行了十多年的煤电联动机制将退出历史舞台。煤电联动机制最早于2005年开始实施，当时的主要目的是解决“市场煤”与“计划电”之间的矛盾。...煤电联动是电力市场化改革不完全的历史条件下的产物，2014年以后，新一轮电力体制改革启动，实施煤电联动机制的必要性也逐渐减弱。

来源：中国能源报2020-01-15

根据新的电价形成机制，已施行了十多年的煤电联动机制将退出历史舞台。煤电联动机制最早于2005年开始实施，当时的主要目的是解决“市场煤”与“计划电”之间的矛盾。...煤电联动是电力市场化改革不完全的历史条件下的产物，2014年以后，新一轮电力体制改革启动，实施煤电联动机制的必要性也逐渐减弱。

来源：电力大数据2020-01-13

广西提出有序放开竞争性环节电力价格，取消煤电联动机制广西发改委在11月21日发布关于征求《广西壮族自治区深化燃煤发电上网电价形成机制改革实施方案（征求意见稿）》提出，全面有序放开竞争性环节电力价格，煤电价格联动机制不再执行

来源：国家能源报道2020-01-09

今年，国家取消煤电联动机制，或将加大沿海发电企业对进口煤的依赖程度。

来源：北极星售电网2020-01-02

02燃煤发电上网电价正式改为基准价+浮动机制，煤电联动机制正式取消10月21日，发改委发布《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，明确从2020年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行燃煤发电标杆上网电价机制

来源：中国能源报2019-12-27

煤电联动是电力市场化改革不完全的历史条件下的产物，在2014年以后新一轮电力体制改革启动后，煤电联动机制的必要性也逐渐减弱。...（来源：微信公众号“中国能源报” id：cnenergy 作者：林伯强）根据新的电价形成机制，已经实行了十多年的煤电联动机制将退出历史的舞台。

来源：《中国电业》2019-12-26

以往的煤电联动机制，只照顾到上游的煤炭和电力（企业）；此次调整后，将同时兼顾下游电力供需。供大于求，价格下浮；供不应求，价格上浮。机制兼顾两头，较之前煤电联动机制要好。”...当前，随着电力体制改革的不断推进，现行燃煤发电标杆上网电价和煤电联动机制不适应形势发展变化的矛盾越来越突出。首先，难以反映电力市场供求变化。

来源：中国电业2019-12-26

以往的煤电联动机制，只照顾到上游的煤炭和电力（企业）；此次调整后，将同时兼顾下游电力供需。供大于求，价格下浮；供不应求，价格上浮。机制兼顾两头，较之前煤电联动机制要好。”...当前，随着电力体制改革的不断推进，现行燃煤发电标杆上网电价和煤电联动机制不适应形势发展变化的矛盾越来越突出。首先，难以反映电力市场供求变化。

来源：中国电业2019-12-24

以往的煤电联动机制，只照顾到上游的煤炭和电力（企业）；此次调整后，将同时兼顾下游电力供需。供大于求，价格下浮；供不应求，价格上浮。机制兼顾两头，较之前煤电联动机制要好。”...当前，随着电力体制改革的不断推进，现行燃煤发电标杆上网电价和煤电联动机制不适应形势发展变化的矛盾越来越突出。首先，难以反映电力市场供求变化。

来源：RANK锐眼电力2019-12-18

煤电联动机制的取消，对未来市场交易价格带来了更大的不确定性。而且，2018、2019连续两年降低一般工商业电价，表明决策层面有通过降电价刺激经济活力的动因。

来源：享能汇2019-12-03

天津市提出将现行的燃煤机组标杆上网电价改为基准价格+上下浮动的市场价格机制，同时提出探索建设现货市场，燃煤发电电量参与现货市场，且上网电价不受上下浮动幅度的限制；广西提出只是改煤电联动机制为基准+浮动机制...广西提出有序放开竞争性环节电力价格，取消煤电联动机制广西发改委在11月21日发布关于征求《广西壮族自治区深化燃煤发电上网电价形成机制改革实施方案（征求意见稿）》提出，全面有序放开竞争性环节电力价格，煤电价格联动机制不再执行

来源：享能汇2019-12-03

天津市提出将现行的燃煤机组标杆上网电价改为基准价格+上下浮动的市场价格机制，同时提出探索建设现货市场，燃煤发电电量参与现货市场，且上网电价不受上下浮动幅度的限制；广西提出只是改煤电联动机制为基准+浮动机制...广西提出有序放开竞争性环节电力价格，取消煤电联动机制广西发改委在11月21日发布关于征求《广西壮族自治区深化燃煤发电上网电价形成机制改革实施方案（征求意见稿）》提出，全面有序放开竞争性环节电力价格，煤电价格联动机制不再执行

来源：北极星太阳能光伏网2019-12-02

还有一个电价机制的变化是10月国家发改委出台了《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，从2020年1月1号开始实施了十五年之久的煤电标杆电价和煤电联动机制改为了基准价+上下浮动的市场化价格机制