来源：研搜光伏情报分析2020-09-29

国有大型火电公司damodar valley corporation宣布将仅专注于光伏项目，以增加其投资组合的新产能。

来源：中信建投证券股份有限公司2020-08-25

受益于煤价下行及公司火电资产处置减亏等因素，公司上半年主要火电公司合计实现净利润10.62 亿元，较去年同期的7.46亿（含国投伊犁等）同比增长42.43%，对公司业绩改善贡献显著。

来源：国家电投广东公司2020-07-27

上午9时，揭东能源公司、监理单位、工程公司、广东火电公司、东方菱日锅炉等各参建方早已齐聚项目现场。随着现场指挥的一声令下，2号余热锅炉第一根钢架缓缓吊向钢架基座，顺利吊装到位。

来源：北极星太阳能光伏网2020-06-30

近日，印度国家火电公司(ntpc)发布了最新招标，计划批量采购超过2gw的太阳能组件，邀请全球的供应商参与招标。ntpc计划本财年采购太阳能光伏组件的容量暂定为1gw，随后几年采购2-2.5gw。

来源：北极星太阳能光伏网2020-06-30

6月30日，大唐发电发表了公告称，公司已于2020 年 6 月 29 日，与云南电力投资公司签订《产权交易合同》，将云南公司持有的红河发电公司70%股权以 32,237.87 万元转让给云南电力投资公司

来源：广发证券2020-06-29

建议关注估值较低的港股火电公司，如华电国际电力股份、华能国际电力股份、华润电力等；和a股火电龙头公司华电国际、华能国际、皖能电力等。...综合考虑火电三要素，预计今年火电企业整体盈利仍将修复，未来火电公司盈利有望摆脱大幅的周期性波动，回归公用事业属性，而pb估值却处于历史底部，pb估值存在修复空间。

来源：EBS环保公用研究2020-06-15

为了直观展示煤价下行周期内财务口径和经营口径的煤价差异，我们构建了模型火电公司。...在基准电价尚未行政性调整的背景下，我们判断以华能国际、华电国际为首的龙头火电公司单季度上网电价年内波动有望减弱。

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-05-28

穿越“煤价+电价+资产减值”三座大山，火电公司盈利能力有望迎来确定性拐点。...展望未来三年，我们认为火电公司基本已经跨越“煤价+电价+资产减值”三座大山，盈利能力将逐步修复至正常水平。

来源：广发证券股份有限公司2020-05-08

综合考虑火电公司长协比例下降、市场煤比例提升，我们预计2020年火电公司年度平均燃料成本同比下跌50-100元/吨（对应5500大卡）或将是大概率事件。...建议关注估值较低的港股火电公司，如华电国际电力股份、华能国际电力股份、华润电力等；和a股火电龙头公司华电国际、华能国际、建投能源、皖能电力等。风险提示。

来源：北极星太阳能光伏网2020-05-06

azure和addiegreen engultrgss超过60%的装机容量是与印度国营太阳能公司(seci)和印度国家火电公司(ntpc)签订的合同，其评级结果（bbb-/stable）都是支付记录较好的国有分销公司

来源：EBS环保公用研究2020-04-20

此外，2019q4公司积极推进旗下盈利欠佳的6个火电公司股权转让工作（国投北部湾55%股权、国投宣城51%股权、国投伊犁60%股权、靖远二电51.22%股权、淮北国安35%股权、张掖发电45%股权）。

来源：丽丽总的研究札记2020-04-13

目前申万火电整体pb低于1，主要火电公司华电国际、华能国际、浙能电力等均处于破净状态，火电公司权益融资的功能受到限制。...目前申万火电整体pb低于1，主要火电公司华电国际、华能国际、浙能电力等均处于破净状态，火电公司权益融资的功能受到限制。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-04-07

他解释，电力部最初下令暂停与印度国家火电公司(ntpc)和其他热力发电机有关的常规电力支付，并且中央电力监管委员会(cerc)指示使用1％的滞纳金（lpsc）附加费率，而不是之前cerc第62条规定的1.5

来源：长江证券股份有限公司2020-04-03

2020 年3 月24 日，秦皇岛动力末煤（q5500）平仓价一季度均值为559.48 元/吨，较2019 年一季度均值降低42.39 元/吨，火电一季度成本端改善显著，有望部分对冲收入端承压颓势，但多数火电公司一季度业绩存在较大下行压力

来源：广发证券2020-03-31

综合火电盈利三要素（煤价、利用小时数、上网电价），我们预计 2020 年火电公司盈利能力仍将同比提升，并且国际油价下跌将给国内动力煤价格带来更大的下行压力，火电公司盈利弹性或将有所提升。...从估值的角度，火电龙头华能国际、华电国际 pb 估值已经跌至历史新低，若盈利持续修复，火电公司估值提升空间较大。（来源：广发证券 作者：邱长伟,郭鹏）

来源：广发证券股份有限公司2020-03-31

综合火电盈利三要素（煤价、利用小时数、上网电价），我们预计2020 年火电公司盈利能力仍将同比提升，并且国际油价下跌将给国内动力煤价格带来更大的下行压力，火电公司盈利弹性或将有所提升。...从估值的角度，火电龙头华能国际、华电国际pb 估值已经跌至历史新低，若盈利持续修复，火电公司估值提升空间较大。

来源：北极星电力网2020-03-30

以下为中国神华近3年主要会计数据：单位：百万元中国神华2019年大事记：2019年1月31日，中国神华与国电电力以各自持有的相关火电公司股权及资产共同组建合资公司交易完成交割，自交割日起，中国神华出资标的资产所涉电厂的资产负债及

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-03-17

mnre曾指导印度太阳能公司（seci）、国家火电公司（ntpc）、国家配电公司（discom），以及其他执行机构，根据其采购政策，通过单一可再生能源或多种可再生能源组合（无论是否储存）采购可再生能源电力

来源：中信证券2020-03-11

（来源：节选自中信证券 作者：李想 武云泽）"基准+上下浮动"机制实施，电价风险充分释放新电价机制下，火电公司电价风险充分释放2019年9月末的国务院常务会议宣布对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量，将现行标杆上网电价机制

来源：海通证券股份有限公司2020-03-03

短期看，江苏、广东、浙江、福建等省市电价折让压力相对较小，可以更多关注这些省份集中布局的火电公司，建议关注：江苏国信、粤电力a、浙能电力。另行业角度，龙头公司仍值得关注：华能国际、华电国际等。