来源：前瞻产业研究院2020-01-14

生活垃圾收费制度如果顺利实施有助于降低地方政府支付压力，增强整个固废产业链支付来源。

来源：韦伯咨询2019-12-30

因此电价波动可较好传导至垃圾处理费的提升，但因时滞、政府监管等问题，仍会给行业盈利带来一定的波动；而环卫行业的高话语权使其可以较好的将下游价格的上调顺畅传导至排污者（居民），因此环卫行业可以保持较高的盈利水平，掌握着固废产业链的定价权

来源：韦伯咨询2019-12-30

2018年我国主要城市厨余垃圾需求情况（吨/日）资料来源：城乡建设统计年鉴，韦伯咨询整理二、厨余处置很大程度依赖政府财政及推动垃圾分类推行前，在厨余处置项目尚未有相对市场化的商业模式（收费制度内部化和固废产业链价格传导机制市场化

来源：经济观察网2019-12-26

其五，固废产业链收运与处置割裂，整体治理效果有限。很多城市废弃物处理分属不同部门管理，自成标准，协调困难。各种危废产量小，没有统筹管理部门指挥收运，农村耕地分布分散，没有建立起高效有序的物流系统等。

来源：新时代证券2019-12-26

环保：垃圾分类使固废景气度持续高涨，关注其他细分板块估值修复机会环保表现为结构型投资机会，固废板块景气度在垃圾分类政策的支撑下高涨，垃圾分类促进整个固废产业链的发展提速，相关子行业的龙头公司受益最深。

来源：华夏幸福产业研究院2019-12-25

公司一方面收购壮大核心业务，另一方面又不断剥离不具备定价优势的资产以及固废产业链上非核心业务资产。...中国天楹的主营业务是生活垃圾焚烧发电，围绕垃圾处理无害化、减量化、资源化，从末端处置向上游的分类、收运、中转和综合环卫方向拓展，延伸固废产业链，打造以生活垃圾处理为主线的城市环境服务综合运营商，业务范围覆盖生活垃圾焚烧发电及蒸汽生产

来源：安信证券环保公用研究2019-12-20

美国固废产业链上下游环环相扣的污染者付费垃圾收费机制孕育了waste management等龙头公司，国际水务领域也由此诞生了威立雅和苏伊士这样的运营导向的巨头公司。

来源：中金点睛2019-12-18

具体来看，政策持续利好，重塑固废产业链商业模式。...2h18以来，固废产业链政策持续出台，我们看好政策对于固废产业链的积极作用：1）无废城市和垃圾分类将垃圾处理诉求由之前“无害化”处置上升到“源头减量、末端资源化利用”。

来源：国信环保2019-12-04

垃圾分类有望带动固废产业链重新整合，带动巨大投资空间释放垃圾分类将推动整个固废产业链的协同发展，整体行业趋势已经形成，受益标的包括上游环卫设备制造商龙马环卫和盈峰环境，垃圾中转及处置标的上海环境和瀚蓝环境

来源：北极星固废网2019-12-04

垃圾分类实施后，对于前端制造、中端收运、后端处置等固废产业链都将产生积极影响。...垃圾分类带动固废产业链 垃圾发电与环卫一体化平分秋色11月垃圾焚烧发电项目占比49%，环卫一体化项目占比43%，成为固废领域两大支柱行业，受垃圾分类政策与垃圾发电补贴退坡影响，热度不减。

来源：EBS公用环保研究2019-11-29

垃圾分类不仅是一种生活方式的改变，更将对固废产业链利润的重新分配和体系化建设产生深远影响。...在上述固废产业链变化和估值体系重塑的过程中，具有护城河（议价能力、运营成本控制、技术提升吨发、融资成本控制）的固废公司有望穿越周期，获得一定的配置机会。

来源：EBS公用环保研究2019-10-30

◆海上风电+生物质项目的技术、省别差异化逐步显现，垃圾分类推动固废产业链重塑。...垃圾处理方面，国补退坡对优质公司净利润影响有限，而以垃圾分类、生活垃圾处理收费制度为契机，固废产业链及估值体系重塑进行中，具有产业链议价能力等护城河的公司有望穿越周期。

来源：光大证券2019-10-29

垃圾处理方面，根据我们在《垃圾焚烧发电行业的安全边际——垃圾分类制度影响解析系列三》中的测算，国补退坡对优质公司净利润影响有限，而以垃圾分类、生活垃圾处理收费制度为契机，固废产业链及估值体系重塑进行中，...具有产业链溢价能力等护城河的公司有望穿越周期；此外，垃圾分类制度的加速推进将对固废产业链各环节带来深入影响，而厨余垃圾处置产能落地情况是我们认为影响垃圾分类制度成功的决定性因素，该细分也将迎来最优投资机会

来源：盈峰环境2019-10-26

近年来，坚持“装备+服务”双轮驱动的盈峰环境，在环卫机器人、环卫装备及服务、垃圾分类及生活垃圾终端处置等大固废产业链的市场耕耘也迎来了“丰收期”。

来源：青力出品2019-10-14

垃圾分类推动固废产业链发展，垃圾焚烧经济效益有望提升垃圾分类由“鼓励”转向“强制”将推动固废全产业链的变革与发展，对于前端制造、中端收运、后端处置企业都将产生积极影响。

来源：环境e声2019-09-30

年内全国建成，高度及推进力度空前；2、对于民众，由提倡变为强制，法制确立处罚挂钩，自上而下全面推动；3、对于地方政府，新增垃圾分类工作成果考核，住建部打分，政绩考核下驱动力增强，此次垃圾分类的强制推行将对整个固废产业链产生深远影响

来源：中国产业信息网2019-09-27

此外，除受益于设备投资和相关运营市场需求加速提升外，环卫企业作为固废产业链的中间环节，向前后端延伸均具备相应的可能性。预期随着垃圾分类向全国铺开，环卫板块将维持高景气。

来源：光大证券2019-08-22

事件:公司发布2019年半年度报告,2019年上半年公司实现营业收入9.67亿元,同比增长30.76%,实现归母净利润4.90亿元,同比增长30.63%,符合市场预期。运营体量稳健增长,吨上网电量小幅下降

来源：EBS公用环保研究2019-08-20

互联网经济的盈利不能脱离实体：需深刻理解固废产业链的特点，再辅之以互联网技术支持。...相关参与企业需深刻理解固废产业链的特点，再辅之以互联网技术进行优化。我们将进一步分析，怎样才能通过“垃圾分类+互联网”平台实现盈利？

来源：国金证券研究所2019-08-20

推荐关注环卫设备龙头企业且剥离非主营义务、专注大固废产业链的盈峰环境和从环卫设备切入环卫服务领域、订单保持快速增长的龙马环卫。