来源：联合资信2021-04-01

在下游需求旺盛、上游供应紧张、运力不足、进口受限等多方面因素共同影响下，2020年末电厂库存告急，煤炭价格高企。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-30

由于三、四月份进口煤出现真空，沿海电厂主要依靠国内，预计后续电厂库存还将出现下降。...从数据来看，虽然目前气温回升，民用电负荷下降；但工业用电得到提振，下游终端电厂及化工、建材等工业企业，日耗维持中位偏高水平，电厂库存延续小幅回落走势。

来源：中电联2021-03-29

3月25日，电厂库存可用天数12.7天。价格分指数为55.70%，环比上升5.55个百分点，连续4期处于扩张区间，表明电煤价格继续大幅上涨，涨幅明显。

来源：丰矿煤炭物流2021-03-29

此外，今日智库也关注到，不同于往年的是，今年下游需求端表现也十分抢眼，当前沿海八省重点电厂库存已经回落至2100万吨左右，且电厂日耗已经达到了往年迎峰度夏的水平，加之今年南方地区来水量同比普遍减少，水电发力相对滞后

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-25

第四，大秦线将于4月6日进行集中检修，环渤海港库存虽高，但下锚船也不少，叠加秦皇岛港存煤没打起来；检修开始后，市场可能会出现供不应求现象；促使港口和电厂库存继续下降，下锚船飙升，拉动优质资源出现紧俏，促使煤价上扬

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-24

从沿海八省电厂库存日耗情况来看，尽管处于淡季，民用电负荷不高；但工业用电发力，电厂煤耗迅速回升超过前两年同期，且近日库存下降速度加快，实际存煤已经低于2019年同期存煤水平。

来源：中电联2021-03-23

3月18日，电厂库存可用天数13.7天。价格分指数为50.15%，环比下降2.39个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤价格继续上涨，涨幅有所收窄。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-19

终端电厂多数拉运长协为主，后期日耗受天气回暖，淡季检修，还有回落预期；叠加环渤海港口、二港、电厂库存压力不小，促使煤价止涨企稳。

来源：中电联2021-03-15

3月11日，电厂库存可用天数15.4天，比3月4日低1.9天。价格分指数为52.54%，环比上升2.49个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤价格继续上涨，涨幅继续扩大。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-15

6.按照最新的电厂库存和日耗情况，下游电厂近期是有补库需求的，一旦电厂开启集中采购，这轮行情还要继续上涨。市场利空消息：1.随着取暖期接近尾声，民用电负荷下降，动力煤需求将步入传统淡季。...自春节以来，环渤海港口和电厂库存不断积累，使得采购压力不大，补库较为从容，短期内，完全可以依靠长协刚性拉运。预计三月中下旬，港口煤价保持在610-640元/吨之间中高位震荡波动，不会出现大的起伏。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-11

但市场供需宽松局势未改变，电厂库存中高位，主要兑现长协，部分用户对市场煤仍按需采购。随着期现价差收缩，部分获利盘考虑止盈出货，叠加港口高库存压力和船运市场再度反弹，现货价格涨势喜人。

来源：中国电力企业联合会2021-03-08

3月4日，电厂库存可用天数17.3天，比2月25日降低1.2天。价格分指数为50.05%，环比上升6.62个百分点，在连续3期处于收缩区间后大幅上升至扩张区间，表明电煤价格开始上涨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-03

但并非无利好消息，随着用电量的恢复，电厂库存消耗加快，助推煤市缓慢转好；预计沿海市场趋稳后，随着终端采购数量的增多，港口煤价将出现小幅上涨。...节后，发运港口和二港、江内港口、沿海电厂库存均得到积累，沿海八省电厂存煤可用天数保持在18天。产地方面，产地复产煤矿开始增多，主产区整体产量同比去年出现增加，产地煤价延续弱势，呈小幅回调走势。

来源：中电联2021-03-01

2月25日，电厂库存可用天数18.5天，比2月18日提高1.5天。价格分指数为43.43%，比上期上升0.33个百分点，连续3期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅明显收窄。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-03-01

2.三月初，两会召开，全国煤矿安全检查形势升级趋严，加之电厂库存高企之后，保供力度不大，煤炭生产和调入量受一定影响，市场供大于求压力逐渐缓解。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-02-26

而需求这么好，电厂库存不是短时间内能打起来的，煤价不会跌到800元/吨以下。也有专家认为，煤价一旦下跌，肯定又是摧枯拉朽式的下跌，跌到600元/吨以下不是梦想。看来，第二种分析是对的。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-02-20

但同时还要看到，尽管沿海八省电厂库存得到累库，但与节前相比增量有限。而受封航和发运减少影响，环渤海港口库存增加了300万吨，但有“煤炭价格风向标”之称的秦皇岛港存煤增量却只有30万吨，继续处于低位。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-02-19

大年初二，沿海电厂日耗一度降至32万吨，电厂库存累库；加之长协煤保障，煤炭交易冷清，用户采购意愿偏低，多压价询货，对市场煤接受程度不高。...节后复产加快之后，目前的电厂库存水平很难经受高日耗的考验，预计库存会很快下降，拉运积极性将缓慢恢复，煤价跌幅收窄。预计二月底，最晚三月上旬，港口煤价将止跌企稳。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-02-18

下游电厂库存在春节期间得到累库，但节后，随着工业用电加速复苏，将带动电厂日耗猛增；而经过一段时间消耗之后，下游终端采购和拉运积极性将提高，煤炭市场有望重回供需两旺态势。

来源：鄂尔多斯煤炭网2021-02-18

从去年12月份至一月中旬，沿海煤炭市场一直处于紧张状态，电厂库存持续下降。节日期间，日耗下降，调进数量高于消耗，电厂库存得到修补。