来源：郭丽丽的研究札记2020-10-23

我们对一个日处理量1000 吨的垃圾焚烧项目进行了测算，新政施行后，假设在项目运营满15 年后，标杆上网电价按0.45 元/度确认，项目的irr/npv 将分别减少0.7%/43%；而对于优质的垃圾焚烧项目

来源：清气团2020-10-23

可以很明显的发现，从2016年至今，是垃圾焚烧项目和产能，释放水平最高的五年。...no1连锁品牌企业统计同时运营超过3个垃圾焚烧项目，被研究团队认定为实现连锁化经营的品牌企业，共有35家。

来源：环保圈2020-10-23

换言之，如果你的垃圾焚烧项目好，产能利用率高，吨发电量也高，超发规定82500利用小时数，是拿不到补贴的（下文列举具体项目说明）；反之如果你的垃圾焚烧项目，吨发电量低，运营水平差，15年内达不到82500

来源：同花顺金融研究中心2020-10-22

单一垃圾焚烧项目影响更大光大证券对一个典型的日处理量1000吨的项目垃圾焚烧项目进行测算后发现，如按照新政测算，在项目运营满15年后的标杆上网电价按0.5元/度确认，项目的irr/npv将分别减少1.25%

来源：环保多巴胺2020-10-22

据光大证券殷中枢团队的政策解读，从行业平均角度，5500利用小时/年可基本保证一般垃圾焚烧项目享受15年的中央补贴（《中国生物质发电产业发展报2020》显示2019年我国垃圾焚烧发电的利用小时数为5075...02净利降低+政策可持续风险，致资本市场反应明显据光大证券测算，一个1000 吨/天的垃圾焚烧项目，如按照新政测算，在项目运营满 15 年后的标杆上网电价按 0.5元/度确认，项目irr将减少 1.25%

来源：江西省华赣环境集团有限公司2020-10-16

于都县生活垃圾焚烧项目由华赣环境集团控股的于都华赣环保能源有限公司投资建设，一期工程设计处理规模为每日500吨垃圾。

来源：电力电网2020-10-09

处理后烟气及污水的排放均设置在线监测系统，飞灰及炉渣的处置效果可进行抽样检测，垃圾焚烧项目总体工艺集成在较小的土地面积上，工业化、自动化程度高，便于政府环保部门实施监管。

来源：前瞻产业研究院2020-10-05

3、平均处理价格总体下降在处理价格方面2010年以来，我国生活垃圾焚烧项目新增中标项目平均处理价格呈波动下降趋势。...1、上半年垃圾焚烧项目中标数量最多当前，随着城市、农村环境污染物产生量的不断增长，在我国环保风向趋严的形势下，固废处理行业也迎来发展机遇。

来源：前瞻产业研究院2020-10-05

3、国企中标率不断提升数据显示，2016-2020年，垃圾焚烧项目的中标企业逐步向国企倾斜。2016年，全国垃圾焚烧项目的国企中标率为63%;至2020年上半年，国企中标率提升至84%。...从新增项目的省市分布来看，2020年上半年，河北省和河南省的新增中标项目最多，分别有8个和6个垃圾焚烧项目中标;其次是江西和山东，中标项目分别为5个和4个。

来源：海螺创业2020-09-28

斯里兰卡加姆帕哈生活垃圾焚烧项目的成功签约，有助于丰富公司海外项目开发和运作经验，加深对海外政治法律制度、工程规范、文化习俗等方面的了解，增强国际项目开发与合作的能力，对推进全球化战略发展布局具有重要意义...在充分交流及考察的基础上，2019年10月23日下午，海螺创业与斯里兰卡opus清洁能源有限公司签署合作协议，由opus负责项目前期报批报建工作，海螺创业负责建设、运营，并以boo模式拥有加姆帕哈生活垃圾焚烧项目

来源：华泰证券2020-09-27

国网于6.30-8.31公布三批生物质发电补贴清单（相当于第八批国补目录），其中第1-2批未纳入垃圾焚烧项目，第三批包含生活垃圾焚烧项目38个，产能总计3万吨/日，我们预期20年年内有望公布更多批项目清单

来源：海螺创业2020-09-27

斯里兰卡加姆帕哈生活垃圾焚烧项目的成功签约，有助于丰富公司海外项目开发和运作经验，加深对海外政治法律制度、工程规范、文化习俗等方面的了解，增强国际项目开发与合作的能力，对推进全球化战略发展布局具有重要意义...在充分交流及考察的基础上，2019年10月23日下午，海螺创业与斯里兰卡opus清洁能源有限公司签署合作协议，由opus负责项目前期报批报建工作，海螺创业负责建设、运营，并以boo模式拥有加姆帕哈生活垃圾焚烧项目

来源：乌海日报2020-09-25

同时，企业安装24小时在线设备，除了监测二氧化硫、一氧化碳、粉尘等，还有针对垃圾焚烧项目独特的监测内容——温度，这些指标实时上传到各级环保部门。

来源：华泰证券2020-09-25

国网于6.30-8.31公布三批生物质发电补贴清单（相当于第八批国补目录），其中第1-2批未纳入垃圾焚烧项目，第三批包含生活垃圾焚烧项目38个，产能总计3万吨/日，我们预期20年年内有望公布更多批项目清单

来源：环保圈2020-09-22

图二：今年与去年中标的垃圾焚烧项目情况从处理规模看，今年前八个月，全国新增的垃圾焚烧项目处理规模累计约4.5万吨/日，同比去年（7.5万吨/日）下降了40%，每个月都有不同程度的下滑。...图一：今年第三批已入库的生物质发电补贴项目保守估计，按照焚烧占60%入库比例估算，今年15亿元补贴总额将有9个亿给了垃圾焚烧项目。而实际上今年“嗷嗷待哺”的已经并网投运的垃圾焚烧项目有多少呢？

来源：环保圈2020-09-22

图二：今年与去年中标的垃圾焚烧项目情况从处理规模看，今年前八个月，全国新增的垃圾焚烧项目处理规模累计约4.5万吨/日，同比去年（7.5万吨/日）下降了40%，每个月都有不同程度的下滑。...图一：今年第三批已入库的生物质发电补贴项目保守估计，按照焚烧占60%入库比例估算，今年15亿元补贴总额将有9个亿给了垃圾焚烧项目。而实际上今年“嗷嗷待哺”的已经并网投运的垃圾焚烧项目有多少呢？

来源：环保多巴胺2020-09-21

尽管目前部分垃圾焚烧项目新中标项目中标价攀升，已在试图对冲未来国补取消风险。然而，今年以来，新上的垃圾焚烧项目主要位于相对不发达的地级市及县城，要想完全指望地方政府提高处置费，显然面临较大的难度。

来源：清气团2020-09-21

所以，从2016年后，各地开始迅速上马垃圾焚烧项目。据不完全统计，2016年全国垃圾焚烧厂，只有两百余座，四年后的今天，全国垃圾焚烧企业已达到486座。

来源：环保多巴胺2020-09-21

尽管目前部分垃圾焚烧项目新中标项目中标价攀升，已在试图对冲未来国补取消风险。然而，今年以来，新上的垃圾焚烧项目主要位于相对不发达的地级市及县城，要想完全指望地方政府提高处置费，显然面临较大的难度。

来源：光大证券研究2020-09-18

我们认为：对于垃圾焚烧项目，根据我们的测算，假设2020年可以完成“十三五”规划对于垃圾焚烧产能的要求（59.14万吨/日），今年需新投运约9万吨/日的垃圾焚烧产能，对应新增的补贴需求约为11亿。...我们认为今年新增的15亿国补资金有大概率无法覆盖今年全部新增垃圾焚烧及农林生物质发电项目的补贴需求，叠加补贴将按并网时间先后次序排序，项目抢装有大概率发生；同时从项目的性质和必要性方面考虑，我们认为垃圾焚烧项目的国补覆盖率和国补支持金额比例会高于农林生物质发电项目