来源：海通证券2012-12-19

从投资标的的选择上看,我们建议选择前期涨幅较小、且盈利改善较为确定、估值较低的粤电力、皖能电力、华能国际等。

来源：国信证券 谢达成2012-10-22

建议关注粤电力a(1-3q业绩较符预期;需求增速回升加上枯水季到来，火电利用小时降幅有望缩小;同时有较低价进口煤支撑);此外考虑山东/江苏等地盈利改善幅度较大，建议关注华能国际/华电国际。

来源：申银万国2012-10-19

申万预测长江电力三季报每股收益0.45元,同比增长17%;粤电力a三季报每股收益0.24元,同比增长62%。电力板块防御属性凸显,优先考虑估值优势。

来源：山西证券2012-10-10

近2个月火电行业跌幅较大,部分企业具备估值优势,如调整较为充分的粤电力a、皖能电力、华能国际、华电国际。2、受水电挤压影响较小地区的公司。

来源：秦皇岛煤炭网2012-09-28

对火电业务占比较高的粤电力(000539.sz)三季度盈利预计同比将增长近2倍，环比增长49%。国电电力由于三季度来水较好，预计盈利将增长32%。

来源：国金证券2012-09-24

二线电力股:内蒙华电、穗恒源、粤电力、上海电力和申能股份。火电盈利性快速提升,导致下调电价的风险。

来源：北极星电力网2012-09-04

根据业绩释放、成长性及估值因素,我们推荐皖能电力、穗恒运、宝新能源、华能国际、粤电力等。水电上市公司中报业绩回顾:水电成长性方面,上半年水电上市公司营收增长15%,财务费用拉低水电业绩。

来源：和讯网2012-08-21

粤电力a计划以现金2.396亿元增资威信云投粤电扎西能源有限公司。...威信公司是由云南省电力投资有限公司相对控股50%，粤电力a与云南省煤田地质局分别参股40%和10%共同组建，现有注册资本11.68亿元，经营范围为煤炭资源及相匹配的煤电联营的火电项目的投资、开发、建设及经营

来源：中国国电集团2012-08-14

粤电力则因为无法获得采矿权，刚刚宣布放弃油页岩项目。

来源：中电联网站2012-08-14

8月4日，云南送广东负荷今年第6次创新高，最高达955万千瓦，较去年最高负荷增加83万千瓦，同比增长9.5%。云南送广东日电量今年第7次创新高，最高达2.18亿千瓦时，较去年最高日送电量增加4700万千瓦时

来源：黄河新闻网2012-08-01

这样的例子在国内其他省也早已有先例，例如广东粤电力、北国投等。省煤炭厅一位工作人员认为，煤电一体化，可以把输煤变为输电，就可以减少运输压力，还可以减少运输过程中的污染，延长煤炭产业链。

来源：证券市场周刊 王军2012-07-30

由于国电电力电厂设备分布在全国各地，且东部沿海区域占比较少，导致公司业绩并没有表现出如穗恒运a(000531.sz)、粤电力a(000539.sz)等上半年的强势。

来源：财华社2012-07-26

粤电力在该项目的投资约1.97亿元。...粤电力终止油页岩矿电联营项目，拖累股价走低，现跌2.3%，报6.45元。

来源：北极星电力网2012-07-23

比一季末增减（%） 000539 粤电力

来源：新华网2012-06-29

建议关注华能国际、华电国际、粤电力、上海电力(600021,股吧)；还可关注受益于煤价下跌的大唐发电(601991,股吧)、皖能电力。同时受益于煤价下跌和非电业务增长，主要有穗恒运。...从市场表现来看，本周电力股有10只股票上涨，涨幅居前的5股是华电国际，涨幅9.04%；宝新能源(000690,股吧)涨幅5.02%；皖能电力涨幅4.61%；粤电力涨幅4.41%；京能热电(600578,

来源：中国网2012-05-31

65%股份;粤电力出资22050万元，占35%股份。...记者发现，与2010年的资产重组方案相比，粤电力昨日公布的获批方案中，向粤电集团购买的资产清单里增加了15%燃料公司股权，至此粤电力拥有了燃料公司50%的股份，与原来的最大股东粤电集团所持股份持平。

来源：中国能源报2012-04-05

现实的风险是煤企手中握有资源，趁机大势并购发电企业，而五大发电集团也搞煤电一体化，但粤电力、申能等地方电企如何实现煤电一体化呢?

来源：中国能源报2012-03-28

随着国家重点工程糯扎渡和溪洛渡工程(简称两渡工程)在云南普洱开工，到十二五末，云电东送电力有望新增1430万千瓦，其中云南送粤电力有望新增1130万千瓦。...南方电网公司经过调查认为，按照优先满足本地负荷、盈余电力外送就近消纳的原则，云电送粤电力在2010年780万千瓦基础上，2015年云电送广东、广西规模合计达到2210万千瓦。

来源：天相投资2012-01-17

短期投资逻辑，可关注机组主要布局在东南沿海且使用市场煤比重较高的火电上市公司如华能国际、申能股份、粤电力a及国电电力等，重点关注华能国际、华电国际和申能股份等pb较低且预期业绩增幅较大的标的。

来源：海通证券2011-12-20

推荐标的有：华能国际、粤电力、国电电力等。风险提示:煤炭等上游原材料价格持续上涨可能使火电企业业绩低于预期,宏观经济波动可能使行业需求下降。