来源：广发证券股份有限公司2020-05-08

建议关注估值较低的港股火电公司，如华电国际电力股份、华能国际电力股份、华润电力等；和a股火电龙头公司华电国际、华能国际、建投能源、皖能电力等。风险提示。

来源：中国电力新闻网2020-05-07

近期，五大发电央企主要上市公司华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、中国电力均完成2019年度业绩报告披露工作，部分企业公布2020年一季度报。

来源：享能汇2020-04-30

风险风险方面，华电国际与其他发电企业并无差别。不过，华电国际专门说明了应对风险所采取的措施，并且在2019年年报中的内容比之前两年更多。首先，华电国际会更积极地参与电力市场竞争，抢占电改的先机。

来源：享能汇2020-04-30

风险风险方面，华电国际与其他发电企业并无差别。不过，华电国际专门说明了应对风险所采取的措施，并且在2019年年报中的内容比之前两年更多。首先，华电国际会更积极地参与电力市场竞争，抢占电改的先机。

来源：北极星电力网2020-04-29

华电国际：一季度实现净利润16.00亿元 同比增长45.82%华能国际一季度报显示，2020年第一季度营业收入为人民币221.16亿元，同比下降6.01%，主要原因是受疫情影响，发电量降低。

来源：安信证券股份有限公司2020-04-29

相关阅读：华电国际：一季度实现净利润16.00亿元 同比增长45.82%...火电龙头优势尽显，多维度看好华电国际。一方面，在政府严控新增装机的背景下，公司在建项目较少，绝大部分会在今年投产，后期资本开支大幅下降，分红比例和股息率值得期待。

来源：北极星电力网2020-04-29

北极星电力网获悉，华电国际一季度报显示，2020年第一季度营业收入为人民币221.16亿元，同比下降6.01%，主要原因是受疫情影响，发电量降低。

来源：中国能源报2020-04-22

截至4月14日，央企五大发电上市公司华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、中国电力均完成2019年度业绩报告（以下简称“年报”）披露工作。...煤价下降的同时，华电国际2019年得益于新投产机组带来发电量水平提升，净利润获大幅增长。从2016年下半年开始，煤炭企业受益于供给侧结构性改革，煤炭价格由低位迅速攀升，并持续高位运行。

来源：中国能源报2020-04-22

截至4月14日，央企五大发电上市公司华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、中国电力均完成2019年度业绩报告（以下简称“年报”）披露工作。...煤价下降的同时，华电国际2019年得益于新投产机组带来发电量水平提升，净利润获大幅增长。从2016年下半年开始，煤炭企业受益于供给侧结构性改革，煤炭价格由低位迅速攀升，并持续高位运行。

来源：中国能源报2020-04-22

截至4月14日，央企五大发电上市公司华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、中国电力均完成2019年度业绩报告（以下简称“年报”）披露工作。...煤价下降的同时，华电国际2019年得益于新投产机组带来发电量水平提升，净利润获大幅增长。从2016年下半年开始，煤炭企业受益于供给侧结构性改革，煤炭价格由低位迅速攀升，并持续高位运行。

来源：EBS环保公用研究2020-04-20

推荐火电：华能国际、华电国际；水电：长江电力；燃气：华润燃气（h）、深圳燃气。...推荐火电：华能国际、华电国际；水电：长江电力；燃气：华润燃气（h）、深圳燃气。

来源：中国能源报2020-04-20

煤价下降的同时，华电国际2019年得益于新投产机组带来发电量水平提升，净利润获大幅增长。从2016年下半年开始，煤炭企业受益于供给侧结构性改革，煤炭价格由低位迅速攀升，并持续高位运行。...▲五大发电主要上市公司净利润情况▲五大发电主要上市公司营业收入情况截至4月14日，五大发电央企主要上市公司华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、中国电力均完成2019年度业绩报告（以下简称“年报”）披露工作

来源：北极星风力发电网2020-04-17

另外从华电国际对外披露的《社会责任报告》可以了解华电国际计划到2020年，水力发电装机容量力争达到250万千瓦，风力及太阳能等发电装机容量超过600万千瓦，进一步提高清洁能源装机比例。...五大发电争“风”以五大发电集团主力上市公司华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、中国电力为例，各大发电集团都在加码清洁能源转型，尤其是风电板块各发电集团的2019年装机容量与去年相比均同比上涨。

来源：长江证券股份有限公司2020-04-16

当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩改善确定性较强、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际和华电国际、估值具备安全边际的福能股份

来源：北极星电力网2020-04-15

装机容量：华能国际1，国电电力2，大唐发电3，华电国际4，中国电力5截至2019年底，华能国际拥有可控发电装机容量为106924mw，其中，煤电装机88832mw；华电国际控股装机容量为56615mw，

来源：中信证券2020-04-13

我们判断山东省 2020 年年度交易的电价相比 2019 年整体稳定，因此华电国际等重点上市公司在山东机组 2020 年的电价风险敞口 已经收窄到较小的水平。

来源：丽丽总的研究札记2020-04-13

目前申万火电整体pb低于1，主要火电公司华电国际、华能国际、浙能电力等均处于破净状态，火电公司权益融资的功能受到限制。...目前申万火电整体pb低于1，主要火电公司华电国际、华能国际、浙能电力等均处于破净状态，火电公司权益融资的功能受到限制。

来源：长江证券股份有限公司2020-04-09

近期华能国际、华电国际、上海电力等公司披露2019年分红方案，总体看分红比例有所提升，其中华电国际股息率高达4.62%。...从拟实施分红派息的公司情况看，除建投能源和大唐发电以外，其他公司分红比例均有不同程度提升，其中华电国际、华能国际分红比例分别提升8.29个百分点和68.65个百分点。

来源：北极星太阳能光伏网(独家)2020-04-03

根据华电国际财报，华电国际2019年光伏发电量为8.75亿千瓦时，收入6.52亿元。国电南自净利润垫底，为2.15亿元。...注：货币换算以4月1日汇率计算，即1美元=7.1001人民币，1港元=0.9160人民币如上图所示，从盈利情况来看，上述13家国企中华电国际净利润排行第一，其归属于母公司股东的净利润为34.07亿元，归属于上市公司普通股股东的净利润约

来源：长江证券股份有限公司2020-04-03

投资建议当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩存在边际改善空间、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际和华电国际、估值具备安全边际的福能股份