来源：EBS公用环保研究2019-08-07

2019年以来电力股基本面并未发生明显变化，火电业绩回暖、水电业绩稳健的总体趋势不断得到确认。...电力股基本面并未发生明显变化，火电业绩回暖、水电业绩稳健的总体趋势不断得到确认。我们认为，2019年以来的市场环境导致持有电力股的机会成本偏高，电力股的关注度及机构重仓比例边际下降。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

2019年以来电力股基本面并未发生明显变化，火电业绩回暖、水电业绩稳健的总体趋势不断得到确认。...电力股基本面并未发生明显变化，火电业绩回暖、水电业绩稳健的总体趋势不断得到确认。我们认为，2019年以来的市场环境导致持有电力股的机会成本偏高，电力股的关注度及机构重仓比例边际下降。

来源：享能汇2019-08-06

煤炭价格的回落，让华能等火电业绩得到提升利润的上升主要原因是燃料价格的同比下降。上半年，国内煤炭供需较宽松，库存高位，导致其价格承压并出现走低情况。

来源：享能汇2019-08-06

煤炭价格的回落，让华能等火电业绩得到提升利润的上升主要原因是燃料价格的同比下降。上半年，国内煤炭供需较宽松，库存高位，导致其价格承压并出现走低情况。

来源：北极星电力网2019-06-28

详情点击电力行业2019年中期投资策略：火电业绩快速修复 水电防御价值明显从发电端来看,5月份全社会发电量增速创近三年新低,规模以上电厂发电量5589亿千瓦时,+0.2%。

来源：信达证券2019-06-24

受到装机增放缓、煤价回落等因素影响，2019年1-4月火电业绩较上年明显改善。装机方面，受去产能和其他电源增速较高的影响，2019年火电装机增速将收窄至3.1%左右。...煤价下降驱动火电业绩明显改善。即便在经济不达预期的情况下，作为一直以来的逆周期行业，煤电行业在经济下行阶段，将受益于成本敏感性高于电量敏感性这一特性，进而展现出对冲宏观经济下行的特质。

来源：国信证券2019-06-24

增值税率下调+煤价中枢下行,利好火电业绩修复 受益于煤价的同比下跌,火电行业业绩修复显着;2019q1归母净利润为103.01亿,同比+82.91%,增速较去年同期上升42.83个pct。...电力2019年中期投资策略：火电业绩快速修复，水电防御价值明显(来源：国信证券 作者：陈青青,吴行健,武云泽)宏观经济运行偏弱,全社会用电增速放缓 从发电端来看,5月份全社会发电量增速创近三年新低,规模以上电厂发电量

来源：中国能源报2019-05-29

但此次措施中的增值税率降低有望改善火电业绩。对此，太平洋电新分析师周涛表示，增值税率降低对“水火核”是有利的，其盈利能力将随之增加，国家的目的就是传导并释放红利。”

来源：中国能源报2019-05-29

但此次措施中的增值税率降低有望改善火电业绩。对此，太平洋电新分析师周涛表示，增值税率降低对“水火核”是有利的，其盈利能力将随之增加，国家的目的就是传导并释放红利。”

来源：中国能源报2019-05-29

但此次措施中的增值税率降低有望改善火电业绩。对此，太平洋电新分析师周涛表示，增值税率降低对“水火核”是有利的，其盈利能力将随之增加，国家的目的就是传导并释放红利。”

来源：中国能源报2019-05-05

天风证券分析认为，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，增值税率降低有望改善火电业绩。

来源：中国能源报2019-05-05

天风证券分析认为，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，增值税率降低有望改善火电业绩。

来源：分析师2019-03-20

有别市场的观点1、市场看好利用小时回升、煤价下行带来火电业绩改善，我们认为，对煤价乐观的基础是对利用小时数的悲观作为驱动火电业绩改善的两大主要因素，利用小时数、煤价是市场关注的焦点。...孤立来看，利用小时数的提升和煤价的下行均是驱动火电业绩向好的变动方向。

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：北极星售电网2019-03-12

若煤炭价格回落到合理区间并企稳，火电企业成本有望实现实质性的下降，同时随着发电量的增长以及上网电价的提升，营业收入也将实现稳定增长，火电业绩有望实现反转。

来源：中国电力新闻网2019-03-12

若煤炭价格回落到合理区间并企稳，火电企业成本有望实现实质性的下降，同时随着发电量的增长以及上网电价的提升，营业收入也将实现稳定增长，火电业绩有望实现反转。