来源：中能传媒研究院2025-02-28

由于需求增长速度放缓以及全球能源转型中可再生能源替代作用增强，2024年国际煤价已从由疫情、俄乌冲突等突发因素叠加激起的过高价格逐渐回落到供需基本面日趋正常的水平，全球煤炭交易价格与2023年的均价相比下降了

来源：中能传媒研究院2025-01-03

从全球煤炭贸易数据看，目前国际煤价较2017年至2019年的均值高出50%。全球煤炭贸易量2024年将达15.5亿吨，同样创出历史新高。...曹妃甸指数）◆ 供需形势宽松，国际煤炭价格普遍回落2024年12月海外煤炭供应较为充足，但煤炭市场需求未见好转，主要需求方中国和印度采购积极性不佳，中国方面的电厂招标意向价偏低，有流标现象出现，国际煤价普遍回落

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-12-31

在全球供应持续增长、‌需求乏力的背景下，‌国际煤炭市场整体呈现供应宽松的局面，‌流向我国的煤炭货源亦高于2023年，两年时间里，进口煤数量几乎翻了一番，也显示了国际煤价的低位，以及中国煤炭需求的强劲。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-10-24

从海外视角来看，随着今冬印度、东南亚等地能源需求的增加，这些国家进口量增长对有限的煤炭资源是一个分流，进而影响出口至中国的数量，并拉高国际煤价，进而给国内煤炭市场带来支撑。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-10-22

即将迎来冬储备煤，以及“迎峰度冬”行情，叠加国际煤价反弹，中东局势紧张，国内煤价存在支撑。但下游电厂、二港等终端持续保持高库存，在很大程度上压制了煤价上涨高度，影响了煤价上涨时间。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-09-14

人民币汇率升值、国际煤价和海运费上涨缓慢，进口煤质量和价格优势明显，国内沿海地区大部分电厂热衷于采购进口煤，减少国内市场煤的采购，造成国内市场煤份额减少。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-09-13

进口方面，印度、东南亚等耗煤大户需求增长，电煤消耗增加，助推国际煤价小幅探涨。其次，环渤海港口优质资源紧缺。由于发运港口成本长期倒挂，短期内到港市场煤增量有限。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-08-13

随着印度、东南亚等地能源需求的增加，这些国家进口量增长对有限的煤炭资源形成分流，进而影响出口至我国的采购数量，并促使国际煤价反弹。其次，需求方面，下半年用煤需求存在改善预期。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-08-06

进口方面，盛夏高温来袭，亚太各国耗煤需求增加，印度日韩等煤炭进口国家增加进口采购需求释放；但国际市场供需宽松，叠加各国存煤较高，发煤港和终端都在去库，国际煤价回落至全球能源危机前水平。...预计短期内，国际煤价弱稳运行，波动范围不大，大部分电厂招收9月货盘，少量电厂开始招收10月货盘。下半年，在政策托举下，基建和制造业投资将加快恢复，房地产投资降幅有望边际收敛，将改善非电行业需求。

来源：中能传媒研究院2024-07-29

图2 国际三港煤炭期货价格走势7月初由于市场采购积极性不强，市场成交数量不多，国际煤价延续了上月下跌走势。直至7月中旬，随着日韩用电需求上涨，煤炭询货意愿增加，市场多空交织，煤炭价格涨跌互现。

来源：电联新媒2024-07-25

2008年后，国际煤价提升，煤电企业经营情况不佳，叠加次贷危机带来的海外市场需求降低与融资压力增加、国家出台关停小火电机组等环保政策，发电企业扩张意愿减弱，煤电装机增速在这一阶段维持较低水平。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-15

后续要重点关注的几个问题：一是国际煤价的涨跌变化，以及进口煤对国内市场的影响；二是水电恢复正常后，对火电负荷的影响；三是高温天气的持续性，对去库的帮助；四是重要会议能否释放经济向好信号。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-06-07

第四，国际形势较为复杂，导致国际煤价一直表现偏强，进口发运利润较前期也有明显收窄，对国内市场形成支撑。六月上中旬，煤价绝无深跌可能。（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：吴梦）

来源：中能传媒研究院2024-05-31

图1 中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）✦ 内贸煤价格上涨，进口煤炭价格优势再现4月中下旬，受地缘冲突影响，市场多空交织，国际煤价涨跌互现。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-04-26

由于国际冲突加剧，叠加印度市场采购需求回暖，在一定程度上对国际煤价形成支撑，预计短期进口煤偏强运行。

来源：中能传媒研究院2024-04-24

3月份以来，国际煤价相较内贸煤跌幅较为有限，叠加海运费回调及汇率上涨，进口煤相比国内煤炭价格已不具有明显优势，终端采购观望为主，市场实际成交较少。...3月份以来，国际煤价相较内贸煤跌幅较为有限，叠加海运费攀升，多数进口煤价格已较国内煤价格出现倒挂，电厂招标压价明显，流标普遍，抑制了部分终端的采购积极性。

来源：鄂尔多斯市煤炭网2024-04-12

随着国内煤价的回落，进口煤即期落地利润大幅收缩，部分煤种开始倒挂，在其他国际能源如：原油天然气价格比较坚挺的情况下，国际煤价不会跟随国内煤价大幅走低，倒挂情况有可能会加重，进而会影响未来几个月的进口到货量

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-04-11

其次，东南亚和非洲等国经济增长，有望增加进口煤采购，从而拉动进口煤市场分流，促使国际煤价上涨。再次，三月份我国制造业pmi已经升至50.8%，处于荣枯线之上。

来源：中能传媒研究院2024-03-27

多重因素推动国际煤价止跌上涨。因天然气价格上涨以及对俄罗斯煤炭出口制裁可能减少全球供应的担忧，2月下旬开始直至3月上旬，欧洲煤炭价格延续上涨达两个月来高位。...国际煤炭市场方面，因美国对俄罗斯实施一揽子制裁、俄罗斯恢复对煤炭出口征收弹性关税、春节后海运费上涨，多重因素推动下国际煤价止跌上涨，3月上旬欧洲煤炭价格上涨至两个月来高位。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-02-19

4、印尼斋月即将到来，国际煤价上涨。利空因素：1、电厂整体库存不低，且日耗恢复缓慢。2、进口煤大量补充。3、复工采购结束后将进入电厂用煤淡季。