来源：中信证券电新团队2020-04-28

▍毛利率仍然承压，回款能力大增。...核心观点公司2019年营收/净利润分别增长25%/10%，回款能力大幅提升，毛利率有望触底企稳。

来源：BHI拟在建项目网2020-04-26

srb公司即支付20%预付款，设备到井后再支付60%预付款，施工前就可收到80%预付款；二是火工品采购合同签订后100%预付款模式，高预付款的合同签订模式，降低了在国际油价低位运行下的经营风险，为项目回款

来源：北极星太阳能光伏网2020-04-26

海外epc项目实现了“零”的突破，成功中标面缅甸屋顶分布式6mw项目；完成泰国光伏储能项目3mwh的履约交付和全额回款；同时积极储备孟加拉、中东等地的海外项目与合作资源。

来源：中国报告大厅2020-04-24

此外，由于环卫服务项目建设期较短，固定资产投入较低，回款由政府财政支出付费，通常按月收费，因此环卫服务也通常拥有较为稳定的现金流。我国环卫行业劳动人员主要集中于50-60周岁之间。

来源：中信证券电新团队2020-04-24

公司2019年经营性净现金流达81.6亿元（同比+595.3%），收现比率维持0.81，净现金流大幅改善，或主要得益于海外组件业务营运能力强化及且回款周期缩短。

来源：电新产业研究2020-04-22

2019年公司赊销比下降20.8个百分点，销售商品获得现金与收入比提升26个百分点，经营现金流净额26亿元，回款大幅好转，公司2019年增长是高质量增长。分项业务。...公司近年加强了组件业务订单、排产、回款等多方面的管理，严格控制应收账款和库存水平，取得了显著效果。2019年公司存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率显著提升。

来源：中国能源报2020-04-22

同时，容百科技未披露比克动力“回款”的实质为以自身开具商业承兑汇票偿还逾期应收账款。...2019年7月，容百科技表示，“比克动力报告期后对公司保持陆续回款，相关坏账计提充分”，不需要对比可动力单项计提坏账准备。

来源：安信证券环保公用研究2020-04-21

合纵连横，叠加国资背景的优势，使得公司的融资成本较低，公司的回款能力较强，资金回笼管理到位，期待公司业务拓展稳健前行。赋能“无废城市”建设，“瀚蓝模式”成为样板。...现金流角度，建设期项目公司确认投资活动现金流流出和筹资活动现金流流入，工程/设备子公司确认一笔经营活动现金流流入，其工程/设备回款主要来自项目公司的项目筹资，以项目贷款为主，因此在合并报表层面不贡献经营活动的内生净增长

来源：兴业电新2020-04-21

年时间价格和毛利率一直处于下行通道，毛利率从最初的25%左右不断下滑至15%左右，国网统一招标的模式将有助于稳定行业价格，修复设备企业盈利能力，预计毛利率可以恢复至18-20%，且国网付款能力强，规划有序，将极大改善行业回款能力差的现状

来源：电网头条2020-04-21

深入践行绿色发展，大力实施绿色营销行动，努力提升销售网签回款业绩，加快竣工交付、收入利润确认，确保全面完成全年经营目标。

来源：CITICS电新2020-04-21

5.8%/1.9%（同比+1.3/-1.4/-0.3pcts），销售费用率提升或主要由于运输费增加；经营性净现金流9977万元（同比-51.6%），收现比率1.08（同比+0.01），收现能力稳定而净回款能力下降

来源：电网头条2020-04-21

深入践行绿色发展，大力实施绿色营销行动，努力提升销售网签回款业绩，加快竣工交付、收入利润确认，确保全面完成全年经营目标。

来源：安信证券环保公用研究2020-04-20

合纵连横，叠加国资背景的优势，使得公司的融资成本较低，公司的回款能力较强，资金回笼管理到位，期待公司业务拓展稳健前行。赋能“无废城市”建设，“瀚蓝模式”成为样板。...现金流角度，建设期项目公司确认投资活动现金流流出和筹资活动现金流流入，工程/设备子公司确认一笔经营活动现金流流入，其工程/设备回款主要来自项目公司的项目筹资，以项目贷款为主，因此在合并报表层面不贡献经营活动的内生净增长

来源：中信证券电新团队2020-04-17

13.82%（+2.12pcts），其中销售/管理/财务费用率分别为5.78%/6.12%/1.90%（+0.78/+0.84/ +0.47pcts）；经营性净现金流为40.41亿元（+56.59%），现金回款能力大幅提升

来源：电网头条2020-04-16

加强销售合同全流程风险管理，从项目投标、签约、履约服务、回款等环节强化风险防控，全面提高合同签订质量与盈利水平。经营管理不断加强。...许继集团今年以来，许继集团认真落实国家电网公司党组各项决策部署，强化管理、提质增效，一季度利润总额同比增长147.61%，回款同比增长8.53%，实现“开门红”。疫情防控和复工复产有序推进。

来源：北极星太阳能光伏网2020-04-15

公司在业绩快报中称，公司在光伏电池、光伏组件方面大力拓展业务，扶贫电站业务和商业电站业务均回款良好。...2、由于公司大部分客户受疫情影响未达到正常复工复产条件，影响了公司的正常回款。 综上，导致公司一季度营业收入及净利润同比下降。

来源：中国能源报2020-04-15

“近年来，一方面公司装机规模快速增加，发电收入逐年提高；另一方面，可再生能源补贴发放周期较长，已经纳入补贴目录的发电项目，通常1—3年方能收回补贴，未纳入补贴目录的项目补贴回款周期则可能更长，以上因素客观上导致公司应收账款规模逐年增大

来源：格隆汇2020-04-15

公司将抢抓安全供水等广阔的市场需求，积极利用5g商业化+ar\vr技术所带来的机遇，打造文化科技装备龙头企业，继续做好强质提效、强化回款等一系列工作，通过“做实园林、做大水务、做强文旅”，促进公司全年业务高质量有效发展

来源：中国能源报2020-04-15

“近年来，一方面公司装机规模快速增加，发电收入逐年提高；另一方面，可再生能源补贴发放周期较长，已经纳入补贴目录的发电项目，通常1—3年方能收回补贴，未纳入补贴目录的项目补贴回款周期则可能更长，以上因素客观上导致公司应收账款规模逐年增大

来源：电网头条2020-04-14

加强销售合同全流程风险管理，从项目投标、签约、履约服务、回款等环节强化风险防控，全面提高合同签订质量与盈利水平。经营管理不断加强。...许继集团今年以来，许继集团认真落实国家电网公司党组各项决策部署，强化管理、提质增效，一季度利润总额同比增长147.61%，回款同比增长8.53%，实现“开门红”。疫情防控和复工复产有序推进。