来源：北极星电力网2017-01-26

但新能源收益的增加部分抵补了火电板块的减利。吉电股份表示将继续推进新能源发展战略，强化市场营销工作，加强内部管理，严控成本费用支出，增强盈利能力和水平。...主要减利因素有：一是受国家政策性火电电价下调影响火电板块营业收入同比减少;二是随着国家限产能政策的落地，煤炭产量减少，燃料价格升高，采购成本增加;三是上年同期取得风电电量补偿收入等一次性因素形成同比减利

来源：北极星风力发电网2017-01-25

但新能源收益的增加部分抵补了火电板块的减利。吉电股份表示将继续推进新能源发展战略，强化市场营销工作，加强内部管理，严控成本费用支出，增强盈利能力和水平。...吉电股份方面表示，净利降低主要是公司火电板块受国家电价政策性下调及电量结构变化等因素影响减利较大，但随着新能源战略快速推进，新能源板块效益的释放对吉电股份利润形成有力支撑。

来源：兴业证券2017-01-12

基于以上考虑，我们在火电板块内推荐华能国际电力(902.hk)和华润电力(836.hk)。建议投资者积极关注。...3.5 利空充分反映，股息具备相当吸引力火电板块上市公司股价自从 2015 年下半年以来，备受宏观电力需求疲弱、新能源电力持续增长、燃煤上网电价降低、2016 年上半年水电大发挤压、下半年动力煤价格飙涨各种基本面利空打压

来源：港股那点事2017-01-11

一、火电板块亏损惨重2015年煤价跌跌不休，五大发电集团利润创13年新高。就在2016年初，五大发电集团收获了自2002年电改以来最好的利润成绩单。

来源：中国电力报2017-01-09

2016年上半年火电板块仍有较丰厚的赢利。下半年，随着煤价的大幅反弹，火电企业加快获利回吐。...煤炭价格的大幅反弹远远突破年初的燃料成本预算，预计全年火电板块整体处于微利或盈亏边缘，西北、西南、华北、内蒙等区域出现严重亏损。

来源：中信建投2016-09-12

电力板块子行业中，火电板块上涨0.16%，水电板块下跌1.37%，电网板块上涨3.52%。 水务和燃气行业本周水务行业股票大多上涨，申万三级行业中水务公司有15家上涨，1家下跌。

来源：中国产业信息网2016-09-12

其中，火电板块实现营业收入2,754.64 亿元，同比降低8.30%；净利润302.56 亿元，同比降低21.15%；毛利率27.61%，同比降低1.42 个百分点；火电板块表现主要受到全社会需求增速仍较低

来源：研报2016-09-07

2015年4月20日及2016年1月1日发改委两次下调全国燃煤发电上网电价约0.05元/千瓦时,火电板块营业收入持续承压。

来源：西安节能低碳2016-08-25

电力板块子行业中，火电板块上涨1.99%，水电板块上涨4.98%，电网板块上涨0.97%。电力行业本周火电行业股票大多上涨，中信三级行业中火电公司有32家上涨，1家下跌，3家横盘。

来源：环保万维网2016-08-16

电力板块子行业中，火电板块上涨1.99%，水电板块上涨4.98%，电网板块上涨0.97%。电力行业本周火电行业股票大多上涨，中信三级行业中火电公司有32家上涨，1家下跌，3家横盘。

来源：环保万维网2016-08-15

电力板块子行业中，火电板块上涨1.99%，水电板块上涨4.98%，电网板块上涨0.97%。电力行业本周火电行业股票大多上涨，中信三级行业中火电公司有32家上涨，1家下跌，3家横盘。

来源：北极星电力网2016-07-28

2016半年度报告国家电投下属上市公司露天煤业发布了2016半年度报告，报告期内公司煤炭生产量和收购量2,160万吨，较上年同期提高10.15%，原煤销量2,144 万吨，较上年同期提高10.97%;火电板块发电量

来源：国家电力投资集团公司2016-07-18

从火电板块抓电量、降能耗到新能源板块释放新增产能；从金融平台发挥协同效应积极拓展信贷、信托、保险经纪、期货、租赁等服务业务到物流平台抓住煤价下行时机，有效降低燃料采购成本；从对亏损企业进行专项治理、对成本高

来源：中国产业信息网2016-06-12

2015年，中信三级行业火电板块36家公司中，15家公司归母净利润同比下滑，21家公司归母净利润同比增长，火电板块总业绩同比增长8.66%；11家公司毛利率同比下滑，25家公司毛利率同比增长，火电板块整体毛利率同比增长

来源：环保万维网2016-05-23

电力板块子行业中，电网板块上涨3.10%，而火电板块下跌1.24%，水电板块下跌1.52%。

来源：长江环保2016-05-10

2015年，中信三级行业火电板块36家公司中，15家公司归母净利润同比下滑，21家公司归母净利润同比增长，火电板块总业绩同比增长8.66%;11家公司毛利率同比下滑，25家公司毛利率同比增长，火电板块整体毛利率同比增长

来源：申万宏源2016-05-06

q1火电板块整体营收同比下滑8%,净利润下滑13%。16年q1燃气及水电板块盈利能力提升。2016年q1除区域电网板块毛利率基本持平外,其它板块毛利率均实现提升。...其中火电板块roe下滑幅度相对较大。水电及燃气板块在16q1均实现了小幅上升。区域电网板块内部分公司实现了扭亏转盈,该板块15年roe实现提升。行业回款能力恶化。

来源：海通研究2016-05-04

归属净利润分析：2015年，27家火电公司归属净利润增速平均为3%，慢于2014年增速12%，扣非后归属利润增速平均为1%、与14年基本持平。盈利持续改善的主要原因依然是燃料成本的下降，增速慢于14年增速的主要原因为宏观经济下行

来源：能源杂志2016-03-29

2012年以来，火电板块业绩持续改善，总体不错，但目前五大发电集团资产负债率仍高达83%左右，财务费用负担沉重，而且区域差异很大，还有近30%的亏损面，历史欠帐没有消化完，西南三省、黑龙江、新疆等区域尤为明显

来源：能源杂志2016-03-29

2012年以来，火电板块业绩持续改善，总体不错，但目前五大发电集团资产负债率仍高达83%左右，财务费用负担沉重，而且区域差异很大，还有近30%的亏损面，历史欠帐没有消化完，西南三省、黑龙江、新疆等区域尤为明显