来源：申万宏源2019-03-06

宏观经济下行压力较大，增值税改革有望落地。 2018 年初以来宏观经济形势持续面临下行压力。 2018 年 7 月 23 日的国常会提出“积极财政政策要更加积极”，确定了财政更加积极的主基调，增值税影响广泛

来源：中国电力报2019-03-05

汾渭平原有氧化铝、焦化、钢铁、煤化工等重化工企业，企业规模偏小，装备水平较低，且多数企业尚未实现稳定达标排放，火电企业超低排放改造完成比例低于京津冀水平，污染治理水平有待提高。

来源：中国能源报2019-03-05

曹培玺：在当前整个用电经济下行，给企业减负的背景下，火电企业需要承担一些责任，怎么能够降低用户的电价，它要做出一些贡献。我觉得这是暂时的，在将来具备条件的情况下，国家会考虑火电亏损问题。

来源：中国能源报2019-03-05

曹培玺：在当前整个用电经济下行，给企业减负的背景下，火电企业需要承担一些责任，怎么能够降低用户的电价，它要做出一些贡献。我觉得这是暂时的，在将来具备条件的情况下，国家会考虑火电亏损问题。

来源：北极星电力网2019-03-04

北极星电力网获悉，日前青海省工信厅发布了《青海省重点用能单位“百千万”行动节能“双控”目标责任考核实施方案》及《青海省“十三五”“千家”企业节能“双控”目标任务分解表》，涉及多家煤炭企业、水电、火电企业

来源：广西电力交易中心2019-03-04

成交电量7.191亿千瓦时，共4家火电企业、29家水电企业成交，平均补偿价格4.74分/千瓦时，最高补偿价格13.5分/千瓦时，最低补偿价格1.5分/千瓦时。广西电力交易中心2019年3月4日

来源：北极星电力网2019-03-01

在2018年亏损面接近50%的背景下，“亏损”“求生”可能仍将是2019年，甚至未来几年内全国火电企业集体面临的难关。

来源：中国能源报2019-02-28

其中，西北电网形成国内首创的“虚拟储能+水电丰枯双向参与+深调电量替代”的调峰辅助服务市场模式，东北电网率先倡导并通过辅助服务市场的经济杠杆推动了东北地区火电企业灵活性改造。

来源：中国能源报2019-02-28

其中，西北电网形成国内首创的“虚拟储能+水电丰枯双向参与+深调电量替代”的调峰辅助服务市场模式，东北电网率先倡导并通过辅助服务市场的经济杠杆推动了东北地区火电企业灵活性改造。

来源：中国煤炭报2019-02-28

对于远期火电的利润展望，上一轮峰值利润在2015年达到137亿元，可以毛估由于装机量的明显扩大，大概率这一轮的峰值利润会超过上一轮峰值近几年，火电企业的日子不好过，由于经营成本的大幅波动，股价也随着大幅波动...分析认为，有变化且能影响火电企业整体利润的主要因素，为平均上网电价、平均煤价、装机容量、发电设备利用小时数4个。其余基本属于同比例变化或者固定不变的因素。首先，装机容量在未来的10年内还会增加。

来源：华泰证券2019-02-28

蒙西由于高耗能行业持续迁入，利用小时大幅提升电厂盈利改善，山西地区火电供给侧改革+“晋电外送”持续推进，火电企业利用小时改善明显。

来源：中国能源报2019-02-28

其中，西北电网形成国内首创的“虚拟储能+水电丰枯双向参与+深调电量替代”的调峰辅助服务市场模式，东北电网率先倡导并通过辅助服务市场的经济杠杆推动了东北地区火电企业灵活性改造。

来源：中国能源报2019-02-28

前言：西北电网形成国内首创的“虚拟储能+水电丰枯双向参与+深调电量替代”的调峰辅助服务市场模式，东北电网率先倡导并通过电力辅助服务市场的经济杠杆推动了东北地区火电企业灵活性改造。...其中，西北电网形成国内首创的“虚拟储能+水电丰枯双向参与+深调电量替代”的调峰辅助服务市场模式，东北电网率先倡导并通过辅助服务市场的经济杠杆推动了东北地区火电企业灵活性改造。

来源：中国能源报2019-02-28

坑口”，以特高压输送通道起点为依托，通过多能互补模式与风光“打捆”，实现煤电输用一体化大型清洁能源基地建设在2018年亏损面接近50%的背景下，“亏损”“求生”可能仍将是2019年，甚至未来几年内全国火电企业集体面临的难关

来源：北极星输配电网整理2019-02-27

着力减少非市场化电量，在华北、西北推广东北调峰辅助服务市场经验，通过市场手段提高火电企业参与调峰和灵活性改造积极性，2018年“三北”地区完成3012万干瓦新增火电灵活性改造；扩大新能源跨省跨区交易规模

来源：中国能源报2019-02-27

在2018年亏损面接近50%的背景下，“亏损”“求生”可能仍将是2019年，甚至未来几年内全国火电企业集体面临的难关。

来源：中国能源报2019-02-26

其中，西北电网形成国内首创的“虚拟储能+水电丰枯双向参与+深调电量替代”的调峰辅助服务市场模式，东北电网率先倡导并通过辅助服务市场的经济杠杆推动了东北地区火电企业灵活性改造。

来源：中国能源报2019-02-26

其中，西北电网形成国内首创的“虚拟储能+水电丰枯双向参与+深调电量替代”的调峰辅助服务市场模式，东北电网率先倡导并通过辅助服务市场的经济杠杆推动了东北地区火电企业灵活性改造。

来源：中国电力企业管理2019-02-26

但降电价的背后，一方面是火电企业、电网企业的利润大幅下滑乃至亏损，所谓的红利相当一部分实为利益转移的结果；另一方面，政府临时性降价措施频现，也让人不禁纳闷何以在电力供应过剩的情况下还要仰赖政府文件强力降价

来源：申万宏源2019-02-26

当前火电处于盈利低点，增值税下调对于火电企业的盈利弹性可达 10%-20%。自身盈利能力越差的火电公司，对于增值税下调的业绩弹性越大。