来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-15

上周市场回顾：本周水电上涨0.73%，相对沪深300上涨3.73%；火电、燃气、新能源发电分别下跌0.14%、下跌4.83%、下跌3.01%，相对沪深300分别上涨2.86%、下跌1.83%、下跌0.01%

来源：中国能源报2020-09-15

“若任由市场萎缩、价格下跌，无烟煤的出路只能是破碎再利用，增加了生产成本，破碎过程还会产生污染，非但没能发挥资源长处，甚至将其优势变劣势。...受此影响，无烟块煤的年需求量减半、价格应声下跌。为平衡市场供需，全国12家无烟煤企业还于今年4月联合倡议，在当时产量的基础上减产10%，呼吁按照合理利润空间定价销售，避免为抢占市场而互相压价等行为。

来源：北极星太阳能光伏网2020-09-15

2020年7月中国太阳能电池出口金额为16.2亿美元，同比下跌7.18%；1-6太阳能电池累计出口金额104.8亿美元，较去年同期下跌7.53%。

来源：国家统计局2020-09-15

港口煤炭综合交易价格持续下跌。8月28日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭价格分别为每吨551元、497元和442元，比7月31日分别下跌4元、6元和6元。

来源：国家统计局2020-09-15

港口煤炭综合交易价格持续下跌。8月28日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭价格分别为每吨551元、497元和442元，比7月31日分别下跌4元、6元和6元。

来源：国家统计局2020-09-15

港口煤炭综合交易价格持续下跌。8月28日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭价格分别为每吨551元、497元和442元，比7月31日分别下跌4元、6元和6元。

来源：国家统计局2020-09-15

港口煤炭综合交易价格持续下跌。8月28日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭价格分别为每吨551元、497元和442元，比7月31日分别下跌4元、6元和6元。

来源：世纪新能源网2020-09-15

价格下跌还得等！...今日，pvinfolink相关分析认为，预判随着今年最旺季度的到来，年底前的价格变动不会太大，且明年初也因为递延项目的发酵，使得明年初价格下跌的幅度将比往年平缓。亦有着价格不会在短期内出现下行的判断。

来源：PVInfoLink2020-09-14

然而，随着8-9月间许多组件厂的外包代工订单取消、以及开工率调整，电池片很快的又从上涨转为下跌，9月利润再度出现萎缩。...预判随着今年最旺季度的到来，年底前的价格变动不会太大，且明年初也因为递延项目的发酵，使得明年初价格下跌的幅度将比往年平缓。

来源：兴业电新2020-09-14

板块行情回顾1.1、板块行情概述本周上证综指下跌2.83%，创业板下跌7.16%，电力设备新能源行业整体收益率为3.38%。...从月度行情来看，本月初至今上证综指下跌3.99%，创业板下跌7.13%，本月光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的涨幅分别为4.42%、-2.87%、-4.19%、-4.86%、-5.17%、

来源：广发证券2020-09-14

2018 年 5 月至 10 月，光伏综 合价格指数下跌超过 30%，光伏发电经济性凸显。...2013-2017 年，光伏产品售价整体呈温和下跌，率先实现硅片环节技术突破和量产的 隆基股份、中环股份毛利率显著提高。

来源：SOLARZOOM光储亿家2020-09-11

从组件需求层面看，根据solarzoom新能源智库“光伏行业全局均衡模型兼系统动力学模型”分析，除了要考虑“多晶硅价格下跌→组件价格下跌→光伏系统成本下跌→光伏新增装机量”上升这一重要的“平价逻辑”外，

来源：安信证券2020-09-11

受疫情影响，上半年光伏市场受到较大 冲击，终端市场需求暂缓逐步传导至电池片环节，使电池片价格在 2-4 月的三个月内下跌近 20%，对公司盈利产生一定影响。

来源：SOLARZOOM光储亿家2020-09-11

组件上游电池片环节前几周价格下跌，除少量组件厂有降价迹象外，整体并未明显带动国内主流组件价格的回调。...本周国内主流单晶组件价格在1.6-1.7元/w，更高的报价依然存在，主要原因是组件辅材如光伏玻璃以及铝边框等价格都有不同程度的上涨，一定程度上抵消了电池片价格下跌带来的影响。

来源：中国电力报2020-09-10

回顾我国光伏企业发展史，每一次光伏产品的价格大幅下跌，都大大激活了国际市场需求，进而带动了接下来几年光伏产品需求的上涨。

来源：PVInfoLink2020-09-10

海外部分，国内跌价持续传导至海外，但在美元走弱的状况让跌势较为趋缓，g1尺寸均价滑落至每瓦0.113-0.114元美金，m6尺寸小幅下跌至每瓦0.119-0.120元美金。...电池片价格整体单晶电池片受到下游组件压制及供给陆续释放的影响，后续价格的趋势仍是看弱，再加上部分组件厂家预期在九月中旬回条开工率，需求量将会再提上来，让价格下跌幅度稍为收窄。

来源：格菲研究院2020-09-10

之前悲剧的原因之二国外市场需求大幅下跌——欧债危机和美国经济的不景气、贸易壁垒。...二、成本端产业链价格大幅下跌带动成本快速下降，刺激基本面超预期，这是板块的核心驱动力。十几年来，光伏产业沿着技术路线的更新迭代一路降成本，降幅达到90%以上。

来源：中国能源报2020-09-09

“上半年动力煤价格同比下跌近12%，两家企业的归母净利润跌幅在15%左右，好于市场预期。中国神华是因煤价稳定性超预期，及煤电一体对冲煤价下跌。...从供需两端来看，未来将逐季走稳、跌幅收窄，全年主流上市煤炭的归母净利润同比下跌10%左右，直至明年有望恢复稳定或小幅增长。”该人士称。

来源：北极星储能网整理2020-09-09

截至9月7日收盘报价186.4元，相较上一个交易日下跌17.86元，总市值为4342. 14亿元，市值蒸发416亿元。...（图源中财网）9月8日开盘，宁德时代股价再次下跌，最低跌破180元，截至9月8日收盘，宁德时代总市值4354亿元，仍较上周五少了400多亿元。

来源：中国能源报2020-09-09

另据统计，2019年全国电煤平均价格为494元/吨，较2018年同期下跌7.0%。在此基础上，今年上半年煤价进一步降低，各公司盈利能力因此持续获得改善。