来源：中能传媒研究院2025-05-27

◆ 4月下旬以来，新能源、水电等清洁能源发电量增长，挤压火电空间，火电负荷处于季节性低位。进入5月，煤炭市场价格“跌跌不休”成为常态。5月下旬后，随着月底临近，停产检修矿区数量增加，供给略有收紧。...图8 2021—2025年北方九港合计库存4月下旬以来，新能源、水电等清洁能源发电量增长，挤压火电空间，火电负荷处于季节性低位，电厂耗煤难有超预期表现，煤炭下游需求持续疲软，供需宽松格局依旧。

来源：西北能监局2025-05-19

(一)储能充电不平衡电量处理机制：若储能已出清的“放电量充电量x转换效率”，该部分充电不足电量安排在控制区下备用最小时段买电，按配套火电负荷率从低到高调用。...该部分电量称为平衡充电电量，按照储能平衡充电价格结算(二)储能放电不平衡电量处理机制：若储能已出清的“放电量充电量x转换效率”，该部分放电不足电量安排在控制区上备用最小时段卖电，按配套火电负荷率从高到低调用

来源：中电联2025-04-29

一、市场情况综述燃煤电厂生产方面，新能源、水电等清洁能源发电量增长，虽近期多地进入快速升温模式，但尚不能对居民用电产生较大拉动作用，火电厂出力空间有限，部分机组安排检修，火电负荷处于季节性低位。

来源：中电联2025-04-14

二是电力企业关注近期极端天气下火电负荷变化情况，及后期关税战进展对用煤需求和进口煤的影响情况，维持合理库存。

来源：中电联2025-03-18

一方面，近期北方气温明显偏高，同时新能源出力较强，火电负荷同比下降明显。随着居民用电和集中供暖需求持续走弱，后续终端电厂日耗将逐步周期性回落。

来源：北极星售电网2025-01-09

站在经济学的角度，供需关系直接影响价格；站在发电企业的角度，能否抢到市场上火电负荷的需求，决定发电企业是否有发电的权利，而发电权对发电企业来说尤为重要，具体不做过多解释。...在此原则上，我们可将预测日火力负荷曲线与我们预测出的日前价格曲线走势进行对比，观察预测出的日前价格曲线哪些时段与预测日火力负荷曲线差异较大，则将此时段对应的已选定天数的火电出力数值去掉，找此时段下一个最接近的火电负荷天数再调取对应的日前价格

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-10-25

非电方面，除了化工行业表现稍好以外，建材、钢铁等行业采购需求未见明显增量，无法弥补火电负荷回落的缺口，对煤炭市场支撑不足。叠加进口煤强势冲击，造成下游大规模采购不会出现。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-10-23

寒冷的冬季，火电负荷拉高，电厂日耗高企；但受高库存、高进口、长协保供等因素制约，环渤海港口煤价很难突破885元/吨。

来源：中能传媒研究院2024-09-29

8月，南方多地高温，水电等清洁能源发电量缩减，火电负荷提振明显，但在进口煤补充影响下，煤炭整体供需格局仍显宽松，现货市场交投活跃度一般，煤炭价格弱稳运行。...煤炭市场价格：高温叠加货源结构性问题，港口煤炭市场价格走强高温延续助力煤炭市场价格探涨8月，南方多地高温，水电等清洁能源发电量缩减，火电负荷提振明显，但在进口煤补充影响下，煤炭整体供需格局仍显宽松，现货市场交投活跃度一般

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-09-13

九月份，长江中下游地区降雨量偏少，水电乏力，“西电东送”数量减弱，沿海电厂火电负荷提高。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-09-09

不过，由于终端主要消耗自身库存，少量采购性价比好的资源，交易依旧偏弱；但水电减弱，火电负荷提高，叠加部分电厂接集团通知，两节之前要增补库存，因此，派船北上采购积极性恢复。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-09-06

下游方面，受高温影响，南方部分地区民用电支撑较强；同时，水电等清洁能源发电量缩减，火电负荷提振明显，电厂日耗整体回落并不明显，沿海八省电厂日耗保持在238万吨左右。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-30

其次，春节过后，东南沿海地区火电负荷和电煤需求均偏弱，造成电力、钢铁、建材等耗煤企业对煤炭需求出现减少；此外，水电的快速增加，促使西电东送保持增长态势，压制了沿海地区火电需求。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-25

今年雨水高于往年，三峡等水电站满发，持续压制火电负荷。其次，终端去库尚需时日。下游电厂日耗上升，但补充及时，中下游煤炭库存偏高。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-15

后续要重点关注的几个问题：一是国际煤价的涨跌变化，以及进口煤对国内市场的影响；二是水电恢复正常后，对火电负荷的影响；三是高温天气的持续性，对去库的帮助；四是重要会议能否释放经济向好信号。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-10

随着南方高温的到来，火电负荷承压，电煤消耗加快。但是，进口煤涌入与长协供应稳固，保障了下游电厂煤炭供应无忧。非电行业中，化工需求强劲，冶金建材则相对疲软。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-05

再次，六月份，火电负荷受压制，但七月中旬开始，水电基数回归正常，且迎峰度夏需求释放，预计火电将出现明显增长，届时港口库存有望实现快速去化，煤价有望迎来止跌。...尽管沿海八省电厂日耗回升至200万吨以上，但水电接近满负荷的出力和新能源的替代加强，造成阶段性火电负荷的明显挤出。叠加进口煤大量涌入，以及长协的可靠供应，促使下游电厂并不缺煤，去库后随时补入。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-02

长江中下游地区仍有较大范围降雨天气，对火电形成压制，电厂库存高位，基本无补库需求，火电负荷仍处于被压制状态。在耗煤需求不超预期的情况下，终端采购节奏较难发生改变，煤炭市场延续弱势下行节奏。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-06-24

根据我国降碳行动方案，继续推进新能源建设，政策端鼓励消纳新能源；叠加今年水电出力明显好于去年，火电负荷迟迟不见提升，需求受到抑制。与此同时，进口煤优势明显，且增量较多。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-06-20

南方大部分地区降雨连绵，一周降雨就有两三天，水电发力不断加码，火电负荷及日耗增长势头依然缓慢。下游用户保持观望，煤价相对僵持。