来源：中国电力企业管理2026-09-01

供需变化下的批零倒挂及售电亏损。当现货市场价格因外部因素骤升时，售电公司购电成本随之走高。...部分缺乏市场信息和研判能力的售电公司，其综合批发购电价格可能超过终端零售价格，形成“批零倒挂”，进而导致亏损甚至退市。供需再次变化下的管制加码与循环加剧。

来源：售电星星2026-08-27

一是风险偏好极低的企业经历多轮电价大幅波动、批零倒挂行情后，部分用户对市场化交易的不确定性更加谨慎，更倾向选择电网代理购电的稳定模式，规避售电交易带来的价差亏损与考核风险。

来源：北极星电力市场网2026-08-27

售电公司两头承压：上游拿不到返佣，下游需要应对现货高价补量对冲电量偏差，市场批零倒挂现象严重。数据显示，2026年5月广东售电行业单月亏损就达6.49亿元，大量中小型售电公司现金流断裂，经营陷入绝境。

来源：电联新媒2026-08-25

虽然严控风险，可以帮助售电公司逃过今年批零倒挂、大败亏输的劫难，但也可能会让其陷入利润不足、发展缓慢的局面。

来源：电联新媒2026-08-19

售电企业、工商业用户可根据自身负荷特性择机锁价，对冲现货极端波动、批零倒挂风险，平滑终端用户电价震荡，适配零售分时限价改革需求，为售电企业提供专业化风险对冲工具。...机制设立的必要性传统无约束自主报价模式缺乏统一成本基准，市场定价完全依靠企业主观判断，低谷低价恶性抢单、高峰高价信息套利并存，叠加居间中介层层加价，衍生价格欺诈、批零倒挂、用户权益受损等乱象。

来源：电联新媒2026-08-13

那些年度中长期电量锁定不足，需要在月度市场采购补足的售电公司，面临的批零倒挂缺口可能达到每度电一毛多甚至两毛多，特别在部分极端时段，倒挂幅度高达0.23—0.30元/千瓦时。

来源：北极星电力市场网2026-08-10

现货价格强势反弹后，发电成本高启倒逼电厂拒绝兑现场外承诺，而售电公司对用户的降价承诺已落地执行，夹在中间的售电公司面临批零倒挂的履约危机。...这批企业多为冲刺业绩的新进入者，在长协阶段未通过双向合约锁定价差，一旦批零倒挂，直接面临资金链断裂。二、模式剖析：场外返利的合理性争议事件发生后，行业里都在反思：场外返利模式到底是怎么来的？

来源：广州电力交易中心2026-08-07

其中，广东、贵州、海南改善明显，均实现了扭亏为盈；广西亏损情况继续收窄；云南售电公司受汛期零售侧签约价格较低影响，出现少量批零倒挂情况。

来源：中国能源新闻2026-08-05

其中，广东、贵州、海南三省售电公司均实现扭亏为盈，广西亏损情况继续收窄，而云南受汛期零售侧签约价格较低影响，出现少量批零倒挂现象，但整体风险可控。

来源：兰木达电力现货2026-06-29

售电公司普遍侧重低价获客，事前风险告知缺失，出现现货电价暴涨、批零倒挂后，用户维权举证、合同调解流程繁琐，投诉处置周期长。三是增值服务供给严重缺位。...短期层面，持续的批零倒挂、企业集中退市将削弱零售市场竞争活力，民营售电主体加速出清易引发市场垄断风险；大量合同纠纷、用户投诉持续消耗监管资源，弱化市场主体对电力市场化改革的信心。

来源：电联新媒2026-06-24

广东自3月起电价大幅攀升，批零倒挂导致部分售电公司陷入经营困境，被迫启动退市程序。...广西1月起出现批零倒挂，一季度全行业亏损近数亿元，多家老牌售电企业因无力补足履约保函退市，用户转保底后电价最高达现货均价2倍，加剧了用户成本上涨压力。

来源：兰木达电力现货2026-06-16

对售电公司而言，若中长期合约覆盖不足，被迫在现货高价时段买入电量，将导致购电成本升高；同时，零售侧若已锁定较低电价，现货高价将造成批零倒挂的情况，售电公司面临亏损。

来源：新能安2026-06-10

2026年开年，“批零倒挂”已经从个别现象演变为常态化的行业危机。以广西为例，第一季度全行业累计亏损接近8亿元，1月份的批零价差超过44元每兆瓦时，意味着每卖一度电就要亏4分多钱。...那么，“批零倒挂”究竟是如何形成的？具体分三个层面：首先，在成本端，煤炭等一次能源价格的上涨和新能源带来的现货市场波动，导致售电公司的购电成本出现了刚性上涨。其次，价格传导机制失灵。

来源：硕电汇2026-06-08

要么在中长期接受250，要么进现货变成250……无论如何，这明显已经出现了批零倒挂。还有一个比较奇特的现象，部分时段即使在现货出清不断上升的情况下，中长期市场价格不升反降。

来源：能源评论•首席能源观2026-06-03

电力现货市场15分钟级实时定价机制下，受极端天气、燃料价格、新能源出力突变等因素影响，电价易出现大幅跳涨或跳水，批零倒挂、交易亏损等风险凸显。

来源：中国能源观察2026-05-27

2021年的“批零倒挂”至今仍是行业阴影。技术能力不足。许多企业停留在“监测管理”层面，距离“实时自动交易”还有很大差距。从“看得到数据”到“算得准价格”再到“自动执行策略”，每一步都是硬门槛。

来源：电联新媒2026-05-15

亏损后战略收缩2025年山西1月出现批零倒挂，2月进一步扩大至约17厘／千瓦时。国能日新的案例数据显示，这段时间部分售电公司出现持续亏损。

来源：黄师傅说电2026-05-14

而对于未参与该协同行为的售电公司，则面临明显的不利局面：一方面，在对应时段的中长期交易窗口中难以获取电量，被迫更多依赖现货市场；另一方面，零售价格被迫下降，可能导致批零倒挂，动用保函。

来源：北极星电力市场网2026-04-21

2026年4月，一纸由广西多家售电公司联合署名的紧急呼吁函，撕开了整个行业被巨额亏损笼罩的现实：批发购电成本持续高企、零售电价锁死难调、批零价差全面倒挂，大批企业资金链濒临断裂，退市潮接踵而至，若4月结算规则无临时调整

来源：中国能源观察2026-04-09

当年煤价暴涨、电力供需偏紧，批发侧电价大幅上行，而零售侧合同受锁价、分成约定约束，“批零倒挂”问题集中爆发，大量售电公司大面积亏损，资金链断裂，进而被迫退场。