来源：中国能源报2023-05-22

天风证券认为：“2023年，新能源汽车行业竞争格局加剧，或将出现明显的‘头部效应’，订单向头部车企聚拢，二线品牌需求或将承压，终端优惠、金融政策优惠、置换补贴等优惠政策或将对二线品牌订单起到一定促进作用

来源：环球零碳2023-03-29

天风证券对中航京能光伏reit 的现金流预测情况如下，2023 年可供分配现金为3.27 亿元，按照募集规模26.8 亿元计算，对应的净现金流分派率为12.18%；2024 年可供分配现金为3.34 亿元...天风证券对中信建投国家电投新能源reit 的现金流预测情况如下，2023 年3-12 月可供分配现金为7.57 亿元，按照募集规模71.65 亿元计算，对应的净现金流分派率为10.57%；2024 年全年可供分配现金为

来源：奇点能源2023-03-27

天风证券电力设备与新能源行业研究员吴佩琳在演讲中表示，根据测算，各省用户侧储能回本周期为浙江省4.75年、广东省5.70年、海南省5.98年，回本周期均在6年以内。

来源：北极星电池网2023-03-21

无独有偶，天风证券研报显示，乐观预期下，到2030年我国动力电池回收市场总规模有望达到1048.9亿元。随着大规模动力电池退役潮即将到来，千亿级的市场逐渐显现。

来源：能源评论•首席能源观2023-01-04

天风证券认为，整车企业布局动力电池领域有五方面优势：一是动力电池技术已趋于成熟，整车企业深耕该领域具备后发优势；二是背靠整车企业，动力电池出货量有保障；三是整车企业对新能源汽车的理解更深，车端需求可直接传递至电池端

来源：中国能源报2022-12-06

天风证券预计，2030年我国动力电池总退役量有望达到380.3吉瓦时，2021-2030年，年复合增速将高达48.9%，未来有望呈现指数式增长。

来源：电池中国2022-12-05

除了降低成本稳定供应外，天风证券认为，车企自造电池的好处显而易见，车企对车理解更深，车端需求可以直接穿透到电池；在研发过程中，电池和底盘同步开发，更易应用ctc等技术方案等。

来源：中国能源报2022-11-24

根据天风证券的预测，2030年，我国动力电池回收市场规模有望达到758.4亿元。对于众多车企来说，这无疑是一块巨大的“蛋糕”。

来源：中国能源报2022-11-10

■■“整车为王”成为趋势天风证券认为，整车企业布局动力电池领域有5方面优势。

来源：中国能源报2022-11-02

天风证券指出，对于二线电池企业来说，市场考核指标从收入规模转变为利润。一方面可以通过技术降本，比如更高的能量密度提升带来成本下降；另一方面可以通过供应链布局、管理手段提升降低材料成本。

来源：北极星储能网2022-11-01

天风证券表示，在中性预期下，2030年我国动力电池回收的市场总规模有望达758.4亿元。

来源：锦缎2022-10-14

图：2012-2020光伏发电度电成本下降趋势，来源：天风证券不难理解，中国光伏产业之所以能够从一路追赶做到引领全球，其原动力还是过去二十余年技术变迁——新技术推动行业持续降本增效，成本下行带来需求向上

来源：中国能源报2022-10-13

天风证券指出，动力电池回收作为锂电池后周期行业，需求有望受产业链景气传导而逐年走高，预计2030年我国动力电池总退役量有望达到380.3gwh，2021-2030年，年复合增长率高达48.9%，未来有望呈现指数式增长

来源：中国能源报2022-09-29

天风证券预计，随着政府主管部门初步完成动力电池全生命周期监管覆盖，行业乱象整治已经箭在弦上，后续，行业规范化政策或将密集推出，大型回收企业有望长期受益。

来源：中国能源报2022-09-15

天风证券表示，动力电池回收作为锂电池后周期行业，需求有望受产业链景气传导而逐年走高，预计2030年我国动力电池总退役量有望达到380.3吉瓦，2021-2030年，年复合增长率高达48.9%，未来有望呈现指数式增长

来源：中国能源报2022-09-15

天风证券表示，动力电池回收作为锂电池后周期行业，需求有望受产业链景气传导而逐年走高，预计2030年我国动力电池总退役量有望达到380.3吉瓦，2021-2030年，年复合增长率高达48.9%，未来有望呈现指数式增长

来源：新华社客户端2022-08-31

天风证券研报显示，据国家电网测算，通过火电厂实现电力系统削峰填谷，满足5%的峰值负荷需要投资4000亿元；而通过虚拟电厂，在建设、运营、激励等环节投资仅需500亿元至600亿元。

来源：新华社客户端2022-08-31

天风证券研报显示，据国家电网测算，通过火电厂实现电力系统削峰填谷，满足5%的峰值负荷需要投资4000亿元；而通过虚拟电厂，在建设、运营、激励等环节投资仅需500亿元至600亿元。

来源：电池中国2022-08-29

对于车企下场造电池，天风证券认为，汽车主机厂布局动力电池有几方面考量：动力电池技术趋于成熟，主机厂具备后发优势；背靠主机厂，动力电池出货增长快且稳定；主机厂对车理解更深，车端需求可以直接穿透到电池；电池和底盘同步开发

来源：北极星垃圾发电网2022-08-17

陈联宏上海环境集团再生能源运营管理有限公司 ehs部总经理助理 于霞北京首创环境投资有限公司 运营中心高级经理 王勇北京首钢生物质能源科技有限公司 总经理助理 赵树明辰于（北京）咨询有限公司 总经理甘振宇天风证券股份有限公司研究所公用环保首席分析师郭丽丽光大证券