来源：光伏們2018-04-11

2015年和2016年是火电行业近年来经营形势最好的时期，各大发电集团火电板块的利润基本都创下历史最好水平。2017年以后，受煤价高企和发电小时数持续下降的影响，火电行业的亏损面持续扩大。

来源：商业电讯2018-04-04

我们认为煤炭价格有望继续回落，利好火电板块，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、皖能电力。...川财周观点火电板块：根据中电联公布的最新一期沿海电煤采购指数数据来看，电煤价格较上期降低1-15元/吨，下降幅度有所缩窄。

来源：北极星电力网2018-03-30

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：北极星电力网2018-03-30

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：中墨资产2018-03-29

2018年3月20日，申万火电板块的市净率平均值已经达到1.37，估值水平已经处于底部。...数据显示，2017年1-9月申万火电板块营业收入达4706.29亿元，同比下降15.25%，净利润达180.06亿元，同比下降66.71%。

来源：北极星电力网2018-03-26

2017年在电价小幅提升和利用小时数企稳的情况下，煤价高位运行使火电板块盈利能力大幅下滑，目前已经接近历史低点。

来源：公用环保郭丽丽团队2018-03-26

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：中证网2018-03-20

在此背景下，火电板块盈利改善预期逐渐显现。

来源：长江证券2018-03-15

在政策的推动下，火电板块一力承担了电力行业的上下游周期性博弈，水电板块则凭借稳定的经营环境释放出投资防御性。相对于水电，火电板块则受到煤价变动周期和供需环境变动周期的影响。...在当前煤价与电价不匹配的环境下，价格方面的变动因素对于火电板块的业绩影响较为显著，且未来火电利用小时振幅不大，而电价和煤价之间的差距有望拉开。

来源：北极星电力网2018-02-09

由于煤价上涨，上半年大部分发电集团火电板块持续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。

来源：中国产业信息网2018-02-06

三、 2018年煤电发展情况预测(一)、火电行业现状：由于煤价上涨，上半年大部分发电集团火电板块持续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。...火电发电量实现同比增长6.3%,助力火电板块2017年三季度实现营收4498亿元，同比增长13.08%:由于煤炭价格处于高位压力导致营业成本居高，2017年三季度火电行业实现归母净利润增速同比下滑48.01%

来源：北极星电力网独家2018-02-05

当前火电板块已经陷入全面亏损状态，五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右。

来源：平安证券2018-02-01

火电板块受煤炭价栺全年高位运行影响，成本端持续承压，多家企业利润大幅下滑甚至出现亏损。...目前火电板块已有15家公司披露2017年业绩预告，其中有4家预增，其余11家为预减，包括4家预告亏损。

来源：腾讯证券特约2018-02-01

看好煤炭伴随着火电企业的巨大压力但是，与煤炭板块相比，火电板块就有些怅然若失了。从新的需求趋势上看，电企生产进入新高峰。...这里，我要谈谈煤炭股，以及与之相爱相杀的火电板块。长期被低估的煤炭股迎来了机遇毫无疑问，受益于环保去产能等利好因素，长期被低估的煤炭股在去年迎来了机遇。

来源：北极星电力网2018-01-05

同时，其还有望在火电板块的整合中发挥重要作用。

来源：中电传媒电力传媒数据研发中心2018-01-05

受宏观经济影响，我国电力行业火电板块继续延续二季度良好发展态势。最新公布数据显示，截止三季度，我国规模以上电厂火电发电量34525亿千瓦时，同比增长6.3%，增速比上年同期提高5.5个百分点。

来源：太原煤炭交易中心2018-01-02

虽然煤电联动机制的执行细则尚未确定，但只要2018年1月1日煤电联动机制的执行得到落实，那么必然将会对火电板块的盈利状冴带来改善和提升。

来源：平安证券2017-12-28

虽然煤电联动机制的执行细则尚未确定，但只要2018年1月1日煤电联动机制的执行得到落实，那么必然将会对火电板块的盈利状冴带来改善和提升。

来源：华泰证券2017-12-05

图表51：2012-2016年sw火电板块归母净利润(亿元)图表52：秦皇岛动力煤近五年平仓价(元/吨)目前火电行业总资产收益率偏低。2017年火电企业盈利能力急转直下。...sw火电板块归母净利润合计为140.5亿元，同比减少59.6%，是2013年以来的最低值。造成量增利减的主要原因是2016年以来煤价大幅上涨，火电企业的燃料成本随之大幅增加。

来源：中国电力新闻网2017-11-17

受宏观经济影响，我国电力行业火电板块继续延续二季度良好发展态势。最新公布数据显示，截止三季度，我国规模以上电厂火电发电量34525亿千瓦时，同比增长6.3％，增速比上年同期提高5.5个百分点。