来源：长江电力及公用事业2018-05-21

火电板块我们推荐具备区域性优势并有望深度受益于煤价下行的华能国际，建议关注华电国际;水电板块主要推荐长期增长确定性较高、有望保持高比例分红的长江电力、川投能源;电网板块我们推荐有望与三峡集团开展业务合作

来源：长江电力及公用事业2018-05-21

火电板块我们推荐具备区域性优势并有望深度受益于煤价下行的华能国际，建议关注华电国际;水电板块主要推荐长期增长确定性较高、有望保持高比例分红的长江电力、川投能源;电网板块我们推荐有望与三峡集团开展业务合作

来源：长江证券研报2018-05-16

公司电厂分布在全国23个地区，是火电板块中最具备行业普遍性的公司，地域性的独特因素被压到最低。...华能国际和火电板块的基本面是煤价的逆周期：我们在深度报告《电力行业精研致思系列深度报告之一：火电周期显，水电防御现》中提到，火电行业的业绩受到煤价和利用小时的双周期影响，而且两个影响的方向截然相反：在经济较为景气的时期

来源：长江证券2018-05-09

，火电板块整体毛利率同比下降 9.19 个百分点。...表 8：火电板块 2017 年营收及归母净利润同比变化2017 年， 中信三级行业火电板块 36 家公司中， 34 家公司营收同比上升， 2 家公司营收同比下降。

来源：国家电力投资集团有限公司2018-05-03

为此，在拓展供热、清洁能源、国际化项目等业务的同时要发挥集团公司火电板块的整体优势，创造效益。

来源：北极星风力发电网2018-04-26

当前，高位运行的煤价和电力市场的激烈竞争是影响公司火电板块盈利能力的主要因素。

来源：北极星电力网2018-04-26

当前，高位运行的煤价和电力市场的激烈竞争是影响公司火电板块盈利能力的主要因素。

来源：光伏们2018-04-12

2015年和2016年是火电行业近年来经营形势最好的时期，各大发电集团火电板块的利润基本都创下历史最好水平。2017年以后，受煤价高企和发电小时数持续下降的影响，火电行业的亏损面持续扩大。

来源：光伏們2018-04-11

2015年和2016年是火电行业近年来经营形势最好的时期，各大发电集团火电板块的利润基本都创下历史最好水平。2017年以后，受煤价高企和发电小时数持续下降的影响，火电行业的亏损面持续扩大。

来源：商业电讯2018-04-04

我们认为煤炭价格有望继续回落，利好火电板块，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、皖能电力。...川财周观点火电板块：根据中电联公布的最新一期沿海电煤采购指数数据来看，电煤价格较上期降低1-15元/吨，下降幅度有所缩窄。

来源：北极星电力网2018-03-30

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：北极星电力网2018-03-30

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：中墨资产2018-03-29

2018年3月20日，申万火电板块的市净率平均值已经达到1.37，估值水平已经处于底部。...数据显示，2017年1-9月申万火电板块营业收入达4706.29亿元，同比下降15.25%，净利润达180.06亿元，同比下降66.71%。

来源：北极星电力网2018-03-26

2017年在电价小幅提升和利用小时数企稳的情况下，煤价高位运行使火电板块盈利能力大幅下滑，目前已经接近历史低点。

来源：公用环保郭丽丽团队2018-03-26

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：中证网2018-03-20

在此背景下，火电板块盈利改善预期逐渐显现。

来源：长江证券2018-03-15

在政策的推动下，火电板块一力承担了电力行业的上下游周期性博弈，水电板块则凭借稳定的经营环境释放出投资防御性。相对于水电，火电板块则受到煤价变动周期和供需环境变动周期的影响。...在当前煤价与电价不匹配的环境下，价格方面的变动因素对于火电板块的业绩影响较为显著，且未来火电利用小时振幅不大，而电价和煤价之间的差距有望拉开。

来源：北极星电力网2018-02-09

由于煤价上涨，上半年大部分发电集团火电板块持续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。

来源：中国产业信息网2018-02-06

三、 2018年煤电发展情况预测(一)、火电行业现状：由于煤价上涨，上半年大部分发电集团火电板块持续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。...火电发电量实现同比增长6.3%,助力火电板块2017年三季度实现营收4498亿元，同比增长13.08%:由于煤炭价格处于高位压力导致营业成本居高，2017年三季度火电行业实现归母净利润增速同比下滑48.01%

来源：北极星电力网独家2018-02-05

当前火电板块已经陷入全面亏损状态，五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右。