来源：华创证券研究2018-05-30

2017年cs火电板块扣非归母净利润合计为168亿元，同比下滑62.3%。2018年一季度火电板块盈利明显好转。...火电板块燃料成本约占营业成本60-80%。

来源：中证网2018-05-29

火电板块或迎转机煤炭市场看空情绪短期难有较大扭转；另一面，近日的火电板块则暖意融融。上周，申万电力板块上涨1.69%，跑赢上证综指3.32个百分点。...在此背景下，火电板块近期应声上涨，多家机构看好火电盈利增长。业内人士表示，展望后市，在相关政策组合拳影响下，预计煤价短期将平稳，不过随着夏季用电高峰到来，煤炭需求将增加，价格或将有所上涨。

来源：中财网2018-05-25

并重申年初展望的观点：未来火电板块反转主要依赖煤价变化的核心逻辑，政府若加强管控，煤炭上涨空间有限，而电力需求反弹，将提升火电企业利用小时。

来源：观研天下整理2018-05-22

其中，火电板块pb尤低，当前均值仅为1.3，远低于当前roe下的历史估值水平。...图表：2015年度电成本比较图表来源：公开资料整理电力与公用事业板块估值较低，火电板块尤甚。从各行业估值水平来看，电力与公用事业板块目前pe、pb均处于低位。

来源：观研天下整理2018-05-22

其中，火电板块pb尤低，当前均值仅为1.3，远低于当前roe下的历史估值水平。...图表：2015年度电成本比较图表来源：公开资料整理电力与公用事业板块估值较低，火电板块尤甚。从各行业估值水平来看，电力与公用事业板块目前pe、pb均处于低位。

来源：长江电力及公用事业2018-05-21

火电板块我们推荐具备区域性优势并有望深度受益于煤价下行的华能国际，建议关注华电国际;水电板块主要推荐长期增长确定性较高、有望保持高比例分红的长江电力、川投能源;电网板块我们推荐有望与三峡集团开展业务合作

来源：长江电力及公用事业2018-05-21

火电板块我们推荐具备区域性优势并有望深度受益于煤价下行的华能国际，建议关注华电国际;水电板块主要推荐长期增长确定性较高、有望保持高比例分红的长江电力、川投能源;电网板块我们推荐有望与三峡集团开展业务合作

来源：长江证券研报2018-05-16

公司电厂分布在全国23个地区，是火电板块中最具备行业普遍性的公司，地域性的独特因素被压到最低。...华能国际和火电板块的基本面是煤价的逆周期：我们在深度报告《电力行业精研致思系列深度报告之一：火电周期显，水电防御现》中提到，火电行业的业绩受到煤价和利用小时的双周期影响，而且两个影响的方向截然相反：在经济较为景气的时期

来源：长江证券2018-05-09

，火电板块整体毛利率同比下降 9.19 个百分点。...表 8：火电板块 2017 年营收及归母净利润同比变化2017 年， 中信三级行业火电板块 36 家公司中， 34 家公司营收同比上升， 2 家公司营收同比下降。

来源：国家电力投资集团有限公司2018-05-03

为此，在拓展供热、清洁能源、国际化项目等业务的同时要发挥集团公司火电板块的整体优势，创造效益。

来源：北极星风力发电网2018-04-26

当前，高位运行的煤价和电力市场的激烈竞争是影响公司火电板块盈利能力的主要因素。

来源：北极星电力网2018-04-26

当前，高位运行的煤价和电力市场的激烈竞争是影响公司火电板块盈利能力的主要因素。

来源：光伏们2018-04-12

2015年和2016年是火电行业近年来经营形势最好的时期，各大发电集团火电板块的利润基本都创下历史最好水平。2017年以后，受煤价高企和发电小时数持续下降的影响，火电行业的亏损面持续扩大。

来源：光伏們2018-04-11

2015年和2016年是火电行业近年来经营形势最好的时期，各大发电集团火电板块的利润基本都创下历史最好水平。2017年以后，受煤价高企和发电小时数持续下降的影响，火电行业的亏损面持续扩大。

来源：商业电讯2018-04-04

我们认为煤炭价格有望继续回落，利好火电板块，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、皖能电力。...川财周观点火电板块：根据中电联公布的最新一期沿海电煤采购指数数据来看，电煤价格较上期降低1-15元/吨，下降幅度有所缩窄。

来源：北极星电力网2018-03-30

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：北极星电力网2018-03-30

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa

来源：中墨资产2018-03-29

2018年3月20日，申万火电板块的市净率平均值已经达到1.37，估值水平已经处于底部。...数据显示，2017年1-9月申万火电板块营业收入达4706.29亿元，同比下降15.25%，净利润达180.06亿元，同比下降66.71%。

来源：北极星电力网2018-03-26

2017年在电价小幅提升和利用小时数企稳的情况下，煤价高位运行使火电板块盈利能力大幅下滑，目前已经接近历史低点。

来源：公用环保郭丽丽团队2018-03-26

2017年上网电价小幅上调，火电机组利用小时数也有提升，但2017年1-9月申万火电板块净利润却同比下降66.71%，主要原因为煤价持续的高位运行侵蚀了火电企业的利润空间，火电板块目前整体的roe和roa