来源：平安证券2018-11-06

产品价格方面，受需求不振和供给增加的影响，三季度产业链价格继续下行，整体来看产业链各环节的毛利率有所下滑，制造企业盈利水平下降。电网：业绩表现平淡，后续有望回暖。

来源：电新邓永康团队2018-11-05

考虑到特高压设备毛利率净利率水平均远高于高压和中低压电气设备，预计带来的利润弹性会更高。基于过往电网基建对特高压相关公司的影响来看，每一波特高压建设高峰都伴随着相关公司经营业绩的大幅提升。

来源：方正证券2018-11-05

垃圾焚烧发电行业平均毛利率36%，平均净利率19%，现金收入比102%，资产负债率58%，商业模式决定了行业重资产与稳现金流的属性。

来源：方正证券2018-11-03

垃圾焚烧发电行业平均毛利率36%，平均净利率19%，现金收入比102%，资产负债率58%，商业模式决定了行业重资产与稳现金流的属性。

来源：北极星电力网2018-11-02

19.18%中广核技日前发布2018 年第三季度报告：2018 年 1-9 月份，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.89 亿元，同比减少 0.45 亿元， 降幅 19.18%，一方面是由于公司高新材料板块毛利率水平受原材料采购成本上升影响出现下

来源：能源杂志2018-11-02

产业链代表性企业财务情况分析(一) 利润质量分析从产业链中各代表公司的毛利率情况可以看出，除熊猫绿能外，产业链各相关环节的公司毛利率在2012-2017年期间逐渐趋于一致，制造端企业（上游）2017年平均毛利率达到

来源：北极星电力网2018-11-02

中广核技日前发布2018 年第三季度报告：2018 年 1-9 月份，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.89 亿元，同比减少 0.45 亿元， 降幅 19.18%，一方面是由于公司高新材料板块毛利率水平受原材料采购成本上升影响出现下

来源：前瞻产业研究院2018-11-01

2017年28样本线缆企业毛利率有所下滑，应收账款及存货周转率进一步下降，同期外部筹资用于固定资产投资规模大幅上升，资产负债率小幅回升，有息债务压力增加。...，2016年以来铜价持续上涨，2017年末lme3个月铜期货收于7,264.00美元/吨，比2015年末上涨54.92%，比2016年末上涨了31.69%，受原材料价格大幅上涨影响，2017年线缆行业毛利率同比大幅下降

来源：知常容2018-11-01

毛利率方面，东江前三季度整体毛利率为34.67%，同比下降1.49%，其中三季度单季为32.74%，环比下降3.09%，可以看到，今年在环保督察持续趋严的情况下，整个行业处置成本都在上升，东江的成本自上半年以来

来源：电新邓永康团队2018-11-01

此外，前三季度公司毛利率为13.47%，较上半年的11.38%增加2pcts；期间费用率为12.65%，较上半年的15.66%减少3pcts，盈利能力总体在环比改善。

来源：新能源沙龙2018-11-01

项目储备充足，海上风电进展顺利，未来增长可期前3季度，公司毛利率同比微降0.63个pct至23.1%，其中q3毛利率同比下滑1.37个pct至20.4%，毛利率下滑主要系正极材料市场竞争加剧叠加原材料价格下行导致出货价有所下滑

来源：大众证券报2018-11-01

考虑到特高压设备毛利率净利率水平均远高于高压和中低压电气设备，预计带来的利润弹性会更高。

来源：览富财2018-10-31

看起来30%—50%的毛利率很美好，公司需要付出的投入可并不少。上半年东方园林中标的订单上百亿，想必都需要花真金白银去垫子推进项目。

来源：中国产业信息网2018-10-31

三年时间，公司毛利率也有较快的的涨幅，2017年毛利率为22.16%，并且预计未来仍将维持在20%左右的水平。

来源：北极星储能网2018-10-30

然而，剔除上述因素对净利润的影响4.29亿元后，天赐材料预计实现净利润仅有0.45亿元至0.75亿元，同比下降75.37%至85.23%，主要原因：1、市场竞争加剧，公司电解液产品销售价格下降，导致毛利率下降

来源：电新邓永康团队2018-10-30

q3单季度毛利率和净利率分别为28.02%和15.52%，较去年同期分别下滑0.76pct和1.53pcts。...毛利率下滑主要受销售结构影响，净利率下滑还受到期间费用率的影响；18q3公司期间费用率较去年同期上升1.97 pcts，其中管理费用和销售费用率分别上升1.63 pcts和2.09 pcts。

来源：犀牛之星2018-10-30

上半年渗沥液（污水）处理和垃圾填埋处理业务增加收入8666.12万元，垃圾焚烧处理业务、发电业务及飞灰处理业务增加收入1.57亿元，同时新增业务毛利率较高也带动了公司总体毛利率的上升。

来源：北极星储能网2018-10-30

问：隔膜的高毛利率能否维持，合理利润水平是多少?答：隔膜属于材料行业，是资金密集型行业，高毛利才能支持产业发展。我们认为毛利率35%、净利率15%是均衡水平。...通过稳定价格同时提升生产效率，降低成本，以及提升海外销售比例等方式来保持毛利率相对稳定。公司对标日本旭化成、东燃的产品，常州基地将开发独家产品，我们更关心公司的独家核心竞争力。

来源：安信证券2018-10-29

东江环保综合毛利率34.67%,同比下滑1.49个百分点。净利润率17.5%,同比略降0.09个百分点。

来源：电新邓永康团队2018-10-29

考虑到特高压设备毛利率净利率水平均远高于高压和中低压电气设备，预计带来的利润弹性会更高。