来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-05-28

本期投资提示：多重不利因素共振导致过去几年火电股表现不佳。对于绝大部分投资者而言，近年来投资中国火电公司的体验并不美妙。我们分析主要原因在于两点，其一，火电博弈带来的强周期性，煤价拐点难以把握，资产减值的发生进一步加大择时难度

来源：江苏能源监管办2020-05-28

一、电力安全生产事故情况 4月份，全省未发生一般及以上电力生产人身伤亡事故、电力安全事故、电力设备事故。二、发电设备异常情况4月份，全省10万千瓦以上统调机组非计划停运3次，同比增加1次。发生机组非计划停运的发电企业为淮阴电厂

来源：财华社2020-05-28

受制于电价刚性和煤价成本高，火电企业近几年盈利压力明显增大，需关注电力市场化交易改革推进情况；水电资金投入相对较大，周期长，但能源丰富、成本低廉，盈利相对较好；风电和光伏发电面临补贴退坡压力较大，成本竞争激烈

来源：中国电力报2020-05-27

在今年全国两会上，政府工作报告中提出的“要保障能源安全，推动煤炭清洁高效利用，发展可再生能源，完善石油、天然气、电力产供销体系，提升能源储备能力。”成为能源行业关注的热点。作为华电集团最大的火力发电厂—

来源：中国能源报2020-05-27

疫情期间，中国华电稳定生产保安全，不限电、不限热、不停机，有力发挥湖北区域最大火电企业支撑作用，火速驰援雷神山医院等医用设施建设，为疫情防控提供了可靠电热保障。

来源：长城证券2020-05-27

年的工商业电价让利中也通过下调标杆电价的方式承担了一定比例的降价空间；同时近年来市场化交易的比例大幅提升，是一种持续让利于下游用户的方式，通过这种方式，上游发电企业已经在履行、后续并将持续履行降电价的责任；火电企业大面积亏损状况有所缓解

来源：中国能源报2020-05-27

疫情期间，中国华电稳定生产保安全，不限电、不限热、不停机，有力发挥湖北区域最大火电企业支撑作用，火速驰援雷神山医院等医用设施建设，为疫情防控提供了可靠电热保障。

来源：国家电投2020-05-26

一个具有指标意义的数据是，作为中国特大型发电集团之一的国家电投集团，已经在2019年实现了清洁能源装机占比超过50%，完成从传统火电企业向清洁能源企业的转型，成为中国电力产业升级的标杆。

来源：湖南电力交易中心2020-05-26

预挂牌上下调交易1．火电（含煤矸石）企业上调预挂牌报价（1）2020年5月29日16:00-18:00，省内火电企业对2020年6月上调机组进行预挂牌报价。

来源：享能汇2020-05-26

要承认的是，在过去两三年的现行市场之中，确实存在占据市场主要份额的火电企业利用市场占有率的优势，在长协交易和月度交易中刻意抬价的现象。但是这种现象是在特定情况下偶发的。...更多的情况是火电企业因为让利被压价太多，在后续的交易中提价、减少让利。这是非常纯碎的市场行为。有人可能会说：你举的例子里，各省除了这些大企业，还有5大发电。构不成类似西北五省的寡头市场。

来源：享能汇2020-05-26

要承认的是，在过去两三年的现行市场之中，确实存在占据市场主要份额的火电企业利用市场占有率的优势，在长协交易和月度交易中刻意抬价的现象。但是这种现象是在特定情况下偶发的。...更多的情况是火电企业因为让利被压价太多，在后续的交易中提价、减少让利。这是非常纯碎的市场行为。有人可能会说：你举的例子里，各省除了这些大企业，还有5大发电。构不成类似西北五省的寡头市场。

来源：广西工信厅2020-05-26

北极星电力网获悉，广西柳州发电有限责任公司拟退出广西电力市场。详情如下：关于广西柳州发电有限责任公司退出广西电力市场的公示经核实，广西柳州发电有限责任公司（2×22万千瓦）已关停，根据《广西电力中长期交易基本规则

来源：中国电力报2020-05-25

褪去羞涩，他大方地向记者阐述起自己对新时期火电企业高质量发展的认识。 中国电力报：日前，国家能源局就《中华人民共和国能源法（征求意见稿）》公开征求意见。...作为一名来自基层火电企业的代表，您认为相关部门可采取哪些措施，以更好地推动火力发电领域提高能效，降低污染物排放，优化火力发电结构？韩振东：我国既是能源生产大国，同时又是能源消费大国。

来源：甘肃电力交易中心2020-05-25

北极星售电网获悉，甘肃电力交易中心公布2020年电力用户与发电企业年度第三批直接交易结果，年度第三批直接交易电力用户（售电公司）与火电企业双边及集中撮合成交电量100.659565亿千瓦时；与水电企业双边及集中撮合成交电量

来源：EBS环保公用研究2020-05-25

通过对比近年政府工作报告，我们看到2020年政府工作报告并未提及煤炭去产能任务，在当前供需形势下预计火电企业的煤价压力将显著缓解。

来源：中国电力报2020-05-25

疫情期间，中国华电稳生产保安全，坚决做到不限电、不限热、不停机，有力发挥湖北区域最大火电企业支撑作用，火速驰援雷神山医院等医用设施建设。

来源：平安证券2020-05-21

3）煤炭价格上升煤炭优质产能的释放进度落后，且环保限产进一步压制了煤炭的生产和供应；用电需求的大幅增长提高了煤炭生厂商及供应商的议价能力，导致电煤价格难以得到有效控制；对于以煤机为主的火电企业，燃料成本上升将减少利润

来源：中信证券2020-05-20

2020q1 疫情期间，上市公司市场化交易电量占比提升放缓从上市公司数据看，目前火电企业的市场化比例已经处于较高水平。

来源：国家电投2020-05-19

国家电投大别山电厂大年初二双机启动，成为春节期间首家省内运行的满负荷火电企业，第一时间向湖北省慈善捐款、爱心基金，捐赠医疗防护物资。

来源：能见Eknower2020-05-19

近几年，包括山东在内的中东部省份陆续出台了电力辅助服务市场运营规则，试图通过市场机制对火电的调峰进行补偿，所有光伏企业、核电，火电企业都要对参与实施的调峰企业进行补偿。