来源：招商证券2020-05-18

各环节盈利能力最强的分别是通威的硅料、隆基的硅片、通威和爱旭的电池、信义的玻璃、晶盛的炉子。2020q1受疫情冲击各项指标阶段性下滑。供给端:疫情加速二三线产能退出。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-05-15

4月，多晶硅料由43元/公斤降至每公斤38元，降幅11%，单晶硅料每公斤价格由73元降至62元，降幅15%。...(数据来源于pvinfolink 下同 注：从5月起单晶m2硅片报价取消)降价之下，硅片企业大多持观望态度，采购硅料的意愿降低，致使硅料价格走低。

来源：生意社2020-05-15

另一方面，受目前在产的下游单晶企业开工率逐步恢复影响，多晶需求也稍稍企稳，但终端组件出口仍是制约整个硅料产业链的最大问题。...从需求的角度来看，终端需求表现低迷，但市场并非全无利好，由于部分被迫延期的光伏项目大多要赶在630补贴截止前并网，因此刺激了一部分需求提升，下游电池片、组件订单需求也略有好转，传导到上游硅料环节需求也小幅回暖

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-05-15

内蒙古赤峰市公示光伏竞价项目评优成果铸锭硅料早就跌破了30元/公斤 单晶硅料跌破50元/公斤指日可待陶冶：省级可再生能源电力消纳保障实施方案的编制与落实多晶硅价格下探 电池片“货不够发” 光伏产业链一周价格监测

来源：民生证券2020-05-15

光伏行业存在明显的马太效应，强者愈强，上游硅料和硅片环节已经呈现出多头鼎立格局，电池环节正沿该方向发展。

来源：招商证券2020-05-14

各环节盈利能力最强的分别是通威的硅料、隆基的硅片、通威和爱旭的电池、信义的玻璃、晶盛的炉子。2020q1受疫情冲击各项指标阶段性下滑。供给端:疫情加速二三线产能退出。

来源：PVInfoLink2020-05-14

硅料价格在产硅料企业原预期计划5月期间分线检修甚至全停检修，不过目前来看，受国内项目需求增温影响， 整体检修的规模较原预期少，影响硅料供给有限，仍以消化库存为主 ; 而另一方面单晶硅片企业的 库存仍处于偏高水位

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-05-14

3~4月光伏中标价格一览2020年或成为n型市场的转折点价格跌破二线成本线 硅料企业何去何从？

来源：光伏新闻2020-05-14

硅料市场向头部企业集中，五大格局基本形成。从硅料品质和完全成本两个维度看，硅料市场大概率集中于国内五大硅料厂。...光伏级硅料几乎都出口到了中国，2019年中国硅料需求48.4万吨，进口硅料市场份额30%，同比下降5pct。韩国硅料厂退出，2020年进口量继续下降。

来源：能见Eknower2020-05-13

“要把赛维打造成为一家覆盖硅料、硅片、电池、组件和系统集成的全产业链公司。”彭小峰的豪言仍在耳畔。然而，这场危机为其后来走向衰败结局埋下隐患。

来源：硅业分会2020-05-13

预计从5月底或6月初开始，硅料库存逐步消化殆尽，国内6家万吨级企业同步检修，同期海外两家3万吨级以上硅料企业也处于检修状态，则多晶硅料国内产出及进口量都将有大幅减少，供应压力逐步缓解，随着国内外需求逐步回暖

来源：电新产业研究2020-05-13

硅料市场向头部企业集中，五大格局基本形成。从硅料品质和完全成本两个维度看，硅料市场大概率集中于国内五大硅料厂。...光伏级硅料几乎都出口到了中国，2019年中国硅料需求48.4万吨，进口硅料市场份额30%，同比下降5pct。韩国硅料厂退出，2020年进口量继续下降。

来源：新能源深度研究2020-05-12

单晶硅料和perc电池片龙头：通威股份。公司作为多晶硅料、电池片双龙头企业，生产成本占优、规模优势突出，预计疫情结束后市占率将进一步提升。...从roe角度：硅料、硅片、电池片、组件四大环节roe均同比有所上升，其中电池片盈利改善明显，回归正常发展轨道，硅料、硅片上游环节盈利能力较强。其余环节roe皆同比下降。

来源：光伏新闻2020-05-12

如硅料60元/公斤，出片数69片/公斤（金刚线细线化）,则硅料成本0.87元/片，非硅成本按照0.75元/片计算，售价按照1.99元/片计算，166硅片的毛利保守估计还会超过22%。

来源：电新产业研究2020-05-11

硅料市场向头部企业集中，五大格局基本形成。从硅料品质和完全成本两个维度看，硅料市场大概率集中于国内五大硅料厂。...光伏级硅料几乎都出口到了中国，2019年中国硅料需求48.4万吨，进口硅料市场份额30%，同比下降5pct。韩国硅料厂退出，2020年进口量继续下降。

来源：兴业电新2020-05-11

盈利测算来看，自调价前至今硅料价格从66元/kg降至62元/kg，考虑硅料带来的成本下降0.05元/片，本次硅片实际降价仅为0.1元/片。...此前硅料价格也从66元/kg调整至62元/kg，本次降价后，隆基单晶硅片毛利率仍处于30%以上，高于行业平均水平，仍为光伏产业链盈利最好的环节。

来源：光伏资讯2020-05-11

33家光伏企业中包含电站投资企业、逆变器生产企业、组件生产企业、硅片企业、硅料企业、设备生产企业、玻璃及背板生产企业等，具有较好的代表性。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-05-09

详细阅读2019年光伏企业财报分析：电池组件、硅料硅片及逆变器篇在制造上面，整个2019年我国各光伏企业贡献了超过全球总量70%以上的太阳能级多晶硅、硅片、电池、组件等光伏设备和产品。

来源：能融天下2020-05-09

过去20年的光伏产业，不乏成功的资本故事，就像协鑫和通威，都是通过资本故事把光伏资产装进上市公司，从而奠定它们在光伏产业的地位；也不乏失败的资本故事，就像赛维ldk用120亿豪赌硅料，从而失去在光伏产业的地位

来源：傻瓜扯扯淡2020-05-09

如果保利协鑫以2009-2011年的势头专注于大规模扩产硅料，那么今天协鑫的硅料产能在20万吨以上，占据全球硅料市场半壁江山，roe的收益率和稳定性应该好于目前的表现。