来源：中电联2025-03-03

下游陆续复工，发电量和电煤耗量继续回升，电厂库存仍处较高水平，现阶段市场煤采购需求无明显提振。市场价格继续承压，坑口和港口现货成交价格均延续弱势运行。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-03-03

叠加部分下游“买涨不买落”，拒绝采购市场煤，甚至连高价长协也婉拒，从而造成环渤海港口市场下行势能进一步加重，现货煤价加速下探。...华东电厂的煤炭采购价格普遍参考指数周均价执行，华南电厂采购进口煤偏多，部分电厂进口煤占燃料调入量的80%，很多电厂暂持观望心态，对市场煤采购意愿不佳。

来源：中能传媒研究院2025-02-28

图7 中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）根据《2025年电煤中长期合同签订履约工作方案》，电煤中长期合同签订比例较2024年有所下降，动力煤市场可售煤资源量将有一定幅度增长，市场煤交易也将较2024

来源：电联新媒2025-02-26

这意味着在过去的电价机制下，电价变化不能完全反映燃煤成本变化，又称为“市场煤、计划电”，煤价上升往往会导致煤电企业利润下滑甚至亏损，这在2021年后尤为突出。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-26

上周四，传出令人振奋的消息，国内国能、华能两大型电力集团暂缓进口市场煤招标，旗下电厂的进口长协不受影响，预计将影响300万吨的月度进口煤炭招标量。...由于下游库存多处于高位，叠加卖方降价销售，电厂对市场煤采购不多，甚至缺乏主动采购现货的驱动，仅释放少量的需求，压价十分强势。节后，煤价稳定了三天，就出现持续回落，导致市场信心明显受挫。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-25

由于劳务人员返岗率低，企业开工订单少，资金到位情况不理想；而建筑施工行业的复工进度缓慢，水泥、钢材等建筑材料的消费增长乏力，这也让非电企业在采购市场煤时有心无力，进一步降低了市场的需求量。

来源：中电联2025-02-25

现阶段市场煤采购需求无明显提振，市场价格继续承压，坑口和港口现货成交价格延续弱势运行。...电厂、化工和冶金企业采购需求释放缓慢，零星刚需低价采购，叠加北港价格持续下行，部分煤矿采取减产或降价缓解库存压力，仅性价比较高的市场煤销售稍有好转。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-24

同时，新能源发展强劲，长协补充及时，进口煤强势来袭，电厂库存难以消化，后续采购基本停滞；部分电厂不但对市场煤不理不睬，甚至对高价长协煤也婉拒。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-21

截止目前，环渤海港口市场煤交易价格较春节期间下跌了25元/吨，实际交易价格创四年来新低。

来源：中能传媒研究院2025-02-19

03立机制：聚焦煤电价格倒挂，改革电力定价机制一方面，针对“市场煤”与“计划电”的矛盾，实行电力定价机制改革，增加电力定价的灵活性，逐步实现输、配电市场的产权分离，建立竞争充分的电力批发市场和零售市场；...面对极端天气冲击，在风电、光伏等新能源供给不稳定的情景下，如果动用具有压舱石作用的煤电弥补电力缺口，会在一定程度上影响“双碳”目标实现；且由于电力定价体系市场化程度不足，存在“市场煤”与“计划电”长期错位的矛盾

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-19

贸易商及煤厂观望情绪又起，操作心态谨慎，市场煤需求冷清。（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：董盈）冷空气对电厂日耗提振减弱，电厂存煤偏高，上下游去库效果不佳。...环渤海各大港口督促沿海电厂派船拉煤，但由于电厂库存过高，对长协拉运在减少，更谈不上市场煤采购。本周，电力需求端在春节后的季节性抬升之中，但回升的势头非常虚弱。

来源：电联新媒2025-02-18

2024年国内煤价整体下移，主产地长协价稳定，市场煤跌幅收窄。

来源：中电联2025-02-18

港口市场方面，近期大秦铁路运量已恢复至日均百万吨水平，加之沿海电厂仍以刚性拉运以及消耗自身库存为主，多数主要港口调出量小于调入量，港口库存持续累积，贸易商出货积极，报价出现小幅松动，但港口市场煤成交量偏少

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-17

目前，下游针对国内煤炭，无论是长协，还是市场煤，采购积极性均不高，部分用户甚至拒接高价长协煤。站台贸易商对后市看空，对市场保持谨慎观望，采购较少，只有少量化工、钢厂对市场煤进行刚需采购，整体需求较差。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-17

据华南某电厂采购部李经理介绍，该电厂的负荷率只有60%-70%，库存几乎满库，但中低卡煤占比有点高；该电厂正在积极优化采购策略，采购高卡澳洲煤补充和提卡，对北港市场煤采购数量不多，并对高价长协国内煤暂停进货

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-14

尽管下游复工复产也在加快推进，需求逐步回暖；但面对高库存、高进口煤冲击，下游终端消化缓慢，非电行业需求也非常有限，对市场煤采购有心无力，预计煤价将呈缓慢回落走势。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-13

复工初期，下游不给力，需求端并未完全释放，日耗达到节前的80%，仍处于偏低水平；加之节前补库充足，终端对市场煤的采购尚未出现实质性启动，仅维持少量刚需采购。...用煤旺季接近尾声，社会库存并没有明显去化；后续在进入用煤淡季，需求下降的预期下，若工业用电迟迟不振的话，市场煤销路悲观，发货人挺价积极性不高，煤价或继续保持弱势阴跌走势。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-11

在长协及库存支撑下，市场煤需求疲软。下游客户观望情绪浓厚，实际成交冷清。

来源：大唐集团2025-02-10

同时，该公司以燃料管理提升专项行动为抓手，一厂一策制定电煤保供策略，利用日管控、周分析措施，科学把控采购与库存“两个节奏”，动态优化市场煤与长协煤结构配比，全流程做好事前比价和事后对标，确保综合效益最大化

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-02-10

在高库存及长协拉运支撑下，市场煤需求冷清，近期暂无大规模采购需求，无法支撑煤价上涨。对于后市预期，终端企业库存维持高位，叠加市场情绪不佳，短期内需求释放有限。预计下周，煤价或出现小幅阴跌行情。