来源：参考消息网2018-09-20

英媒称，分析人士指出，今夏的持续高温和蓬勃发展的服务业令中国发电、用电量持续走高，而高企的煤炭价格和严格的环保压力继续施压传统火电，中国能源企业正逐渐加大对光伏、风能等新能源电力的投资、开发和运营。

来源：CITICS策略组2018-09-20

配置建议▍ 电力：首推火电板块火电供给约束将持续存在，在行业利用小时数趋势回升及煤炭价格正在向绿色区间回归的背景下，火电基本面向好趋势明确，火电行业盈利能力将持续修复;电力市场化加速推进后的火电公用化属性加强

来源：川财证券2018-09-20

整体来看，火电收入端仍然保持量价齐升的趋势，成本端有望随着煤炭价格回归绿色区间逐渐下降，盈利有望持续改善，可关注装机结构优质企业，相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力 a 等;水电方面，今年

来源：中图环球能源眼2018-09-19

1.3 煤炭重点港口价格变化环渤海动力煤价变化情况8月初以来，高温天气继续支撑沿海电厂保持高煤耗、低库存状态，煤炭价格现稳中上涨;随着产地煤供应增加，市场供应相对宽松，煤价趋于平稳;进入下旬以后，高温渐退

来源：分析师2018-09-19

风险提示：煤炭价格或上涨、电站单位造价或超预期。以上内容源自浙商证券研究报告：《福能股份：剑指长乐外海，海上风电再蓄力》(20180917，分析师：郑丹丹，数据支持：高志鹏)。

来源：《价格月刊》2018-09-19

2006年政府完全取消重点电煤合同指导价，让市场主导煤炭价格。...2002年之前，煤炭价格由国家制定，政府部门、铁路运输、电力企业、煤炭企业只需每年参与一次煤炭订货会，衔接一下煤炭量的多少即可。在这种计划体制下，发电企业的煤炭供应和价格能基本保持平衡。

来源：前瞻产业研究院2018-09-19

受政策因素影响，我国原煤产量及消费量均出现回升趋势;在下游需求整体保持相对稳定的情况下，2017年煤炭价格保持持续上涨趋势;在进口方面，国家政策管控加严，进口增幅回落。...三、供给侧改革+需求改善，煤炭价格回升2015年以来，受供给侧改革和需求改善等影响，煤炭价格探底回升，2017年全年，全国煤价过山车似的屡次走高，其背后均脱离不开供需紧平衡的因素，在下游需求激增，导致短时期内全国煤炭供应偏紧

来源：《价格月刊》2018-09-19

2006年政府完全取消重点电煤合同指导价，让市场主导煤炭价格。...2002年之前，煤炭价格由国家制定，政府部门、铁路运输、电力企业、煤炭企业只需每年参与一次煤炭订货会，衔接一下煤炭量的多少即可。在这种计划体制下，发电企业的煤炭供应和价格能基本保持平衡。

来源：《价格月刊》2018-09-19

2006年政府完全取消重点电煤合同指导价，让市场主导煤炭价格。...2002年之前，煤炭价格由国家制定，政府部门、铁路运输、电力企业、煤炭企业只需每年参与一次煤炭订货会，衔接一下煤炭量的多少即可。在这种计划体制下，发电企业的煤炭供应和价格能基本保持平衡。

来源：国联证券2018-09-18

煤炭价格大幅上行后，发改委等部门出台了多项措施稳煤价，未来在绿色区间运行的可能较大，煤电企业成本无进一步上行压力。

来源：中国电力新闻网2018-09-18

2800大卡劣质褐煤1000万吨，实现了劣质煤内部全消纳，变废为宝;智能局域电网的高效发挥，使电网风电渗透率达到了30%，风电利用小时数远高于区域内平均值……作为集团“大东北”战略的重要组成部分，公司在全国煤炭价格大幅上涨

来源：吉电股份2018-09-17

年初以来，煤炭价格持续上涨，煤源紧张，加上近日临近冬季采暖期，各火电企业都加大了燃煤储备工作。

来源：川财证券2018-09-17

近期沿海主要电厂煤炭库存及主要港口煤炭库存维持在高位， 而电厂日煤耗量处于相对较低水平， 煤炭价格短期易跌难涨。...上半年发电量快速增长以及上网电价同比提高是火电企业盈利改善的主要原因，但上半年煤炭价格维持高位，火电企业成本仍然居高不下。

来源：国家统计局2018-09-14

8月底，秦皇岛5500大卡煤炭综合交易价格为573元/吨，比7月底下降3元；5000大卡煤炭价格为510元/吨，比7月底下降17元；4500大卡煤炭价格为456元/吨，比7月底下降3元。...3.调查方法进口数据来源于海关总署；煤炭价格数据来源于中国煤炭市场网；原油价格数据来源于美国能源信息署（eia）；气温、降水量数据来源于中国气象局。4.天然气单位换算关系：1吨约等于1380立方米。

来源：国家统计局2018-09-14

8月底，秦皇岛5500大卡煤炭综合交易价格为573元/吨，比7月底下降3元;5000大卡煤炭价格为510元/吨，比7月底下降17元;4500大卡煤炭价格为456元/吨，比7月底下降3元。...3.调查方法进口数据来源于海关总署;煤炭价格数据来源于中国煤炭市场网;原油价格数据来源于美国能源信息署(eia);气温、降水量数据来源于中国气象局。4.天然气单位换算关系：1吨约等于1380立方米。

来源：统计局2018-09-14

8月底，秦皇岛5500大卡煤炭综合交易价格为573元/吨，比7月底下降3元；5000大卡煤炭价格为510元/吨，比7月底下降17元；4500大卡煤炭价格为456元/吨，比7月底下降3元。...3.调查方法进口数据来源于海关总署；煤炭价格数据来源于中国煤炭市场网；原油价格数据来源于美国能源信息署（eia）；气温、降水量数据来源于中国气象局。4.天然气单位换算关系：1吨约等于1380立方米。

来源：国家能源报道2018-09-14

所以引导煤炭价格进入绿色区间非常有必要发展区域性长协贸易，从产地坑口市场提高长协贸易的参与程度。...煤价达到500元/吨以上时，大部分煤企均会获得稳定的盈利;超过570元/吨以上时，发电企业虽然不亏损，但也开始面临较大的成本压力;而当煤炭价格超过600元/吨以上时，部分电厂或将面临亏损压力，电力供应将受到一定影响

来源：前瞻产业研究院2018-09-12

一方面有政策端约束，当煤价下行时，进口煤政策会重归，在煤价上涨时放开;另一方面，海外煤炭价格复苏使其对国内煤价的价格优势不断缩小;最后，目前贸易商库存仍然较高。

来源：前瞻产业研究院2018-09-12

一是迎峰度夏需求推动煤炭价格上涨，二是夏末秋初煤炭价格有所回调，三是随着供暖季到来，冬储行情或再次推升煤炭价格。...但是，由于政策的干预，煤炭价格上行的空间被封闭，预计下半年动力煤均价仍可维持在600元/吨以上。

来源：长江证券2018-09-11

成本方面，2018年上半年煤炭价格持续高位运行：上半年全国综合电煤价格指数平均值538.28元/吨，较上年同期上涨27.40元/吨，上涨幅度5.36%，火电板块成本压力依然较大。