来源：中投固收2016-10-26

以此样本为基础，遵循前述思路，我们按照如下条件对存量债券及发行主体进行了筛选：(1)业务结构以火力发电为主;(2)2016h1收入负增长;(3)2016h1利润总额负增长;(4)2016h1毛利率较2015

来源：北极星售电网2016-10-25

，水电当月发电量负增长; 全国发电设备累计平均利用小时持续下降，为2005年以来同期最低水平；基建新增装机规模同比减少。...全社会用电量增速同比提高，各省份当月用电量均实现正增长; 工业和制造业用电量累计增速同比提高; 有色金属冶炼和钢铁行业累计用电量降幅逐月收窄，化工行业当月用电量连续2个月负增长; 非化石能源发电量持续快速增长

来源：国家能源局山西监管办公室2016-10-25

各产业用电量同比均为正增长，但与上月相比除第一产业外环比均为负增长。...与上年同期相比，四大主导行业用电除有色行业呈正增长（20.43%）外，煤炭、黑色、化工行业全部为负增长，分别增长-5.57%，-3.10%，-8.14%。

来源：北极星电力网2016-10-25

各产业用电量同比均为正增长，但与上月相比除第一产业外环比均为负增长。...与上年同期相比，四大主导行业用电除有色行业呈正增长（20.43%）外，煤炭、黑色、化工行业全部为负增长，分别增长-5.57%，-3.10%，-8.14%。

来源：北极星风力发电网2016-10-25

各产业用电量同比均为正增长，但与上月相比除第一产业外环比均为负增长。...与上年同期相比，四大主导行业用电除有色行业呈正增长（20.43%）外，煤炭、黑色、化工行业全部为负增长，分别增长-5.57%，-3.10%，-8.14%。

来源：北极星电力网2016-10-25

推动实施工业领域煤炭清洁高效利用行动计划，以焦化、煤化工、工业锅炉和工业炉窑为重点，积极推进工业领域煤炭清洁高效利用，提高清洁能源供给能力，努力削减煤炭消费量，力争从2017年开始，非电行业煤炭消费实现负增长等

来源：中电联2016-10-25

，水电当月发电量负增长; 全国发电设备累计平均利用小时持续下降，为2005年以来同期最低水平；基建新增装机规模同比减少。...四、非化石能源发电量持续快速增长，水电当月发电量负增长截至9月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量15.5亿千瓦，同比增长10.8%，增速比上年同期提高1.4个百分点。

来源：中电联规划发展部2016-10-24

，水电当月发电量负增长; 全国发电设备累计平均利用小时持续下降，为2005年以来同期最低水平;基建新增装机规模同比减少。...全社会用电量增速同比提高，各省份9月用电量均实现正增长; 工业和制造业用电量累计增速同比提高; 有色金属冶炼和钢铁行业累计用电量降幅逐月收窄，化工行业用电量连续2个月负增长; 非化石能源发电量持续快速增长

来源：中债资信评估有限责任公司2016-10-24

下游需求的下滑导致煤炭消费量出现近年来的首次负增长，据煤炭工业协会统计，2015年煤炭消费量为39.65亿吨，同比下滑3.7%;而从表观消费量(产量+进口-出口)来看，为38.84万吨，同比下滑6.6%

来源：北极星环保网2016-10-21

到2017年，全省煤炭占能源消费比重降低到65%以下，力争实现煤炭消费总量负增长。完善价格政策。完善差别电价、惩罚性电价和阶梯能源价格政策。

来源：能源研究俱乐部2016-10-21

近年来，电力需求特别是重化工业用电增速放缓，火电市场持续萎缩，全国火电发电量2014年同比下降0.7%，2015年同比下降1.68%，自改革开放以来首次出现年度负增长。

来源：北极星电力网2016-10-21

，水电当月发电量负增长; 全国发电设备累计平均利用小时持续下降，为2005年以来同期最低水平；基建新增装机规模同比减少。...全社会用电量增速同比提高，各省份当月用电量均实现正增长; 工业和制造业用电量累计增速同比提高; 有色金属冶炼和钢铁行业累计用电量降幅逐月收窄，化工行业当月用电量连续2个月负增长; 非化石能源发电量持续快速增长

来源：能源研究俱乐部2016-10-21

近年来，电力需求特别是重化工业用电增速放缓，火电市场持续萎缩，全国火电发电量2014年同比下降0.7%，2015年同比下降1.68%，自改革开放以来首次出现年度负增长。

来源：中国产业信息网2016-10-19

月各产业社会用电量占比情况分析2、分省份看1-8月份，全社会用电量增速高于全国平均水平的省份有13个，依次为：西藏、新疆、江西、安徽、陕西、浙江、北京、上海、江苏、湖北、福建、海南和广东;全社会用电量负增长的省份有

来源：中国产业信息网2016-10-19

今年1-8月，全国煤炭产量与去年同期相比，都呈负增长。...1-8月全国铁路煤炭发运量与去年同期相比，均呈负增长的趋势。2016年1-8月全国铁路煤炭发运量情况8月末，煤炭企业存煤1.25亿吨，同比下降9%，全国重点燃煤电厂存煤4993万吨，可用13天。

来源：华泰证券2016-10-19

6 我国近年来供售电及线损的情况我国近年来供电量及售电量呈现持续上升的状态，但增速逐渐放缓，2015年出现近年来的首次负增长。...2015年火电发电量达4.17万亿千万时，占总发电量的75.0%，2013年以来火电发电量基本得到了控制，基本无增长;特别是2015年，火电发电量更是首次出现负增长，下降了1.28%。

来源：能源大嘴2016-10-19

即使第二产业在钢铁复产后暂时摆脱了2015年的整体负增长，但整体来看第二产业在前三季度用电量占比为全社会用电量的70.2%，这一数字比2015年的全年平均占比72.2%还要有所下降。

来源：北极星电力网2016-10-18

推动实施工业领域煤炭清洁高效利用行动计划，以焦化、煤化工、工业锅炉和工业炉窑为重点，积极推进工业领域煤炭清洁高效利用，提高清洁能源供给能力，努力削减煤炭消费量，力争从2017年开始，非电行业煤炭消费实现负增长等

来源：华泰证券2016-10-18

6 我国近年来供售电及线损的情况我国近年来供电量及售电量呈现持续上升的状态，但增速逐渐放缓，2015年出现近年来的首次负增长。...2015年火电发电量达4.17万亿千万时，占总发电量的75.0%，2013年以来火电发电量基本得到了控制，基本无增长;特别是2015年，火电发电量更是首次出现负增长，下降了1.28%。

来源：国家电网报2016-10-18

煤炭开采和洗选业用电量连续负增长，6月至8月同比下降5.3%；钢铁行业从开采、冶炼到压延加工的全产业链用电量均大幅下滑，黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼及压延加工业用电量6月至8月同比分别下降7.1%、3.8%